Nisan ayı Federal Rezerv toplantı tutanakları, kurulun faiz oranlarının izleyeceği yol konusunda derin bir bölünme yaşadığını, artan sayıda yetkilinin enflasyondan endişe duyduğunu ve olası bir faiz artışına açık olduğunu gösteriyor.
Geri
Fed Tutanakları Faiz Artış Olasılığı Yükselirken 4 Muhalif Sesi Gösteriyor
(P1) Fed yetkilileri, Nisan ayı toplantısında İran savaşının körüklediği enflasyon konusunda daha fazla endişe duymaya başladılar; tutanaklar dört muhalif sesi ve gelecekteki faiz indirimlerine işaret eden ifadelerin kaldırılmasına yönelik baskıyı ortaya koyarken, 10 yıllık Hazine tahvil faizi yüzde 4,65'e yükseldi.
(P2) Senato Bankacılık Komitesi'ne sunduğu yazılı açıklamada, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, "Fed kendi sınırları içinde kalmalı" dedi; bu görüş, merkez bankasının aktif piyasa katılımından radikal bir sapmaya işaret ediyor.
(P3) Federal Açık Piyasa Komitesi, 28-29 Nisan toplantısında politika faizini yüzde 3,50 ile 3,75 aralığında sabit bıraktı, ancak karar 1992'den bu yana en fazla muhalif oyu gördü. Bir yetkili indirim yönünde oy kullanırken, üç yetkili devam eden gevşeme eğilimine karşı çıktı. Şahin eğilim, 30 yıllık tahvil faizini 2007'den bu yana en yüksek seviyesine taşıdı.
(P4) Savaş kaynaklı enflasyon nedeniyle 2026 başında beklenen faiz indirimlerinin rafa kaldırılmasıyla, Fed'in giderek şahinleşen duruşu piyasalarla potansiyel bir çatışma ortamı hazırlıyor. Tüm gözler, sıkılaşma politikasına meyilli bir komiteyi devralan Warsh'ın başkanlık edeceği ilk toplantı olan 16-17 Haziran tarihlerine çevrilmiş durumda.
Bölünmüş Bir Komite
Jerome Powell'ın başkanlık ettiği son toplantı olan Nisan ayı tutanakları, merkez bankası içindeki artan bölünmelere dair kritik detaylar sundu. Politika yapıcıların çoğunluğu, enflasyonun Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde ısrarla seyretmeye devam etmesi durumunda bir miktar politika sıkılaştırmasının gerekebileceğini belirtti. Şahin kaymanın temel itici gücü, enerji fiyatlarını yükselten ve maliyet baskılarını körükleyen ABD-İsrail liderliğindeki İran savaşıyla ağırlaşan enflasyon baskıları oldu.
Tutanaklarda, "Birçok katılımcı, toplantı sonrası açıklamadan gevşeme eğilimi öneren ifadelerin çıkarılmasını tercih edeceklerini belirtti" denildi. Bu şahin sinyal, piyasa beklentilerini dramatik bir şekilde değiştirdi. CME FedWatch aracına göre, yıl sonuna kadar faiz indirimi olasılığı, 2026 başında fiyatlanan iki ila üç indirimden keskin bir dönüşle yüzde 1'in hemen üzerine geriledi.
Warsh Daha Pasif Bir Fed İşareti Veriyor
2008 finansal krizi sırasında Yönetim Kurulu'nda görev yapan Kevin Warsh yönetimindeki yeni dönemin, önemli bir ideolojik değişim getirmesi bekleniyor. Warsh, Fed'in yaklaşık 7 trilyon dolarlık bilançosunun sesli bir eleştirmeni oldu ve merkez bankasının daha pasif bir kurum haline gelmesi arzusunu dile getirdi.
Hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetleri satma planı, federal fon oranından bağımsız olarak bir tür parasal sıkılaştırma işlevi görebilir. Fed'in trilyonlarca varlık satması durumunda, ortaya çıkan düşük tahvil fiyatları ve yüksek getiriler ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini artıracaktır. Macquarie stratejistleri, Fed'in enflasyon endişelerini yatıştırması için söyleminin piyasalarda halihazırda fiyatlanandan daha şahin hale gelmesi gerektiğini belirtti.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
[1] Federal Rezerv Toplantı Tutanakları: Birçok yetkili, politika metninden gevşeme dilini çıkarma eğiliminde.[2] Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'tan Merkez Bankası İdeolojisinde Önemli Bir Kaymaya İşaret Eden 7 Kelime -- Ancak Yatırımcılar Dikkat Ediyor mu?[3] Fed tutanakları, daha fazla politika yapıcının faiz artırımı için zemin hazırlamaya hazır olduğunu gösteriyor[4] Önde gelen bir banka, Fed'in 2007'den bu yana en yüksek tahvil faizlerini ele almak için hemen harekete geçmesi gerektiğini söylüyor[5] Piyasalar faiz oranlarını yeniden değerlendirirken Fed Tutanakları yeni ipuçları sağlayacak...
