Önemli Çıkarımlar:
Digital Realty, dünyanın en büyük veri merkezi pazarındaki tamamen kiralanmış üç hiper ölçekli veri merkezinin kontrolünü ele geçirmek için 3,5 milyar dolar ödüyor.
Digital Realty, Blackstone'un Kuzey Virginia'daki üç veri merkezindeki %64 hissesini 3,5 milyar dolara satın almayı kabul ederek, ABD'nin en büyük veri merkezi pazarında 288 megavatlık hiper ölçek kapasitesi ekledi.
"Bu işlem, bu ilişkinin bir sonraki aşamasını yansıtarak, tamamen kiralanmış, yüksek kaliteli hiper ölçek varlıklardan oluşan bir portföydeki sahipliğimizi artırmamıza olanak tanıyor," dedi Digital Realty'nin baş yatırım sorumlusu Greg Wright.
Portföy, Manassas'ta iki adet 96 MW'lık tesis ve Sterling'deki Digital Dulles kampüsünde bir adet 96 MW'lık tesisten oluşuyor. Tüm tesisler, harmanlanmış AA- kredi notuna sahip üç yatırım yapılabilir seviyedeki hiper ölçek müşteriye %100 kiralanmış durumda. Digital Realty, 1,2 milyar dolar nakit ve 2,3 milyar dolar hisse senedi ödeyerek, brüt mülk değerini 7,8 milyar dolar ve beklenen stabilize cap oranını %6,5'in üzerinde olarak belirledi. Veri merkezlerinden ikisinin 2027'nin ilk yarısında, üçüncüsünün ise 2028'in ilk yarısında stabilize olması bekleniyor.
Anlaşma, dünya internet trafiğinin üçte birinden fazlasına ev sahipliği yapan Kuzey Virginia'daki Digital Realty'nin maruziyetini derinleştiriyor. Yapay zeka ve bulut talebi bir inşaat patlamasını tetikliyor. Ayrıca Morgan Stanley aracılığıyla 2,35 milyar dolar değerinde Digital Realty hissesi satacak olan Blackstone, Paris ve Frankfurt'ta Digital Realty ile ortak girişim pozisyonlarını koruyor.
İşlemin, geliştirmenin tamamlanması ve kiraların başlamasıyla birlikte 2027 ve 2028'de Digital Realty'nin hisse başına çekirdek fonlardan elde edilen işletme faaliyetlerini artırması bekleniyor. CFO Matt Mercier'e göre, 15 yıllık kiralamalar %3,6 oranında yıllık kira artışı içeriyor ve bu da güç kısıtlamalarının yeni arzı çevrimiçi hale getirmeyi giderek zorlaştırdığı bir varlık sınıfında öngörülebilir gelir büyümesi sağlıyor.
Güç kısıtlaması olan bir pazarda liderliği pekiştirmek
Anlaşma, Digital Realty'nin 30 ülkede 55 metropolde 300'den fazla tesisiyle en büyük küresel veri merkezi sağlayıcısı olarak konumunu güçlendiriyor. Blackstone ise hızlı bir inşa aşamasının ardından veri merkezi yatırımlarını nakde çevirmeye devam ediyor. Firmanın veri merkezi portföyü, QTS ve CoreWeave'in tam mülkiyeti dahil olmak üzere 55 milyar doları aşıyor ve yakın zamanda Avustralyalı veri merkezi operatörü AirTrunk'ın 16,1 milyar dolarlık satın alımını tamamladı. Bir QTS iştiraki ayrıca Alabama, Bessemer'de bir hiper ölçek projesi için yaklaşık 500 milyon dolarlık arazi satın alımını tamamlayarak Blackstone'un sektörden çıkmak yerine sermayesini döndürdüğünü gösteriyor.
Hisse satışının yatırımcılar için anlamı
Digital Realty hisseleri, Blackstone'un Morgan Stanley tarafından yapılan bir taahhütlü halka arz yoluyla hissesini satmasıyla 2,35 milyar dolarlık yeni arzı absorbe edecek. Şirketin kendisi hiçbir gelir elde etmiyor — hisseler yalnızca Blackstone tarafından satılıyor. Yatırımcılar için soru, hisse satışından kaynaklanan seyrelmenin varlık alımından elde edilen artışı dengeleyip dengelemediği. Anlaşmanın %6,5'lik stabilize cap oranı, Digital Realty'nin sermaye maliyetiyle olumlu bir şekilde karşılaştırılıyor ve kiracıların AA- kredi kalitesi, yeni hiper ölçek arz için doluluk oranlarının sıfıra yakın olduğu bir pazarda kiralama riskini azaltıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
