Kilit Çıkarımlar:
COMEX altını, ham petroldeki yükselişin enflasyon korkularını körüklemesi ve Federal Rezerv'in faizleri sabit tutacağına yönelik beklentileri güçlendirmesiyle ons başına 4.514,57 dolara geriledi.
"Yükselen enerji maliyetleri doğrudan enflasyon beklentilerine yansıyarak altın gibi getirisi olmayan varlıkların cazibesini azaltıyor," dedi Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen.
COMEX verilerine göre kıymetli metal son 24 saatte 4.447,45 dolar ile 4.547,29 dolar arasında işlem gördü. Metal, bir ay öncesine göre %2,14 ve 29 Ocak'ta belirlenen 5.597,23 dolarlık 52 haftalık zirvenin %19,3 altında seyrediyor. Gümüş de altını takip ederek değer kaybetti; her iki metal de güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirilerinin rüzgarıyla karşı karşıya kaldı.
Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporu bir sonraki katalizör olacak. Beklenenden güçlü bir veri, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı tezini güçlendirerek altını potansiyel olarak 4.400 dolar destek seviyesine doğru itebilir. Metal yılbaşından bu yana %4,62 ve son 12 ayda %33,53 kazanç sağlayarak S&P 500'ün aynı dönemdeki %27,98'lik getirisini geride bıraktı.
Petrol Rallisi Enflasyon Denklemini Yeniden Şekillendiriyor
Brent petrolün 80 doların üzerine çıkması, dezenflasyonun durakladığı yönündeki endişeleri yeniden alevlendirdi; bu senaryo tarihsel olarak metalin elde tutma maliyetini artırarak altın üzerinde baskı oluşturur. Gerçek getiriler ile altın arasındaki ters ilişki son seanslarda kendini yeniden gösterdi ve 10 yıllık Hazine tahvil getirisi bu hafta 8 baz puan yükseldi.
Bu hareket, yatırımcıların çelişkili ABD-İran haberleri ve küresel faiz artışı endişelerini artıran beklentilerden güçlü avro bölgesi enflasyon verilerini değerlendirmesiyle geldi. Dünya Altın Konseyi'nin son anketine göre, 2025'te önemli bir talep itici gücü olan merkez bankalarının altın alımları, kurumların değişen faiz görünümüne uyum sağlamasıyla yavaşladı.
İstihdam Verileri Bir Sonraki Sınav Olarak Bekliyor
Ekonomistler, ABD ekonomisinin Mayıs ayında 185.000 iş eklemesini ve işsizlik oranının %4,1'de kalmasını bekliyor. Yatırımcılara göre 200.000'in üzerinde bir veri, altını büyük olasılıkla 4.450 doların altına iterken, 150.000'in altında bir sapma ise 4.600 dolara doğru bir rahatlama rallisini tetikleyebilir.
2025 ortasında belirlenen 3.248,98 dolarlık 52 haftalık dip seviyesi, metalin bu tabandan itibaren %39'luk rallisini gözler önüne seriyor. Mevcut seviyelerde altın, JP Morgan'ın 2026 ortası tahmini olan 4.000 doların üzerinde işlem görüyor ve bu da ekonomik görünümde keskin bir bozulma olmadığı takdirde sınırlı bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
