David Hoffman tüm ETH'sini satarken Ethereum üzerindeki stablecoin'ler 54 kat arttı

Bankless'ın kurucu ortağı David Hoffman, geçen hafta Ethereum pozisyonunun tamamını satarak Zcash ve NEAR Protocol'e geçti ve ETH'nin daha yüksek değerlenmesi için net bir yol olmadığını söyledi.

"ETH'nin Para Olduğu tezi başarısız olmadı. Gerçekleşti," diye yazdı Hoffman, Bankless ve X'te ortak yayınlanan bir makalesinde. "Ethereum, hak ettiği ETH fiyatını aldı ve ETH'nin bir varlık olarak yukarı veya aşağı yeniden değerleneceğini görmüyorum."

Hoffman'ın temel argümanı yapısal. Ethereum, 2020'deki 3 milyar dolardan 54 kat artışla 163 milyar dolar değerinde stablecoin barındırıyor ve bunların ezici çoğunluğu ETH değil dolar cinsinden. Katman-2 ağlarının rollup modelinden %97 marj elde ettiğini söyleyen Hoffman, ETH sahiplerinin ağı güvence altına almanın maliyetini üstlendiğini belirtti. "Ethereum bir Alıcı değil, bir Vericidir," diye yazdı. "L2'lere dünyanın en güvenli blok alanını maliyetine sağlıyor."

Ethereum'un en önde gelen savunucularından birinin teslim olması, topluluğun yıllardır etrafında döndüğü bir tartışmayı netleştirdi: Bir ağ altyapı olarak kazanırken, yerel tokenının değer yakalayamaması mümkün mü? ETH Pazartesi günü itibarıyla 1.964,63 dolardan işlem görüyor, 24 saatte %1,97 düşüşle ve tüm hareketli ortalama istifinin yukarıda ayı oluşturmasıyla — 20 günlük SMA 2.135 dolar, 50 günlük SMA 2.247 doların altında, o da 200 günlük SMA 2.504 doların altında.

Yanıt

Ethereum'un en büyük hazine şirketi SharpLink'in CEO'su ve eski BlackRock dijital varlıklar yöneticisi Joseph Chalom, Hoffman'ın çerçevesine karşı çıktı. "Ethereum, ETH olmadan var olamaz," diye yazdı Chalom X'te. "Varlık ve ağ birbirinden ayrılamaz." SharpLink, milyarlarca dolar değerinde ETH stake etti ve yakın zamanda Galaxy Digital ile birlikte 125 milyon dolarlık bir DeFi getiri fonu başlattı. "Neredeyse her piyasa döngüsünde, perakende yatırımcıların teslim olduğu ve duygunun en düşük olduğu anlar, disiplinli sermayenin fırsata adım attığı anlardır," dedi.

Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, net servetinin neredeyse %90'ının hala ETH'de olduğunu söyledi. Eski Ethereum Vakfı araştırmacısı Dankrad Feist ise yapısal sorunun başka yerde olduğunu savundu: EF, tüm ETH'nin %0,1'inden azına sahip, stake veya ücret geliri elde etmiyor ve Ethereum'un piyasa performansında doğrudan ekonomik çıkarı bulunmuyor.

Bir Dip Sinyali mi, Yoksa Yapısal Bir Değişim mi?

Varys Capital'in risk sermayesi başkanı Tom Dunleavy, Hoffman'ın ton değişikliğini "klasik bir dip sinyali" olarak nitelendirdi — bir varlığın en yüksek sesli inananlarından birinin nihayet çıktığında ortaya çıkan türden bir teslimiyet. "Ethereum başarısız olursa, kripto tamamen başarısız olur," dedi Dunleavy Wolf Of All Streets podcast'inde, Ethereum'un DeFi faaliyetleri, stablecoin ihracı ve kilitli toplam değerdeki hakimiyetine işaret ederek.

Yine de, daha yeni ağlardan gelen rekabet yoğunlaşırken Ethereum'un bir "bat ya da çık" aşamasıyla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı. Hedge fonları ve kurumsal alıcılar, en belirgin şekilde Hyperliquid ve Zcash olmak üzere sadece birkaç hikayeye yığılırken, Ethereum'un fiyatı 2.000 doların üzerinde kalmakta zorlanıyor. Ağ, Mayıs ayında %11,2 düşüşle Haziran'a girerken, tarihsel veriler ETH'nin son 10 yılın yedisinde Haziran'ı kırmızıda kapattığını ve ortalama %6,27 düşüş yaşadığını gösteriyor.

Teknik verilere göre, ana destek 1.920 ila 1.940 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu seviyenin altında günlük kapanış, Şubat ayı diplerine doğru bir hareketin kapısını aralıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.