Fed'den Daly, Faiz İndirimi Eğilimine Karşı 3 Yetkilinin Muhalefetini Önemsemedi

San Francisco Federal Rezerv Başkanı Mary Daly Perşembe günü, politika yapıcılar arasındaki nadir görülen kamuoyu önündeki fikir ayrılığını önemsemedi ve merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutma yönündeki oybirliğiyle aldığı kararın, metnin ifadesi üzerindeki iç tartışmalardan daha önemli bir sinyal olduğunu belirtti.

Daly, Bloomberg Television'a verdiği mülakatta, "Metnin ifadesi, Fed'in faiz belirleme komitesinin eylemlerinden daha az önemlidir. Toplantıyla ilgili gerçek sinyal, herkesin faizleri sabit tutma kararı üzerinde mutabık kalmasıdır" dedi.

Bu açıklamalar, Fed'in 29 Nisan'da federal fon oranını Temmuz 2023'ten bu yana bulunduğu %5,25 ila %5,50 aralığında sabit tutma kararının ardından geldi. Sabit tutma kararı oybirliğiyle alınmış olsa da, üç oy hakkı bulunan üye — Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Cleveland’dan Beth Hammack ve Minneapolis’ten Neel Kashkari — toplantı sonrası yayımlanan metindeki ifadeye resmen itiraz etti. Bu üyeler, metnin bir sonraki faiz hamlesinin indirim olacağını ima ederek uygunsuz bir "gevşeme eğilimi" içerdiğini savundu.

Bu bölünme, kalıcı enflasyonun ileriye dönük yolu karmaşıklaştırmasıyla birlikte, merkez bankası içinde gelecekteki niyetlerin nasıl sinyalleneceği konusundaki büyüyen tartışmayı vurguluyor. Muhalifler ve Boston Fed Başkanı Susan Collins gibi oy hakkı bulunmayan üyeler, artık daha tarafsız veya "agnostik" bir duruşun gerekli olduğunu öne sürdüler.

### Politika Dilinde Genişleyen Uçurum

Anlaşmazlığın kaynağı, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) metninde yer alan ve piyasalar tarafından indirimlerin yolda olduğu şeklinde yorumlanan faizlerdeki "ek ayarlamalar" ifadesidir. Cleveland’dan Hammack, inatçı fiyat baskıları göz önüne alındığında bu ifadenin "biraz yanıltıcı" olduğunu ayrı bir mülakatta belirtti.

Bu yıl oy hakkı bulunmayan Boston’dan Collins, faizlerin sabit tutulmasını "güçlü bir şekilde desteklediğini" ancak metnin dili konusunda muhaliflerin tarafında yer aldığını söyledi. Bloomberg News'e verdiği demeçte, Fed'in "bir sonraki hamlenin bir indirim olacağı varsayımıyla ilişkilendirilen bir dille bu kadar yakından uyumlu olmamasını" tercih edeceğini belirtti.

Collins, baz senaryosu olmasa da, enflasyonun önemli ölçüde yanlış yöne gitmesi durumunda "bir artışın güçlü bir şekilde değerlendirilmesinin önemli olacağı senaryolar" olduğunu da sözlerine ekledi. Collins'in modal tahmini, enflasyonun yıl sonuna kadar %3'e doğru gerilemeden önce %3,5'in üzerinde seyretmesini öngörüyor; ancak bu yörünge, enerji fiyatlarını yukarı çeken Orta Doğu'daki devam eden çatışma nedeniyle tehdit altında.

### Kelimeler Değil, Eylemler

Daly, mülakatında iç anlaşmazlığın resmi muhalefetlerin ima edebileceğinden daha az şiddetli olduğunu öne sürerek zıt bir görüş sundu. Mevcut politika duruşunu "hafif kısıtlayıcı" olarak nitelendirdi ve İran'daki çatışma yatıştığında enflasyon üzerindeki aşağı yönlü baskının yeniden başlaması gerektiğini savundu.

Daly'nin Fed'in mesajını birleştirme çabası, Başkan Donald Trump'ın Fed Başkanı adayı Kevin Warsh'ın Senato onayını beklediği bir döneme denk geliyor. Liderlik edeceği komite üyeleri arasındaki kamuoyuna yansıyan bu anlaşmazlık, özellikle FOMC'nin 16-17 Haziran'daki bir sonraki toplantısında faiz indirimi peşinde koşma niyetindeyse, politikayı yönlendirme kabiliyetini muhtemelen zorlaştıracaktır.

Şimdilik bu tartışma, ABD merkez bankasının karşı karşıya olduğu artan belirsizliğin altını çiziyor. Yetkililer faizleri sabit tutma kararı konusunda birleşmiş olsalar da, bundan sonra ne olacağı konusunda nasıl konuşulacağı konusunda giderek daha fazla bölünmüş durumdalar.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.