Fed stres testleri, 32 bankanın dayanıklı olduğunu gösteriyor; sermaye kuralları elden geçiriliyor

Federal Rezerv Çarşamba günü yıllık banka stres testlerinin sonuçlarını yayımlayarak, en büyük 32 ABD bankasının şiddetli bir küresel resesyona dayanabileceğini gösterdi ancak bulgular sermaye gereksinimlerinde değişikliğe yol açmayacak.

"Uyumlu düzenleyici ortama rağmen, bazı yönetim ekiplerinin yukarıda belirtilen jeopolitik ve makro belirsizlikler ile enflasyonist baskılar nedeniyle bir ölçüde ihtiyatlı olabileceğine inanıyoruz," dedi Raymond James analistleri sonuçları önizleyen bir notta.

Testler, ticari ve konut gayrimenkul piyasalarında önemli stresin yanı sıra büyük ticaret operasyonlarına sahip bankalar için küresel bir piyasa şokunu içeren derin bir durgunluğu simüle ediyor. Fed'in bulgularına göre, JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Citigroup Inc. ve Goldman Sachs Group Inc. dahil tüm 31 kurum, yüzde 4,5 eşik değerin üzerinde minimum sermaye oranlarını korudu.

Stres sermaye tamponlarını mevcut seviyelerde dondurma kararı önemli bir değişime işaret ediyor. Fed, test çerçevesini sektörün sınavların opak ve öznel olduğu yönündeki eleştirilerine yanıt olarak yeniden şekillendiriyor. Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman, duraklamanın düzenleyicilerin geri bildirimleri entegre etmesine ve eksiklikleri gidermesine olanak tanıdığını söyledi. Bankalar artık potansiyel hisse geri alımları ve temettüler dahil sermaye planlarını sonuçlandırmak için gereken netliğe sahip, ancak birçoğu Basel risk bazlı sermaye teklifinin nihai hale gelmesini bekleyebilir.

2007-2009 küresel finans krizinin ardından 2011 yılında başlatılan stres testleri, bankaların simüle edilmiş bir durgunluk sırasında yüzde 4,5'lik minimum sermaye oranını koruyup koruyamayacağını değerlendiriyor. Büyük küresel bankalar ayrıca G-SIB ek ücreti olarak bilinen ek bir tampon tutmak zorunda. Temel çıktı olan stres sermaye tamponu, varsayımsal senaryo altında öngörülen kayıplara dayalı olarak ek sermaye katmanını belirliyor.

Bu yılki çalışma 32 bankayı kapsıyor ve ticari ve konut gayrimenkul piyasalarında önemli stresin yanı sıra şiddetli bir küresel resesyon senaryosunu içeriyor. Büyük ticaret operasyonlarına sahip bankalar ayrıca küresel bir piyasa şoku ve kilit bir karşı tarafın potansiyel iflasına karşı değerlendirildi.

Fed'in çerçeveyi gözden geçirirken sermaye seviyelerini değiştirmeme kararı, süreci uzun süredir aşırı karmaşık olarak eleştiren bankacılık sektörüne önemli bir taviz anlamına geliyor. Düzenleyiciler, bankaların gelecekteki stres testlerinde kullanılan modelleri ve senaryoları incelemesine ve geri bildirim sağlamasına izin verilmesini önererek daha fazla şeffaflığa doğru bir geçişe işaret ediyor.

KBW analistleri bir önizlemede "sektör sermaye açısından iyi durumda, zira tüm isimlerin ima edilen pro forma hedef sermaye oranlarına ve gereksinimlerine göre fazla sermayesi var ve sektör kuralsızlaştırma ivmesinden yararlanmaya devam ediyor" dedi.

Raymond James analistleri, testlerin ardından çoğu bankanın ılımlı temettü artışları ve hisse geri alım planları açıklamasını beklediklerini, ancak yönetim ekiplerinin daha geniş belirsizlikler nedeniyle ihtiyatlı davranmayı tercih edebileceğini söyledi. Bu yılki sermaye planlaması için bağlayıcı olmasa da sonuçlar, yatırımcılara ve analistlere en büyük ABD bankalarının finansal sağlığına ilişkin bir anlık görüntü sunuyor.

Değerlendirilmekte olan değişiklikler, bankaların yatırımcılara iade edebileceği veya işletmelerinde kullanabileceği milyarlarca dolarlık ek sermayeyi serbest bırakabilir. Sektör, yıllar boyunca sermaye gereksinimlerini yeniden şekillendirebilecek risk bazlı sermayeye ilişkin Basel III nihai teklifinin tamamlanmasını bekliyor.

Fed'in stres testi çerçevesinde önemli bir revizyona en son 2020 yılında gittiği, önceki geçer-kalır modelini her bankayı ayrı ayrı değerlendiren daha özelleştirilmiş bir sistemle değiştirdiği görülmüştü. Bu değişim, bankaların gereksinimleri konusunda daha fazla netlik kazanmasıyla yükselen sermaye getirilerinin yaşandığı bir dönemin öncesine denk gelmişti.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.