Önemli Çıkarımlar:
Ülkenin en büyük acil tıbbi hizmet sağlayıcısı olan GMR Solutions Inc., halka arzını hisse başına 15,00 dolar olarak fiyatlandırarak yaklaşık 3,3 milyar dolarlık bir değerleme elde etti ve başlangıçtaki hedeflerinden önemli bir düşüş kaydetti.
Renaissance Capital kıdemli stratejisti Matt Kennedy, "Bugünkü fiyat indirimi, son dönemdeki halka arz toparlanmasının hala bir miktar kırılgan olduğunun sinyalini veriyor" dedi. Kennedy, şimdiye kadarki zayıf yatırımcı ilgisini açıklamak için GMR'nin "borç seviyesine ve nispeten yavaş büyümesine" dikkat çekti.
Global Medical Response olarak da bilinen Lewisville, Teksas merkezli şirket, 31,9 milyon hisse sunarak 478,7 milyon dolar toplayacak. Nihai fiyat, şirketin değerini 5 milyar dolara kadar çıkarabilecek olan 22 ile 25 dolarlık orijinal pazarlama aralığının oldukça altında kaldı. Arza J.P. Morgan, KKR Capital Markets ve BofA Securities liderlik ediyor.
Küçültülen halka arz, yeni kotalar için piyasa iyileşse bile seçici yatırımcı iştahını vurguluyor. 31 Aralık itibarıyla yaklaşık 5 milyar dolar uzun vadeli borcu bulunan GMR için fiyatlandırma, yüksek kaldıraçlı bilançolara yönelik tepkiyi yansıtıyor. Kennedy, "Borç değerlemenin bu kadar büyük bir parçasını oluşturduğunda, sponsorların anlamlı bir etki yaratmak için öz sermaye değerini ciddi şekilde kesmesi gerekir" dedi.
Arzdan elde edilen gelirler borç azaltımı için ayrıldı. Şirket, net geliri tedavüldeki Seri B imtiyazlı hisseleri geri almak ve 2032 vadeli birinci rüçhanlı vadeli kredinin bir kısmını geri ödemek için kullanmayı planlıyor. Halka arz, KKR, Ares ve HPS ile bağlantılı fonlardan gelen 500 milyon dolarlık eş zamanlı özel plasman ile destekleniyor; bu miktar, 350 milyon dolarlık varant satın alma planından bir artışı temsil ediyor.
GMR, American Medical Response ambulans hizmetini ve çok sayıda hava EMS organizasyonunu işletmekte olup, ABD'nin 1.400 ilçesinde yaklaşık 34.000 ekip üyesine sahiptir. Şirket, 31 Mart'ta sona eren üç ay için bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,37 milyar dolara kıyasla 1,42 milyar dolar ile 1,46 milyar dolar arasında gelir bildirdi. Hisselerin 13 Mayıs'ta "GMRS" sembolüyle New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görmeye başlaması ve arzın 14 Mayıs'ta kapanması bekleniyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
