Öne Çıkanlar:
Eli Lilly hisseleri, retatrutidin Faz 3 obezite denemesinde başarılı olmasıyla birlikte %4,4 yükselerek rekor seviyeye ulaştı ve Novo Nordisk karşısındaki GLP-1 pazarı liderliğini genişletti.
Hacim %65 artarken, gerçekleşen fiyatlar %13 düştü; bu, Üst Yönetici (CEO) David Ricks'in belirttiği gibi, pazar payı yakalamak için bilinçli bir takas oldu.
Lilly'nin ilk çeyrek geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %55,5 artışla 19,8 milyar dolara ulaştı. Mounjaro %125 artışla 8,66 milyar dolar, Zepbound ise %80 artışla 4,16 milyar dolar gelir elde etti. Şirket, tam yıl beklentisini 82 milyar ila 85 milyar dolar aralığına, GAAP dışı hisse başına kazancı ise 35,50 ila 37,00 dolar olarak yükseltti.
Ayrışan sonuçlar, GLP-1 düopolünün nasıl bölündüğünü gösteriyor. Lilly büyümeyi yakalarken, Novo, Ocak ayındaki lansmanından bu yana 1 milyondan fazla hastayla 2,26 milyar dolar gelir elde eden oral Wegovy hapı etrafında yeniden yapılanıyor.
Novo Nordisk, sabit kur bazında düzeltilmiş satışlarında %4 düşüş bildirdi ve 9.000 kişiyi işten çıkarıyor. Wegovy enjektabl %12 büyüyerek 18,24 milyar dolara ulaşırken, Ozempic %8 ve Rybelsus %15 geriledi. Şirketin yeni nesil adayı CagriSema, %23 kilo kaybına rağmen REDEFINE 4 denemesinde birincil hedefine ulaşamayarak boru hattı tezini zedeledi.
Lilly'nin avantajı enjektabllerin ötesine geçiyor. Gıda ve İlaç Dairesi (FDA), yiyecek veya su kısıtlaması olmayan tek oral GLP-1 olan Foundayo'yu (orforglipron) onaylayarak Novo'nun oral Wegovy'sine doğrudan meydan okudu. Şirket ayrıca hücre terapisi, uyku-uyanıklık biyolojisi ve diğer alanlarda dört satın alma işlemi gerçekleştirdiğini duyurdu: Orna, Centessa, Kelonia ve Ajax. Uluslararası gelir %81 artarak küresel yayılımın henüz erken aşamalarda olduğuna işaret etti.
Novo ek zorluklarla karşı karşıya. Ocak 2027'de Wegovy için planlanan %50 liste fiyatı indirimi marjları baskılayacak; 1 Temmuz 2026'da başlayacak Medicare Bölüm D kapsamı ise kısmi bir denge sağlayabilir. Şirketin brüt marjı %81 seviyesinde olup manevra alanı sağlıyor.
Lilly hisseleri geçtiğimiz yıl %49 değer kazanırken, Novo hisseleri %42 düştü. Beklenti yükseltmesi, yönetimin talebin hızlanmasını beklediğine işaret ediyor. Yatırımcılar, pazar payı dinamiklerine ilişkin bir sonraki gösterge için retatrutidin tam Faz 3 verilerini ve Foundayo'nun erken reçete trendlerini izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
