Öne Çıkanlar:
Altın, ABD tüketici güveninin haziran ayında beklenenden fazla iyileşmesi ve enflasyon beklentilerinin önceki ayın zirvelerinden gerilemesiyle ons başına 4.200 dolar seviyesine yakın seyrediyor; bu durum değerli madenin kısa vadeli yönü için karmaşık bir sinyal sunuyor.
Altın, cuma günü Londra'da ons başına 4.200 dolar civarında işlem görerek seansta çok az değişiklik kaydetti. Michigan Üniversitesi'nin öncü Tüketici Güven Endeksi, mayıs ayındaki 44,8 seviyesinden 48,9'a yükselerek Reuters tarafından derlenen 46,0'lık konsensüs tahminini aştı. Bu okuma, endeksin nisan ayından bu yana en yüksek seviyesi olarak kaydedildi ve endeksi rekor düşük seviyeye çeken iki aylık düşüş trendini sonlandırdı.
Tüketici Anketleri Direktörü Joanne Hsu yayında yaptığı açıklamada, "Düşük gelirli tüketiciler özellikle güçlü bir güven artışı sergiledi; bu durum benzinin bütçelerinde daha büyük bir paya sahip olmasıyla tutarlıdır" dedi. "Tüketiciler mutfak masası konularına odaklanmaya devam ediyor. Enflasyondaki son artıştan bunalmış hissediyorlar ve yüksek enflasyonun gelecekte de inatçı kalabileceğinden endişe duyuyorlar."
Anketin bir yıllık enflasyon beklentileri mayıs ayındaki %4,8'den %4,6'ya gerilerken, beş yıllık görünüm %3,9'dan %3,4'e düştü — bu, uzun vadeli göstergede Ekim 2023'ten bu yana en büyük aylık düşüş oldu. Enflasyon beklentilerindeki geri çekilme, Federal Rezerv'in agresif bir politika duruşunu sürdürme aciliyetini azaltıyor; bu durum, reel getiriler ve dolar üzerindeki baskıyı hafifleterek altını destekleyebilir.
Metal, 29 Ocak'ta ons başına 5.595 dolar ile ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinin %22'den fazla altında işlem görüyor. Faiz indirimi beklentilerinin çökmesi ve ilk çeyrek rallisini tetikleyen jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi bu düşüşte etkili oldu. Nisan ayı TÜFE verisinin yıllık %3,8 olarak açıklanması — Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviye — altına karşı rüzgarı döndüren dönüm noktası oldu ve piyasalar Goldman Sachs'a göre yıl sonundan önce faiz artırımı olasılığını %20 olarak fiyatlıyor.
Yapısal talep, düzeltmenin altında bir taban oluşturmaya devam ediyor. Çin Halk Bankası, mayıs ayında rezervlerine 9,95 ton ekleyerek üst üste 19. ayda da alım yapmış oldu ve toplam holdinglerini 2.331,52 tona çıkardı. Dünya Altın Konseyi'ne göre, merkez bankaları küresel olarak 2025 yılında 1.237 ton alım yaparak üst üste üçüncü yıl da 1.000 tonun üzerinde alım gerçekleştirdi. Küresel altın talebi 2026'nın ilk çeyreğinde rekor seviye olan 193 milyar dolara ulaştı.
Mayıs TÜFE'si katalizör olarak öne çıkıyor
Çarşamba günü açıklanacak tüketici fiyat endeksi verisi, altın için en önemli kısa vadeli katalizörü oluşturuyor. Konsensüs, manşet enflasyonun nisan ayındaki %3,8'den yıllık %4,2'ye hızlanması yönünde. Bu seviyede veya üzerinde bir okuma, BNP Paribas ve Goldman Sachs'ın Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olabileceği yönündeki çağrılarını doğrulayacak, reel getirileri yukarı çekecek ve potansiyel olarak 4.200 doların altında sürekli bir kırılmaya yol açabilecek. Daha yumuşak bir veri ise, 15 Mayıs'ta göreve başlayan yeni Başkan Kevin Warsh yönetimindeki ilk toplantı olan 16-17 Haziran Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı öncesinde 4.500 dolara doğru bir toparlanmanın kapısını aralayacak.
Üretici Fiyat Endeksi perşembe günü takip edecek ve toptan maliyet baskılarına ilişkin ikincil bir okuma sunacak, ancak altının kısa vadeli yönü büyük ölçüde çarşamba sabahı açıklanacak manşet rakam tarafından belirlenecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
