Temel Çıkarımlar
Altın ve gümüş fiyatları Cuma günü, yatırımcıların 75 gün önce başlayan çatışmadan bu yana ABD ortalama benzin fiyatlarını galon başına 1,56 dolar artıran İran'daki savaşın enflasyonist etkisini değerlendirmesiyle düştü.
Rice Üniversitesi Baker Kamu Politikası Enstitüsü'nden kıdemli araştırmacı Abhi Rajendran, "Çatışma gerçekten bir çözüm yolu bulursa, fiyatların düşebileceğini düşünüyorum. Bunun hızlı olup olmayacağını ve çatışma öncesi fiyatlara benzeyip benzemeyeceğini bilmiyorum" dedi.
Çatışma, küresel deniz ticaretinin dörtte birini temsil eden Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan günlük yaklaşık 20 milyon varillik petrol ihracatını kesti. Enerji Bilgi İdaresi'ne (EIA) göre, bu arz şoku ABD'de normal benzin ortalama fiyatını savaş öncesindeki 2,94 dolardan %53 artışla galon başına 4,50 dolara çıkardı.
Süregelen enerji fiyatı şoku, merkez bankalarının agresif para politikasını sürdüreceği ve bunun da altın gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini artıracağı korkularını körüklüyor. EIA, benzinin 2026 yılına kadar ortalama 3,88 dolar olacağını tahmin ederek enflasyonist baskıların devam edebileceğini öne sürüyor.
Savaşın etkisi benzin istasyonlarının ötesine geçerek küresel tedarik zincirlerini bozuyor ve dünya çapında enflasyonu besliyor. Önemli bir ticaret ülkesi olan Malezya'da, manşet enflasyon ilk çeyrekte yüzde 1,6'ya yükseldi; yetkililer Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan artan aşağı yönlü risklere atıfta bulundu. Chemical & Engineering News'te yer alan bir rapora göre savaş, dünyanın en yaygın kimyasalı olan sülfürik asit tedarikini de aksatarak çok çeşitli sektörlerde fiyat artışı tehdidi oluşturuyor.
Bu ortam, altının jeopolitik belirsizlik dönemlerinde değer kazandığı tipik güvenli liman ticaretini tersine çevirdi. Bunun yerine yatırımcılar, kalıcı enflasyonun merkez bankalarını faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmaya zorlayacağı endişesiyle değerli metalleri satıyorlar.
Enerji uzmanları, savaş öncesi enerji fiyatlarına dönüşün siyasetçilerin öne sürdüğünden çok daha uzun sürebileceği konusunda uyarıyor. GasBuddy petrol analizi başkanı Patrick De Haan, çatışma sona erdikten sonra fiyatların tamamen normale dönmesinin "bir yılı aşabileceğini" söyledi.
Rice'ın Baker Enstitüsü'nden bir diğer araştırmacı Skip York, fiyatların "roket gibi çıktığını ancak tüy gibi indiğini" belirtti. Perakendecilerin toptan fiyat artışlarını yansıtmakta hızlı olduklarını ancak indirim yapmakta yavaş davrandıklarını, sürdürülebilir düşüş eğilimlerini beklediklerini açıkladı. York, 3 dolarlık benzin fiyatına dönüşün ancak "2027 çözümü" olabileceğine inanıyor.
Bu durum, Başkan Donald Trump'ın savaş biter bitmez fiyatların "taş gibi düşeceği" yönündeki güvenceleriyle çelişiyor. Hükümet 18,4 sentlik federal benzin vergisinin geçici olarak askıya alınmasını önerdi ancak uzmanlar bunun talebi canlandırabileceği ve paradoksal olarak fiyatları yüksek tutabileceği konusunda uyarıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
