Altın 2 Yıllık Yükselişini Sürdürüyor: Farklı Risk Seviyelerinde Maruziyet Sunan 3 Borsa Yatırım Fonu (ETF)

Altın, jeopolitik ve makroekonomik belirsizliğin sürmesiyle birlikte yatırımcıları metale farklı derecelerde maruziyet sunan üç ETF'e yönlendirerek iki yıl üst üste yükseldi.

Altın, merkez bankası alımları, jeopolitik çalkantılar ve kalıcı enflasyon endişelerinin tetiklediği iki yıllık yükselişini sürdürerek ons başına 4.529,30 dolardan işlem gördü. Metal, 2024 ortasından bu yana para otoritelerinin yüksek fiziksel talebi ve ABD-İran çatışması kaynaklı güvenli liman akışlarının desteğiyle zaman zaman sert geri çekilmeler yaşayarak yukarı yönlü seyrini korudu.

Kama Jewelry Yönetici Direktörü Colin Shah, "Batı Asya'daki çatışmaya yönelik ilk güvenli liman talebi artık düzeltildi ve piyasalar giderek küresel piyasaların parasal mesajlarını ve risk algısını takip ediyor" dedi.

Çok Emtia Borsası'ndaki (MCX) altın vadeli işlemleri, 29 Mayıs'ta kar satışları nedeniyle 10 gram başına 259 rupi düşerek 156.666 rupiye gerilerken, uluslararası spot fiyatlar 4.500 doların üzerinde kaldı. Piyasa verilerine göre gümüş yüzde 1,41 artışla ons başına 76,96 dolardan işlem gördü. Yükseliş, altını tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştırırken Shah, Hindistan'da FY26-27 döneminde 10 gram başına 180.000 rupiye doğru bir hareket öngörüyor.

Üç ETF, Üç Risk Profili

Altına maruziyet arayan yatırımcılar için üç ETF, risk yelpazesinde farklı noktalarda konumlanıyor. En düşük riskli seçenek, madencilik şirketi operasyonel riski olmadan fiyat maruziyeti sunarak doğrudan fiziksel külçeyi takip ediyor. Orta seviye bir ETF, emtia fiyatına hisse senedi betası ekleyerek çeşitlendirilmiş bir büyük altın üreticisi sepeti tutuyor. En yüksek riskli araç ise, altın fiyatına kaldıracın en yüksek olduğu ancak oynaklığın da en fazla olduğu küçük arama ve geliştirme şirketlerine odaklanıyor.

Arz ve Talep Görünümü

Merkez bankalarının altın alımları 2025'te ve 2026'ya kadar yüksek seyrederken, Çin Halk Bankası ve Hindistan Rezerv Bankası en büyük alıcılar arasında yer aldı. Maden arzı büyümesi, olgun sahalardaki tükenen rezervler ve yeni projeler için daha uzun ruhsatlandırma süreçleri nedeniyle sınırlı kaldı. Talep tarafında, Hindistan ve Çin'deki mücevher tüketimi, rekor seviyedeki yerel fiyatların isteğe bağlı alımları baskılamasıyla yumuşarken, ETF'ler ve külçeler aracılığıyla yatırım talebi arttı.

Altın için bir sonraki katalizör, ABD-İran ateşkes müzakereleri olacak. Gerilimlerin devam etmesi halinde bu müzakereler yükselişi uzatabilir ya da kalıcı bir barış anlaşmasının risk iştahını geri getirip güvenli liman akışlarını azaltması halinde bir düzeltmeyi tetikleyebilir. Metalin iki yıllık yükselişi, kabaca yüzde 8 olan 10 yıllık ortalama yıllık getiriyi çoktan geride bıraktı ve bu da onu mevcut seviyelerde kar satışlarına karşı savunmasız bırakıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.