Öne Çıkanlar:
ABD Doları, 8 Haziran'da çok haftalık zirvelerinden geri çekilerek, Orta Doğu'da jeopolitik gerilimlerin yoğunlaşmasına rağmen son dönemdeki yükselişini kırdı.
ABD Doları Pazartesi günü iki ayın en güçlü seviyesinden geri çekildi; Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması, doların geleneksel güvenli liman cazibesine rağmen yeşil renkli para biriminde kâr satışlarını tetikledi.
"Doların geri çekilmesi, piyasaların jeopolitik risk priminin son dönemdeki yükselişin ardından zaten fiyatlanıp fiyatlanmadığını tarttığını gösteriyor," dedi Edgen'de jeopolitik risk analisti olan Elena Fischer. "Tüccarlar ayrıca bu haftaki TÜFE verileri öncesinde Fed politikasına ilişkin beklentileri yeniden ayarlıyor."
Dolar endeksi, önemli para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında gerilerken, EUR/USD 1,0850'ye doğru toparlandı ve GBP/USD 1,2750'nin üzerine çıktı. USD/JPY, 158,00 yakınındaki son zirvelerinden gevşerken, Orta Doğu'ya bağlı arz endişeleriyle petrol fiyatlarının yükselmesiyle USD/CAD kazançlarını geri verdi. Bu hareket, yeşil renkli para biriminin geçtiğimiz hafta, Federal Rezerv'in bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını yükseltmesi gerekebileceğine dair artan bahislerle desteklenerek iki ayın zirvesine fırlamasının ardından geldi.
Jeopolitik riskin tırmanmasına rağmen düşen dolar — bu ayrışma — piyasaların çatışmayı şimdilik sınırlı olarak gördüğüne veya doların son dönemdeki yükselişinin temel faktörlerin önüne geçtiğine işaret edebilir. 10 Haziran'da açıklanacak Mayıs Ayı Tüketici Fiyat Endeksi raporu ve 16-17 Haziran'daki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısıyla birlikte, döviz piyasaları bu geri çekilmenin daha geniş bir tersine dönüşe dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyebilecek potansiyel katalizörlerle dolu bir haftayla karşı karşıya.
Doların geri çekilmesi, Fed politikasına ilişkin değişen beklentilerin etkisiyle onu iki ayın zirvesine taşıyan sürdürülebilir bir yükselişin ardından geldi. CME FedWatch Aracı, 2026'da bir veya iki faiz artırımını nispeten olası olarak değerlendiriyor; bu, faiz indirimlerinin temel senaryo olduğu bu yılın başlarına kıyasla keskin bir tersine dönüş. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, 22 Mayıs'ta Frankfurt'ta yaptığı bir konuşmada "enflasyon doğru yönde ilerlemiyor" dedi ve Fed'in politika bildirisinden gevşeme eğiliminin çıkarılmasını desteklediğinin sinyalini verdi.
Doların en son Orta Doğu'daki bir tırmanış sırasında zayıfladığı dönem, Hamas-İsrail çatışmasının ilk şokunun yerini daha geniş bir riskten kaçış hareketine bıraktığı ve nihayetinde yeşil renkli para birimini sonraki haftalarda güçlendirdiği Ekim 2023'tü. Bu örüntü, çatışmanın genişlemesi halinde Pazartesi günkü geri çekilmenin geçici olabileceğini gösteriyor.
Petrol ve Altın Tırmanışa Tepki Veriyor
Emtia piyasaları jeopolitik haberlere daha geleneksel bir tepki gösterdi. Brent petrol, tüccarların potansiyel arz kesintilerini fiyatlamasıyla varil başına 83 dolara doğru yükselirken, altın, geleneksel güvenli liman talebini yansıtarak ons başına yaklaşık 2.360 dolara hafifçe yükseldi. Dolar zayıflığı ile emtia gücü arasındaki ayrışma alışılmadık bir durum — tipik olarak zayıf bir dolar emtia fiyatlarını destekler, ancak altın ve petrole yönelik eşzamanlı jeopolitik talep, farklı itici güçlerin iş başında olduğunu gösteriyor.
Orta Doğu birincil bilinmezlik olmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı, küresel petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 21'ini yönetiyor ve nakliye yollarındaki herhangi bir aksama, enerji fiyatları ve enflasyon beklentileri üzerinde anında sonuçlar doğuracaktır. Şimdilik piyasalar tırmanışı sınırlı olarak ele alıyor gibi görünüyor, ancak durumun kötüleşmesi halinde risk primi hızla genişleyebilir.
Fed Politikası Karşı Akıntıları
Doların bu haftaki seyri ayrıca 10 Haziran'da açıklanacak Mayıs TÜFE raporuna da bağlı olacak. Nisan verileri, çekirdek enflasyonun yüzde 3,8 ve yüzde 2,8 olduğunu, her ikisinin de Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde olduğunu gösterdi. Yüksek bir okuma, faiz artırımı gerekçesini güçlendirebilir ve potansiyel olarak doların geri çekilmesini tersine çevirebilirken, daha yumuşak bir veri, Fed'in sabit kalabileceği görüşünü doğrulayabilir.
Kevin Warsh'ın 16-17 Haziran'daki ilk FOMC toplantısının, Fed'in gevşeme eğiliminden resmi bir sapmaya işaret etmesi ve 2026'nın ilerleyen dönemlerinde potansiyel faiz artırımlarının önünü açması bekleniyor. Güçlü Mayıs istihdam raporu — üst üste üçüncü güçlü iş yaratma ayı — Fed'e işgücü piyasası zayıflığı konusunda endişelenmeden enflasyona odaklanma imkanı verdi. Doların önümüzdeki haftalardaki yönü, enflasyon verilerinin Fed'in elini zorlayıp zorlamayacağına veya mevcut duruşunu sürdürmesine izin verip vermeyeceğine bağlı olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
