Öne Çıkanlar:
Spot altın Çarşamba günü %1,0 düşüşle ons başına 4.214,91 $'a gerileyerek, şahin bir Federal Rezerv ve yeniden güçlenen ABD dolarının geleneksel güvenli limana olan talebi azaltmasıyla, metalin değerinin Ocak rekorundan beşte birinden fazlasını silen bir satış dalgasını genişletti.
"Fed'in güncellenmiş nokta grafiği ve Başkan Warsh'ın fiyat istikrarına olan bağlılığı, faiz beklentilerini keskin bir şekilde yukarı yönlü yeniden fiyatladı ve bu, kısa vadede altın için olumsuz," dedi emtia analisti Omar Tariq. "Ancak yüksek borç, mali açıklar ve merkez bankası çeşitlendirmesinden oluşan makro zemin, uzun vadeli görünüm için destekleyici olmaya devam ediyor."
Düşüş, Fed'in Salı günü referans faiz oranını %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tutması ancak önümüzdeki dönemde daha şahin bir yolun sinyalini vermesiyle hızlandı. 2026 yıl sonu medyan faiz oranı projeksiyonu Mart ayındaki %3,4'ten %3,8'e yükselerek bu yıl en az bir faiz artırımına işaret etti. Fed fon vadeli işlemlerine göre, Eylül toplantısına kadar bir faiz artırımı ihtimali bir gün önceki yaklaşık %30'dan kabaca %70'e fırladı. 2 yıllık Hazine tahvil getirisi 16 baz puan artışla %4,22'ye yükselirken, ABD Dolar Endeksi güçlenerek altını daha da baskıladı.
Altın, 28 Ocak 2026'da ulaştığı 5.589 $/ons'luk tüm zamanların en yüksek seviyesinden %24,5 düşüşle ayı piyasası bölgesine girdi. Metal, 200 günlük hareketli ortalamasının altını Ekim 2023'ten bu yana ilk kez kapatarak, 50 yılın üçüncü en uzun serisi olan 660 günlük bir dönemi sonlandırdı. Satış dalgası, 5 Haziran'da beklenenden daha güçlü gelen ABD istihdam raporunun %3,7'lik tek günlük bir çöküşü tetiklemesi ve aylardır 4.390 $ üzerinde süren yüksek konsolidasyonu bozmasıyla hız kazandı.
Altın Madencilerinde Düşüş Eğilimi Tarihi Rekor Seviyelere Ulaştı
Sıkıntı, altın hisse senetlerinde daha da şiddetli oldu. Altın Madencileri Yükseliş Yüzdesi Endeksi (BPGDM) 9 Haziran'da sıfıra düşerek neredeyse hiçbir altın madenciliği hissesinin teknik yükseliş trendinde kalmadığını gösterdi; bu, tarihsel olarak keskin dönüşlerden önce görülen bir okuma. VanEck Gold Miners ETF (GDX) son altı ayda %10,4 düşerken, Junior Gold Miners ETF (GDXJ) %13,4 geriledi.
Metals and Miners araştırmasına göre, büyük üreticiler güçlü karlar elde etmelerine rağmen rekor düşük fiyat-kazanç çarpanlarından işlem görüyor. Dünyanın en büyük altın madencisi Newmont Corp., yatırımcıların sektörden kaçışıyla sıkışmış değerlemelerden işlem gören şirketler arasında yer alıyor.
Toparlanma İçin Karşıt Senaryo Güçleniyor
Kısa vadeli düşüş momentumuna rağmen, birkaç faktör potansiyel bir tabana işaret ediyor. Altının Ocak zirvesinden %24,5'lik düşüşü, 1971'den bu yana önceki büyük döngüsel boğa piyasalarında görülen ortalama %20,8'lik düzeltmeyle yakından örtüşüyor. Spekülatörlerin altın vadeli işlem kısa pozisyonları, istihdam raporundan önce 16,8 yılın en düşük seviyesine gerilemişti ve bu da ek satış alanının sınırlı olduğuna işaret ediyor.
UBS, yüksek devlet borcu, ABD mali açıkları ve merkez bankalarının devam eden rezerv çeşitlendirmesini yapısal destekler olarak göstererek altının yıl sonuna kadar ons başına 5.500 $'a toparlanmasını bekliyor. Dünya Altın Konseyi, altının Fed faiz artırımlarının ardından zamanın %50'sinden fazlasında pozitif getiri sağladığını belirtiyor; zira dolar hareketleri — faiz oranları değil — tarihsel olarak altın fiyatlarının baskın itici gücü olmuştur.
4.214 $ seviyesindeki altın, 200 günlük hareketli ortalamasının kabaca %7,7 altında bulunuyor; bu, tarihsel olarak aşırı satım koşullarına işaret eden bir seviye. Metal için bir sonraki önemli destek, Kasım 2025 sonundaki düşük seviye olan 4.100 $ civarında bulunurken, direnç ise önceki konsolidasyon aralığının alt sınırı olan 4.390 $'da yer alıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
