Öne Çıkanlar:
COMEX altın vadeli işlemleri Çarşamba günü ayı piyasasına girerek 4.133,30 $/ons seviyesinden kapandı. Bu seviye, Ocak ayındaki 5.354,80 $'lık rekor seviyeden %23 düşüş ve Kasım 2025'ten bu yana en düşük kapanış oldu.
"Satış dalgası tamamen faiz oranlarıyla ilgili," diyen EverBank Dünya Piyasaları Başkanı Chris Gaffney, "Yüksek TÜFE verileri, yatırımcıların Fed'in bir sonraki hamlesinin yukarı yönlü olacağına inanmasına yol açıyor" ifadelerini kullandı.
ABD Mayıs ayı tüketici fiyat endeksi, Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan %3,8'den %4,2'ye yükseldi. 30 yıllık Hazine tahvil getirisi %5'in üzerine çıkarak %5,016'ya ulaşırken, 10 yıllık tahvil getirisi %4,535 seviyesinde gerçekleşti. CME FedWatch verilerine göre, piyasalar şu anda Fed'in Aralık ayına kadar faiz artırma olasılığını bir ay önceki %14'ten %43 olarak fiyatlıyor.
Zirveden ayı piyasasına 91 günlük düşüş, 2008'den bu yana en hızlısı oldu; 2008'de altının %20 düşmesi 23 gün sürmüştü. Hürmüz Boğazı ablukasının petrol fiyatlarını yukarı çekmesi ve enflasyon beklentilerini beslemesiyle altın, hem yükselen reel getiriler hem de güçlenen dolar karşısında rüzgara karşı mücadele ediyor.
Altındaki çöküş, metalin Ocak ayında yılbaşından bu yana %23,4'e kadar yükseldiği dönemden keskin bir dönüşü işaret ediyor. Altın şu anda 2026 yılında %4,8 değer kaybetti. BullTheory verilerine göre, düşüş kıymetli metaller kompleksinden yaklaşık 9,75 trilyon $ piyasa değerini sildi; gümüş %47,7 düşerek ek 3,2 trilyon $ kaybetti.
Faiz Oranları, Altının Temel Sürücüsü Olarak Jeopolitiği Geride Bıraktı
İran çatışması ve Hürmüz Boğazı ablukası — tarihsel olarak altını yükseltecek olaylar — bunun yerine satışları yoğunlaştırdı. Arz kesintisinden kaynaklanan yüksek petrol fiyatları enflasyonu besliyor ve bu da daha sıkı para politikası için argümanı güçlendiriyor. Altın getiri sağlamadığı için yükselen tahvil getirileri fırsat maliyetini artırıyor.
"Altın size hiçbir şey ödemezken, Hazine tahvilleri ve bonolar risksiz para yatırmanız için size ödeme yapıyor," diyen Zaye Capital Markets Baş Yatırım Sorumlusu Naeem Aslam, bu durumu özetledi.
Metalin hisse senetleriyle korelasyonu da değişti. FactSet verilerine göre, 1 Haziran'dan bu yana altın vadeli işlemleri ile Nasdaq 100 arasındaki korelasyon katsayısı 0,91 seviyesinde gerçekleşti. Altın Çarşamba günü ABD hisse senetleriyle birlikte düşerken, S&P 500 %1,2 ve Nasdaq Composite %1,5 kaybetti.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen'e göre, altın 660 işlem günü sonra ilk kez 200 günlük hareketli ortalamasının altına kırarak programlı satışları tetikledi.
Merkez Bankası Satışları Aşağı Yönlü Baskıyı Artırıyor
Bir zamanlar güvenilir bir destek olan resmi sektör akışları negatife döndü. Türkiye merkez bankası lirayı desteklemek için altın satarken, Katar, BAE ve Suudi Arabistan dahil Körfez ülkeleri savaşla ilgili harcamaları finanse etmek için varlıklarını nakde çevirdi. Bu bilgiyi Arora Report'un kurucusu Nigam Arora paylaştı.
Citigroup, üç aylık altın hedefini ons başına 4.300 $'dan 4.000 $'a düşürürken, Hürmüz Boğazı ablukasının yaz sonuna kadar sürmesi durumunda 3.500 $'lık bir aşağı yön senaryosu belirledi. Banka, 6 ila 12 aylık hedefini 5.000 $ olarak korudu.
Tüm analistler düşüşü kalıcı görmüyor. EverBank'tan Gaffney, satış dalgasını "biraz daha para yatırmak için harika bir fırsat" olarak nitelendirirken, altını portföyler için "felaket sigortası" olarak tanımladı. Yardeni Research, yıl sonu hedefini 5.500 $ ve uzun vadeli tahminini 10.000 $ olarak korudu.
Altın için bir sonraki katalizör, Hürmüz Boğazı durumunun çözümü — veya tırmanışı — olacak. Huatai Securities'in özetlediği gibi: "Boğaz açık değil, altının yükselmesi zor."
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
