CrowdStrike, Snowflake ve Astera Labs, AI talebinin hızlanmasıyla %25'in üzerinde yükseldi

Siber güvenlik, veri bulutu ve bağlantı donanımı alanlarındaki üç AI odaklı şirket, geçtiğimiz ayda %25'in üzerinde getiri sağlayarak, talebin tek bir ürün kategorisinin ötesine geçtiğini gösterdi. CrowdStrike Holdings Inc., Snowflake Inc. ve Astera Labs Inc., 8 Haziran tarihli bir rapora göre, AI destekli ürün benimsemesiyle çift haneli kazançlar elde etti.

"AI yapılanması artık tek bir hisse senedi hikayesi değil; güvenlik, veri altyapısı ve silikon bağlantısında eşzamanlı olarak talebi çekiyor," dedi Bear Traps Report'un yazarı ve eski Lehman Brothers trader'ı Larry McDonald, "On The Tape" podcast'inde. "Bu, gerilen bir lastik bant gibi, tıpkı COVID öncesinde herkesin teknolojiye saklandığı döneme çok benziyor."

Falcon platformuyla AI kullanarak tehditleri gerçek zamanlı olarak tespit edip yanıtlayan CrowdStrike, işletmelerin AI iş yüklerini güvence altına almak için yarışmasıyla fayda sağladı. Snowflake'in veri bulutu platformu, AI destekli analitik ve veri mühendisliğine yönelik artan talep gördü. AI veri merkezleri için bağlantı silikonu üreten Astera Labs ise büyük dil modellerinin eğitimi ve çıkarımını destekleyen altyapı yapılanmasından yararlandı. Rapora göre, her üç şirket de aylık %25'in üzerinde getiri elde etti.

Bu kazançlar, Nasdaq-100'ün toplam piyasa değerinin Mart ayındaki 30 trilyon dolardan yaklaşık 41 trilyon dolara yükseldiği bir dönemde geldi. Bu yoğunlaşma, 2020 başlarındaki COVID öncesi teknoloji rallisine paralellikler gören stratejistlerden uyarılara yol açtı. McDonald, teknolojinin S&P 500 içindeki ağırlığının o kadar yüksek olduğunu ve perakende yatırımcıların sektöre "zorla beslendiğini" söyleyerek, enflasyon riskleri birikirken bunun "en kötü senaryo" olduğunu belirtti.

Üç Sektör, Tek Ortak Rüzgar

Ralliyi dikkat çekici kılan şey, AI alt sektörleri arasındaki genişliği. Siber güvenlik, veri bulutu ve silikon bağlantısı, AI yığınının üç farklı katmanını temsil ediyor — güvenlik, yazılım ve donanım — ve talep dalgasının spekülatif olmaktan ziyade yapısal olduğunu gösteriyor. CrowdStrike, AI tarafından üretilen tehditlerin AI destekli savunmalar gerektirdiği güvenlik katmanını ele alıyor. Snowflake, işletmelerin AI eğitimi ve çıkarım iş yüklerini yönetebilecek bulut platformlarına ihtiyaç duyduğu veri katmanını yakalıyor. Astera Labs ise fiziksel katmanda yer alarak veri merkezlerinde GPU'ları ve belleği birbirine bağlayan yüksek hızlı bağlantı çiplerini tedarik ediyor.

Enerji Bakanlığı, veri merkezlerinin 2028 yılına kadar ABD elektrik talebinin %12'sine kadarını oluşturacağını öngörüyor ve bu da AI büyümesini desteklemek için gereken altyapının ölçeğini vurguluyor. PJM kapasite fiyatları, önceki dönemlerdeki 61 dolardan megavat-gün başına 329 dolara fırlayarak, veri merkezi inşaatının elektrik şebekeleri üzerindeki baskısını yansıtıyor.

Değerleme Soruları Gündemde

Hızlı kazançlar, piyasanın AI fırsatını çok hızlı bir şekilde fiyatlandırıp fiyatlandırmadığı sorusunu gündeme getiriyor. CrowdStrike, geleneksel siber güvenlik emsallerine kıyasla yüksek çarpanlarla işlem görürken, Snowflake'in büyüme hızı, AI işi genişlese bile pandemi dönemi zirvelerinden yavaşladı. Daha yeni bir halka açık şirket olan Astera Labs, AI bağlantı alanında pazara ilk giren olmanın avantajından yararlanıyor ancak daha büyük yarı iletken firmalarından potansiyel rekabetle karşı karşıya.

McDonald, yaz sürüş sezonu, Dünya Kupası seyahat talebi ve Hürmüz Boğazı'nın neredeyse kapanmasını gerekçe göstererek, bir enflasyon şokunun önümüzdeki iki ay içinde teknolojiden çıkıp fiziksel varlıklara yönelik bir rotasyona yol açabileceği konusunda uyardı. "Gerçek bir enflasyon sıçraması yaşayıp paranın teknolojiden fiziksel varlıklara yönelme olasılığının neredeyse %90 ila %100 kesinlikte olduğunu düşünüyorum," dedi.

Yatırımcılar için, AI'nın uzun vadeli talep gidişatı ile kısa vadeli değerleme riski arasındaki ayrışma, tanıdık bir gerilim yaratıyor. Üç şirket, AI teması içinde farklı risk profillerini temsil ediyor: CrowdStrike, yüksek elde tutma oranıyla yinelenen abonelik geliri sunuyor; Snowflake, kurumsal AI benimsenmesine yönelik görünürlük sağlayan tüketim bazlı bulut geliri sağlıyor; Astera Labs ise veri merkezi sermaye harcama döngülerine doğrudan maruziyet sunuyor. Her biri, büyüme hisselerinden olası bir rotasyona karşı farklı hassasiyetler taşıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.