Önemli Çıkarımlar:
EUR/USD, Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam raporu öncesinde direnç gösteriyor; yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın sıkılaştırma eğilimini korumasına karşın Fed'in faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı sinyali vermesiyle birbirinden ayrışan merkez bankası anlatılarını tartıyor.
"ECB'nin şahin duruşu, doların Orta Doğu gerilimlerine bağlı güvenli liman akışlarından faydalanmasına rağmen euro için bir taban sağlıyor," dedi Edgen'de merkez bankaları ve makro analisti James Okafor. "Piyasa, NFP verilerinin Fed'in pozisyonunu güçlendirip güçlendirmediğine veya daha yumuşak bir tonun kapısını aralayıp aralamadığına bağlı olarak EUR/USD için ikili bir sonucu fiyatlıyor."
ABD doları Cuma günü iki ayın en yüksek seviyelerine yakın seyrederken, Dolar Endeksi haftalık kazanç yolunda ilerliyor; Orta Doğu'daki artan çatışma — İran ile askıya alınan nükleer müzakereler ve Hizbullah'ın İsrail ile ateşkesi reddetmesi dahil — yeşil sert talebini artırdı. Euro ve İngiliz sterlini dolara karşı büyük ölçüde değişmeden işlem görürken, USD/JPY psikolojik olarak önemli 160 seviyesinin hemen altında, Japon yetkililerin olası müdahale konusundaki sürekli uyarıları eşliğinde tutundu.
Dow Jones Newswires ve Wall Street Journal tarafından anket yapılan ekonomistler, ABD ekonomisinin Mayıs ayında 80.000 iş eklemesini bekliyor; bu rakam Nisan ayındaki 115.000'den düşüş gösteriyor ve işsizlik oranının %4,3'te sabit kalması öngörülüyor. Federal Rezerv, Temmuz 2023'ten bu yana federal fonlama oranını %5,25 ile %5,50 aralığında tutuyor ve beklenenden güçlü bir tarım dışı istihdam verisi, bu seviyenin yılın ikinci yarısı boyunca korunması yönündeki argümanı güçlendirecek. Gecelik endeks swapları şu anda Fed'in 17-18 Haziran toplantısında değişiklik yapmama olasılığını %62 olarak fiyatlıyor.
Buna karşılık ECB, euro bölgesi ekonomisinde yavaşlama işaretleri görülse bile, politika yapıcılar üzerinde sıkılaştırmaya devam etme baskısını sürdüren kalıcı enflasyonla karşı karşıya. Merkez bankası, Mayıs ayı toplantısında mevduat faizini 25 baz puan artırarak %4'e yükseltti ve piyasalar Temmuz ayında bir artış daha olasılığını yüksek görüyor. Bu ayrışma — Fed'in beklemede olmasına karşın ECB'nin hâlâ faiz artırması — her iki para biriminin de güçlenme nedeni bulduğu ve EUR/USD'yi bant aralığında tutan alışılmadık bir dinamik yarattı.
ECB'nin bu kadar kalıcı bir sıkılaştırma eğilimi sinyali verirken Fed'in beklemede kaldığı son dönem, 2023'ün ikinci çeyreğiydi; o zaman EUR/USD, üç ay boyunca $1,06 ile $1,10 aralığında işlem gördükten sonra yukarı yönlü kırılmıştı. Bu modelin tekrarlanması, ABD işgücü verilerinin Fed'in yönlendirmesini değiştirecek kadar yumuşayıp yumuşamadığına veya Orta Doğu kaynaklı enflasyon risklerinin her iki merkez bankasını da kısıtlayıcı duruşları sürdürmeye zorlayıp zorlamadığına bağlı olacak.
Hint rupisi Cuma günü en güçlü performans gösterenlerden biri olurken, Hindistan Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi ancak enflasyon görünümünü yükseltmesi ve döviz spekülasyonuna karşı uyanık olunacağı sinyali vermesinin ardından USD/INR keskin bir düşüş kaydetti. Avustralya doları hafifçe zayıflarken, Çin yuanı büyük ölçüde istikrarlı kaldı.
EUR/USD için NFP verisi ikili bir risk olayını temsil ediyor. 100.000'in üzerinde bir rakam, doların Fed görünümüyle güçlenmesiyle pariteyi muhtemelen $1,07 destek bölgesine doğru itecektir. 50.000'in altında bir sapma ise ECB'nin şahin duruşuyla birleşerek $1,10'a doğru bir yükselişi tetikleyebilir. Orta Doğu çatışmasının yatışma belirtisi göstermemesi ve petrol fiyatlarının enflasyon endişelerine katkıda bulunmasıyla, her iki merkez bankasının izleyeceği yol, 2026'nın ikinci yarısına girerken veri bağımlı olmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
