EUR/GBP 0.86 seviyesinin altına geriledi: ECB faiz artırım beklentileri petrol fiyatlarındaki düşüşle azaldı

EUR/GBP, ABD-İran barış anlaşmasının ardından petrol fiyatlarının sert düşüşüyle yatırımcıların ECB'nin daha fazla faiz artırımı yapmayacağını fiyatlaması sonucu 2026'da ilk kez 0.86 seviyesinin altına geriledi.

EUR/GBP, bu yıl ilk kez 0.86 seviyesinin altına kırarak 0,8546'ya kadar geriledi. Piyasalar, ABD-İran barış anlaşmasının ardından petrol fiyatlarının çöküşüyle ECB'nin daha fazla faiz artırımı yapacağına dair bahisleri terk etti.

ING FX stratejisti Francesco Pesole, "EUR/GBP geçen hafta kayda değer bir aşağı yönlü kırılım gerçekleştirdi ve bu dikkate alınmalı," dedi. "Bu harekete, bayatlamış sterlin kısa pozisyonları ve bu yaz oynaklığın düşmesi halinde sterlin açığa satarak yıllık %2 taşıma maliyeti ödemenin anlamsız olduğu görüşü yardımcı oldu."

Euro, geçen hafta sterlin karşısında %0,94 değer kaybederek büyük para birimleri arasında en büyük düşüşü kaydetti. Sterlin ise dolara karşı %1,32 kazançla 1,3372$ seviyesinde işlem gördü. Ortak para birimi, dolar karşısında da %0,36 değer kaybıyla 1,1428$'a geriledi. Parite, 2026 yılının tamamı boyunca 0,86-0,878 aralığında sıkışmış bir dar bantta işlem gördükten sonra geçen hafta aşağı yönlü kırılım gerçekleştirerek hızla 0,854 seviyesini test etti.

0,86 seviyesinin altındaki kırılım, ECB politika beklentilerinde yaz boyunca euro üzerinde baskı oluşturabilecek temel bir yeniden fiyatlamaya işaret ediyor. Piyasalar artık ECB'nin Temmuz toplantısında faiz artırımı olasılığını neredeyse sıfır olarak görüyor ve Eylül ayına yönelik olasılıkları da keskin şekilde düşürdü. Parite için bir sonraki test, ECB'nin 25 Temmuz'daki kararı olacak. Lagarde'ın enflasyon görünümüne ilişkin tonu, 0,85'in yeni bir taban mı olacağını yoksa bir sonraki aşağı yönlü ayağın başlangıcı mı olacağını belirleyecek.

Petrol Çöküşünün Ardından ECB Yön Değişikliği Fiyatlanıyor

ECB'nin daha fazla sıkılaştırma yapacağına dair beklentiler, bankanın Haziran ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı gerçekleştirmesinin ardından çöktü. Bu değişim, ABD ile İran arasındaki geçici barış anlaşmasıyla tetiklendi. Anlaşma, petrol fiyatlarını keskin şekilde aşağı çekerek Mayıs ve Haziran başında daha ciddi görünen uzun süreli bir enflasyon şoku korkularını hafifletti. Enerji kaynaklı manşet enflasyon baskıları, birçok kişinin beklediğinden daha hızlı yumuşayarak politika yapıcılara duraklama alanı sağladı.

Christine Lagarde, Haziran sonunda bu yeniden fiyatlamaya doğrudan yanıt vererek Haziran ayındaki hamlenin bir sigorta artırımı olarak nitelendirilmesine karşı çıktı. "Bazıları bu ay başındaki faiz artırımımızı bir 'sigorta artırımı' olarak nitelendirdi. Bu doğru bir tanımlama değil," diyen Lagarde, veriye dayalı yaklaşımı vurguladı. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel de daha ölçülü bir ton benimseyerek, enerji şokunun daha az kalıcı görünmesi nedeniyle ücretler ve ikinci tur etkilerine ilişkin gelen verilerin izlenmesi gerektiğini belirtti.

Euro bölgesi ekonomisi başka bir karmaşıklık katmanı ekliyor. Büyüme projeksiyonları, Haziran toplantısının ardından zayıflayan reel gelirler ve güvene işaret ederek düşürüldü. İşsizlik oranı %6,3 civarında düşük kalmaya devam ediyor, ancak işgücü talebi soğudu ve firmalar daha temkinli. ECB'nin en son personel projeksiyonlarına göre, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyonun bu yıl ve gelecek yıl ortalama %2,5 olması ve ardından daha da düşmesi bekleniyor. Bu durum, politika yapıcılara Haziran hamlesinin ardından başka bir artırıma acele etmek yerine duraklama alanı sağlıyor.

Sterlin Birden Çok Cephede Kazanıyor

Sterlinin gücü, yalnızca euro zayıflığını yansıtmıyor. GBP/USD, hayal kırıklığı yaratan bir ABD istihdam raporunun yatırımcıların Fed faiz artırım beklentilerini azaltmasıyla iki haftanın en yüksek seviyesi olan 1,3372$'a yükseldi. JPMorgan, İngiltere'deki siyasi belirsizliğin azalması ve dirençli ekonomik verileri gerekçe göstererek 2026 yılı sterlin tahminlerini yükseltti. Pantheon Macroeconomics'e göre daha düşük mortgage oranları, İngiltere büyümesini destekleyerek İngiliz ekonomisinin beklentileri aşmaya devam ettiği görüşünü güçlendirebilir.

ECB'nin şahin duruşunun zayıflaması, düşen enerji fiyatları ve iyileşen İngiltere temellerinin birleşimi sterlin için güçlü bir rüzgar yarattı. Euro sahipleri için 0,86 seviyesinin altındaki kırılım, paritenin 0,85 civarında destek bulup bulamayacağı veya bir sonraki aşağı yönlü ayağın 2022'nin 0,84 civarındaki diplerini hedefleyip hedeflemeyeceği sorusunu gündeme getiriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.