Önemli Çıkarımlar:
Empery Digital'in yapay zeka altyapısına yaptığı 65 milyon dolarlık bahis, Bitcoin hazine deneyinin sonunu işaret ediyor; eski elektrikli araç üreticisi, bulut silahlanma yarışı için güç varlıklarını yeniden kullanan kripto bağlantılı şirketler dalgasına katılıyor.
Empery Digital (NASDAQ: EMPD), 2025 ortalarında Volcon Inc.'den yeniden markalaşan Austin merkezli firma, Orta Batı'da bir endüstriyel mülkü yapay zeka veri merkezine dönüştürmek üzere satın alan özel bir şirkette %25 hisse alacağını açıkladı. Tesis, yaklaşık 150 megavatlık mevcut güç kapasitesiyle geliyor; yakın tarihli bir yük çalışması, tam inşaat durumunda bu kapasitenin yaklaşık 300 MW'a kadar ölçeklenebileceğini gösteriyor — bu da kabaca 100.000 haneye yetecek kadar güç anlamına geliyor.
"Bu yatırım, bilişim ve güç için patlayan talepten yararlanmak ve Empery Digital hissedarlarının yararına Kuzey Amerika'daki en iyi enerji operatörleri ve yatırımcılarından bazılarıyla ortaklık kurmak için çok benzersiz bir fırsat," dedi CEO Ryan Lane bir açıklamada.
65 milyon dolarlık yatırım, 1987'den bu yana 2,5 milyar doların üzerinde tamamlanmış projeye sahip Dallas merkezli bir gayrimenkul firması olan Hunt Properties ile birlikte yeni kurulmuş bir şirkette azınlık hissesi satın alıyor. Hunt, bağlı kuruluşu TexStack Infrastructure aracılığıyla kalan %75 hisseyi elinde tutuyor. Empery, 2,9 milyon dolarlık bir başlangıç sermaye katkısı yaptı; kalan 62,1 milyon dolar ise 2026 yılının üçüncü çeyreğinde kapanışta ödenecek. Toplam mülk satın alma fiyatı yaklaşık 230 milyon dolar olup, durum tespiti inceleme süresinin 29 Temmuz'da sona ermesi bekleniyor.
Anlaşma, Empery'nin 4.000 BTC'nin üzerinde zirve yapan ve başına ortalama 117.000 doların üzerinde maliyetle satın alınan Bitcoin hazinesinin acımasız bir şekilde tasfiye edilmesinin ardından geldi. Bitcoin bu yılın başlarında 70.000 doların altına düştüğünde, gerçekleşmemiş zararlar %40'ı aştı. Şirketin yaklaşık %10'unu elinde bulunduran hissedar Tice P. Brown, Lane'in istifasını ve Bitcoin pozisyonunun tamamen tasfiye edilmesini talep etti. Empery, 105 milyon dolarlık bir marj kredisini kapatmak için her biri yaklaşık 66.632 dolardan 370 BTC sattı ve daha önce teminat olarak kilitlenmiş yaklaşık 1.800 coin'i serbest bıraktı. BitcoinTreasuries.net'e göre şu anda 2.914 BTC elinde bulunduruyor.
Bitcoin Hazinesinden Yapay Zeka Sahibine
Empery, güç varlıklarını yeniden kullanarak yapay zekaya yönelen kalabalık bir kripto madenci grubuna katılıyor. Core Scientific, CoreWeave ile milyarlarca dolarlık bir barındırma anlaşması imzalarken, TeraWulf, Hut 8, Iren ve Cipher Mining'in tümü yapay zeka ile ilgili kapasite planları duyurdu. Ortak nokta: Veri merkezi güç kapasitesi, yapay zeka inşasında kıt kaynak haline geldi ve bunu kontrol eden şirketler primli kira oranları talep edebiliyor.
Hunt Properties, şirketin "yapay zeka bilişim donanımında küresel bir lider" olarak tanımladığı bir bilişim sağlayıcısıyla üçlü net kira sözleşmesi için bağlayıcı olmayan bir niyet mektubu imzaladı. Basın bültenine göre, anlaşmanın kesinleşmesi halinde toplam kira ödemeleri sözleşme süresi boyunca 1 milyar dolara ulaşabilir. Taraflardan hiçbiri kiracının adını vermedi.
Sektör önümüzdeki dönemde finansman zorluklarıyla karşı karşıya kalabilir. Varlık yöneticisi VanEck, planlanan yapay zeka veri merkezi projeleri için yaklaşık 50 milyar dolarlık bir kısa vadeli fon açığı tahmin ediyor; mevcut planların devam etmesi halinde uzun vadeli sermaye ihtiyaçlarının potansiyel olarak 221 milyar dolara ulaşabileceği belirtiliyor. Kiralanan yapay zeka ve yüksek performanslı bilişim kapasitesinin şu ana kadar yalnızca yaklaşık %25'i teslim edildi; bu da sektör genelinde önemli bir uygulama riskine işaret ediyor.
Benzer dönüşümler yapan kripto madencilerinin aksine, Empery'nin mevcut veri merkezi operasyonları, güç altyapısı yönetimi geçmişi yok ve bilançosu hâlâ mevcut piyasa fiyatlarının oldukça üzerinde edinilmiş binlerce Bitcoin taşıyor. Şirket, Bitcoin hazine panosunu durduracağını söyledi; zira yalnızca kripto varlıklarına dayalı raporlanan net varlık değeri "artık Şirketin toplam NAV'ını tam olarak yansıtmıyor."
Nasdaq'ta işlem gören Empery hisseleri, Bitcoin hazine stratejisinin çözülmesiyle son 12 ayda değerinin kabaca yarısını kaybetti. Yapay zeka altyapısına geçiş, şirkete yeni bir anlatı kazandırıyor, ancak bir veri merkezi anlaşması duyurmak ile operasyonel kapasite sunmak arasındaki uygulama farkı oldukça geniş — Core Scientific, TeraWulf ve diğer yapay zekaya dönüşen madencilerin yatırımcılarının çok iyi bildiği bir risk.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
