Önemli Çıkarımlar:
Sterlin, Pazartesi günü dolar karşısında dar bir bantta işlem görürken, GBP/USD Federal Rezerv'in faiz oranlarına ilişkin çelişkili sinyallerinin döviz piyasalarını dengede tutmasıyla 1.3350 seviyesine yakın seyretti.
"Piyasa, dirençli ABD verileriyle ralli yapmak isteyen bir dolar ile ne kadar daha sıkılaşabileceğine dair karışık sinyaller gönderen bir Fed arasında sıkışmış durumda," dedi Edgen'de makro stratejist olan James Okafor. "Waller'ın ileriye dönük rehberlik hakkındaki yorumları, terminal faiz oranını fiyatlamaya çalışan yatırımcılar için başka bir belirsizlik katmanı ekliyor."
Fed Yöneticisi Christopher Waller Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ileriye dönük rehberliğin para politikası için "değerli bir araç" olabileceğini ancak belirsiz ekonomik koşullar altında politika yapıcıların esnekliğini sınırladığında sorunlu hale geldiği uyarısında bulundu. Waller, Roma'daki bir Bank of Italy konferansında yaptığı konuşmada mevcut ekonomi veya politika görünümü hakkında spesifik bir yorum yapmayarak piyasaları, sözlerinin faiz oranı yoluna etkilerini yorumlamakla baş başa bıraktı.
Dolar endeksi, Fed'in 2025 yılının son toplantısında üst üste üçüncü kez 25 baz puanlık indirimle faiz aralığını %3.50-3.75'e çekmesine rağmen, ABD ekonomisinin emsallerine kıyasla gösterdiği direncin desteğiyle son zirvelerine yakın seyretti. 9-3 oy dağılımı, enflasyonun kalıcılığı ve işgücü piyasasının soğuması konusundaki iç bölünmeleri gözler önüne sererken, Başkan Jerome Powell bir duraklama sinyali verdi ve Fed'in "bekle ve gör pozisyonu almak için iyi bir konumda" olduğunu söyledi.
Fed ile diğer büyük merkez bankaları arasındaki politika farkı, G-10 döviz piyasalarının baskın itici gücü olmaya devam ediyor. Fed kesinti döngüsünün sonuna yaklaşırken, Japonya Merkez Bankası normalleşme yolculuğuna yeni başlıyor ve Avrupa Merkez Bankası kendi büyüme-enflasyon dengesiyle karşı karşıya. 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizi, 2025 yılı boyunca doları destekleyen getiri avantajını koruyarak %4.2 seviyesine yakın seyretti.
Sterlin için yakın dönem görünümü, doların gücünü sürdürüp sürdüremeyeceğine bağlı. ABD işsizlik oranının 2025 sonlarında %4.4'e yükselmesi, Fed'in mevcut projeksiyonlardan daha agresif bir şekilde kesintilere devam etmesine yol açabilecek daha keskin bir işgücü piyasası soğuması olasılığını artırıyor. İş kayıpları hızlanırsa, daralan getiri farkları doları zayıflatacak ve GBP/USD için rahatlama sağlayacaktır.
Parite için bir sonraki katalizörün ABD istihdam verileri ve Fed yetkililerinin ek yorumları olması bekleniyor. Piyasalar, özellikle Waller'ın katı ileriye dönük rehberliğin risklerini vurgulamasının ardından, Fed yetkililerinden faiz oranı yoluna ilişkin herhangi bir netleştirme bekleyecek. Fed'in bir sonraki toplantısı yaklaşırken, GBP/USD'deki bant içi hareket, bir kırılmaya yönelik pozisyonlanmış değil, bir katalizör bekleyen bir piyasa görünümünü yansıtıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
