Altın, Perşembe günü, artan Orta Doğu geriliminin ABD tarım dışı istihdam raporu beklentisiyle yarışmasıyla birlikte hafifçe geriledi. 2025 yılında %44 ralli yapan değerli metal, jeopolitik risklerle desteklenirken, güçlü bir istihdam verisi doları güçlendirip fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir. Metals Focus, yıllık ortalama altın fiyatının bu yıl %43 artışla rekor seviye olan 4.920 dolara yükseleceğini tahmin ediyor.
Altın Perşembe günü, 2025'teki %44'lük rallisinin bir kısmını geri vererek, ABD istihdam raporu öncesinde Orta Doğu gerilimlerinin güvenli liman talebini desteklemesiyle hafifçe geriledi.
"2025'ten gelen etkenler hala geçerliliğini koruyor: devam eden ABD politika belirsizliği, doların uzun vadeli görünümüne ilişkin kalıcı endişeler, yüksek jeopolitik riskler ve şişkin hisse senedi değerlemeleri," dedi Metals Focus'ta altın ve gümüş direktörü Matthew Piggott. "Birlikte ele alındığında, bu faktörler altının güvenli liman ve portföy çeşitlendiricisi rolünü güçlendiriyor ve bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha fazla tüm zamanların en yüksek seviyelerinin görüleceğini bekliyoruz."
Metals Focus verilerine göre altın, 2025 yılında 1980'den bu yana en iyi yıllık performansı olan %44 oranında ralli yaptı. Küresel altın maden üretimi, yeni madenler, genişlemeler ve daha yüksek zanaatkar madenciliği sayesinde 2025'te yıllık bazda %2 artışla 3.817 metrik tona yükseldi. Tüm maliyetler dahil sürdürme maliyetleri, daha yüksek telif ücretleri ve enflasyonist maliyet baskılarıyla desteklenerek %12 artışla 1.552 dolara çıktı. Net resmi sektör alımları %22 düşüşle 848 tona gerileyerek dört yılın en düşük seviyesini gördü, ancak alımlar coğrafi olarak yaygın kalmaya devam etti; ABD politika belirsizliği daha fazla çeşitlendirmeyi teşvik etti. Fiziksel yatırım, borsa yatırım fonu varlıklarının 803 ton artmasıyla (2020'den bu yana en yüksek yıllık giriş) %16 artarak 12 yılın zirvesine ulaştı.
Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporu, altın fiyatları için bir sonraki kilit etken olacak. Güçlü bir istihdam verisi doları güçlendirebilir ve altın üzerinde baskı oluşturabilirken, zayıf bir okuma faiz indirimi beklentilerini güçlendirecek ve daha fazla yükselişi destekleyecektir. Metals Focus, yıllık ortalama altın fiyatının bu yıl %43 artışla rekor seviye olan 4.920 dolara yükseleceğini ve 2026'nın ilerleyen dönemlerinde daha fazla tüm zamanların en yüksek seviyelerinin beklendiğini tahmin ediyor.
Metals Focus verilerine göre, küresel mücevherat üretimi 2025'te %19 düşüşle 1.646 tona gerileyerek beş yılın en düşük seviyesini gördü; yüksek fiyatlar hafifletme, ayar düşürme ve altından platine ve kaplama alternatiflerine geçişi tetikledi. Düşüşün bu yıl ek %11 oranında devam etmesi bekleniyor ve üretimin yalnızca Covid-19'un etkilediği 2020 seviyesinin üzerinde kalması öngörülüyor. Çin ve Hindistan, külçe ve madeni para yatırımındaki kazanımlara sırasıyla %28 ve %17 büyüme ile öncülük etti; tüketiciler külçe ve madeni paralar lehine mücevherattan uzaklaştı.
Geri dönüşüm 2025'te %2,8 artışla 1.404 tona yükselerek 13 yılın zirvesini gördü, ancak kazanımlar düşük piyasa stokları ve keskin şekilde yükselen fiyatlara rağmen altını güvenli liman olarak tutma isteği nedeniyle sınırlı kaldı. Hurda arzının bu yıl %5,1 artması bekleniyor. Altın maden arzının, Okyanusya ve Avrupa dışındaki tüm bölgelerde üretimin güçlenmesiyle 2026'da %2,4 artarak 3.907 tona yükselmesi öngörülüyor.
Metals Focus, tarife belirsizliği, artan ABD borcu, Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişeler ve devam eden jeopolitik çalkantıların altının yatırım cazibesini artırdığını belirtti. Yapay zeka altyapı genişlemesinden gelen kazanımların tüketici elektroniğindeki zayıflıkla dengelenmesi nedeniyle elektronik talebi 2025'te neredeyse değişmedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
