Dolar, Bileşik PMI'ın 52,2 ile beklentileri aşmasıyla 52 haftanın zirvesine çıktı

Bileşik PMI'ın beklentileri aşarak 52,2'ye yükselmesi ve Fed'in faizleri yüksek tutacağına dair bahisleri güçlendirmesiyle dolar 52 haftanın zirvesine fırladı.

Dolar Salı günü, Bileşik PMI'ın Haziran ayında beş ayın en güçlü seviyesi olan 52,2'ye beklentilerin üzerinde yükselmesi ve şahin Fed beklentilerini güçlendirmesiyle 52 haftanın zirvesine tırmandı.

S&P Global Piyasa İstihbaratı Baş Ekonomisti Chris Williamson, "Ortadoğu'dan gelen olumlu haberler, Haziran ayında ABD'li işletmeler arasında bir miktar güvenin yeniden tesis edilmesine yardımcı oldu, ancak flash PMI anketinin işaret ettiği genel ekonomik büyüme hızı nispeten yavaş olmaya devam ediyor" dedi.

İmalat sektörü yükselişe öncülük etti. İmalat PMI, 55,1'den 55,7'ye yükselerek 54,7 olan konsensüs tahminini aştı. Üretim, son dört yılı aşkın sürenin en büyük yeni sipariş artışıyla Temmuz 2021'den bu yana en hızlı tempoda büyüdü. Hizmet PMI ise 50,7'den 51,3'e hafifçe yükselerek 51,0 tahminini de aştı, ancak hizmet sağlayıcılar yüksek fiyatlar, yüksek faiz oranları ve işletme ile tüketici müşterilerindeki düşük güven seviyesine dikkat çekti.

Veriler, Fed'in ileriye dönük yönlendirmeden uzaklaştığı bir dönemde faiz indirimlerine ilişkin görünümü karmaşıklaştırıyor. En son nokta grafiğine göre, FOMC oy kullanan üyelerinin yarısı bu yıl için bir faiz artırımı öngörürken, OIS piyasaları sıkılaşma olasılığının arttığını yansıtacak şekilde yeniden fiyatlandı. Bir sonraki politika kararı 29-30 Temmuz'da açıklanacak.

Doların yükselişi varlık sınıfları arasında dalga etkisi yarattı. Kısa vadeli faiz artırım bahislerinin yoğunlaşmasıyla ABD 2 yıllık getirisi 5 baz puan artarak Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviye olan yüzde 4,23'e çıktı. EUR/USD, 2026 düşük seviyesi olan 1,1411'e doğru gerilerken, Bloomberg Dolar Spot Endeksi Fed sonrası yükselişini genişletti. Brent petrol, ABD-İran barış görüşmelerindeki ilerlemenin dolar gücünün emtialarla tipik ters ilişkisini dengelemesiyle yüzde 2,75 düşüşle varil başına 78,16 dolara geriledi.

Bileşik PMI'ın en son 52'nin üzerinde gerçekleşmesi, 52,4'e ulaştığı Ocak ayındaydı. Bu okuma, Fed'in Haziran toplantısındaki şahin dönüşe kadar faizleri bahar boyunca sabit tuttuğu bir dönemin öncesine denk geliyordu. Williamson, mevcut üretim seviyelerinin ekonominin ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 1'lik yıllık bir oranda büyümesiyle tutarlı olduğunu ve verilerin bir hızlanmadan ziyade istikrara işaret ettiğini belirtti. Şirketlerin önümüzdeki yıla ilişkin üretim beklentileri Şubat ayından bu yana en iyimser seviyeye yükselmiş olsa da, Ortadoğu ihtilafı ve tarife politikasına ilişkin belirsizliğin devam etmesi nedeniyle duyarlılık uzun vadeli ortalamaların oldukça altında kaldı.

Faiz Yolu Enflasyon Verilerine Bağlı

PMI raporunun enflasyon alt bileşenleri, fiyat baskılarındaki son artışın teyidi için yakından izlenecek. Ankete göre, girdi maliyeti enflasyonu ikinci aydır art arda düşerek Mart ayından bu yana en düşük seviyesine gerilerken, çıktı fiyat enflasyonu Şubat ayından bu yana en zayıf seviyesine yavaşladı. Bu eğilimin devam etmesi halinde, şahin yeniden fiyatlamanın bir kısmını hafifletebilir. Ancak FOMC'nin yarısının artık bir faiz artırımı öngörmesi ve Başkan Kevin Warsh'ın ileriye dönük yönlendirmeyi gelen verilere odaklanmak üzere azaltmasıyla birlikte, her bir ekonomik veri açıklaması faiz yolu için orantısız bir ağırlık taşıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.