Ethereum %12,6 düşüşle Mayıs'ı kapattı: Spot ETF çıkışları 401 milyon doları buldu

Ethereum, Glamsterdam yükseltmesi ve ETF akış dinamikleri arasındaki rekabetin, ikinci en büyük kripto paranın 2026'nın en kötü aylık kaybından toparlanıp toparlanamayacağını belirleyeceği kritik bir Haziran ayıyla karşı karşıya.

Ethereum, Mayıs ayında %12,6 düşüşle 2.091 dolar civarında kapanarak bu yılki en sert aylık düşüşünü kaydetti. Spot ETF'lerden 401,62 milyon dolarlık çıkış fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

"Bu büyüklükteki ETF çıkışları kendi kendini besleyen bir döngü yaratıyor — kurumsal satışlar spot fiyatları baskılıyor, bu da daha fazla geri ödemeyi tetikliyor," dedi Edgen'de kripto piyasaları analisti Nina Volkov. "400 milyon doları aşan Mayıs çıkışı, Ocak ayından bu yana görülen en büyük aylık ETF çıkışı oldu."

Çıkışlar, BlackRock'ın IBIT ETF'sinin Mayıs sonunda 527,8 milyon dolarla en büyük tek günlük çıkışını kaydetmesiyle ivme kazandı. Bu, toplamda yaklaşık 1,8 milyar dolarlık geri ödemeyle sekiz günlük bir kayıp serisine katkıda bulundu. CoinGecko verilerine göre Ethereum'un fiyatı şu anda Ağustos 2025'te belirlenen 4.946 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin %57 altında bulunuyor. Düşüş, ABD ile İran arasındaki jeopolitik gerilimlerin yatırımcıları daha güvenli varlıklara yöneltmesi ve kripto vadeli işlem açık pozisyonlarının %1,2 düşmesiyle gerçekleşti.

Haziran 2026 ana ağı lansmanını hedefleyen Glamsterdam yükseltmesi, Ethereum'un Merge'den bu yana en önemli yürütüm katmanı revizyonunu temsil ediyor. Yükseltmenin gaz ücretlerini %78,6 oranında düşürmesi ve işlem hacmini saniyede 10.000 işleme çıkarması bekleniyor. Citigroup bu katalizörün ETH'yi 3.175 dolara taşıyabileceğini söylerken, Standard Chartered yıl sonu hedefini 7.500 dolar olarak projekte ediyor.

401 Milyon Dolarlık Çıkış ETH İçin Sert Mayıs Ayını Taçlandırdı

Spot ETF'lerden 401,62 milyon dolarlık çıkış, Ethereum için ürünlerin piyasaya sürülmesinden bu yana en kötü kurumsal satış baskısı oldu. Kümülatif net girişler halen 12,05 milyar dolar seviyesinde bulunurken, geri ödemelerin hızı arttı. Olumlu bir gelişme olarak, spot Ethereum ETF'leri 2026'nın en güçlü haftalık girişi olan 187 milyon doları çekerek bazı düşüş alımı ilgisine işaret etti.

Zincir üstü veriler, fiyat hareketinin altında daha yapıcı bir hikaye anlatıyor. Birikim cüzdanları 2026'da 26,55 milyon ETH ile rekor kırdı ve Ocak ayından bu yana %32 arttı. Dolaşımdaki tüm ETH'nin yaklaşık %30'u artık stake edilmiş ve likit arzın dışında kilitlenmiş durumda, bu da mevcut envanteri azaltıyor.

Glamsterdam Yükseltmesi Önemli Katalizör Olarak Öne Çıkıyor

Geliştiricilerin testlerde gecikme yaşanması halinde üçüncü çeyreğe sarkabileceğini söylediği Glamsterdam yükseltmesi, Ethereum'un ufkundaki en büyük katalizör. Yükseltme, blok oluşturmayı zincir üstüne taşıyan ePBS'yi tanıtıyor. Tarihsel emsaller yükseltme öncesi bir ralliye işaret ediyor: Mayıs 2025'teki Pectra yükseltmesi, ETH'nin üç ay içinde 1.800 dolardan 4.946 dolara yükselmesiyle aynı döneme denk gelmişti.

BlackRock ayrıca, doğrudan hissedarlara native staking getirisi dağıtacak olan stake edilmiş Ethereum ETF'si ETHB için başvuruda bulundu. SEC tarafından onaylanması halinde ürün, Ethereum'un getiri argümanını halihazırda benzer getiri profillerine sahip tahvil ve tasarruf ürünleri tutan milyonlarca yatırımcıya açabilir.

Haziran Ayında İzlenecek Kilit Seviyeler

Ethereum'un acil desteği, Mayıs ayında birden fazla kez test edilen 2.085 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin altına bir kırılma, Şubat 2026'nın en düşük seviyesi olan 1.743 dolara giden yolu açıyor. Yukarı yönde ise 3.000 dolara doğru sürdürülebilir bir toparlanma için 2.400 dolar direncinin aşılması gerekiyor. Haziran başında vadesi dolacak olan 7,5 milyar dolarlık kripto opsiyonları ve Ethereum'un maksimum acı seviyesinin 2.000 doların altında olması ek volatilite getirebilir.

BitMine Immersion Technologies Başkanı Tom Lee, Bitcoin'in yörüngesine ve Ethereum'un tokenizasyondaki genişleyen rolüne bağlı olarak 12.000 dolar, 22.000 dolar ve 62.000 dolarlık uzun vadeli Ethereum fiyat hedefleri belirledi. Halka açık şirketler arasında en büyük Ether hazinesine sahip olan BitMine, Mayıs ayında varlıklarına 60.000 ETH daha ekledi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.