Goldman Sachs analistleri, Micron Technology Inc. için Haziran ayı kazanç raporu öncesinde temkinli bir not yayımlayarak, hissenin 2025 başından bu yana %1.000'ün üzerinde yükselmesinin ardından beklentilerin çok yükseldiği uyarısında bulundu. Bu temkinli duruş, bellek yongası üreticisinin 1 trilyon dolarlık değerlemesinin, rapor öncesinde hata payına çok az yer bıraktığı endişesini yansıtıyor.
Goldman Sachs, Haziran ayı kazanç raporu öncesinde Micron Technology Inc. hakkında temkinli bir tavır takınarak, hissenin 2025 başından bu yana %1.000'ün üzerinde yükselmesinin ardından beklentileri aşma çıtasının keskin bir şekilde yükseldiği uyarısında bulundu.
Goldman Sachs analistleri bir notta, "Rapora girerken risk-ödül dengesi, fiyatlanan iyimserlik göz önüne alındığında daha az cazip hale geldi" dedi.
Micron hisseleri 2025 başından bu yana on kattan fazla değer kazanarak piyasa değerini 1 trilyon doların üzerine taşıdı. Idaho, Boise merkezli bellek yongası üreticisi şimdi ileriye dönük kazançlarının 16 katından işlem görüyor ki bu, döngüsel bir yarı iletken hissesi için tarihsel ortalamasına göre bir prim anlamına geliyor. Wall Street analistleri, konsensüs tahminlerine göre, yapay zeka odaklı veri merkezi inşasının hem DRAM hem de NAND bellek talebini körüklemesiyle 2027 mali yılında %60 gelir büyümesi bekliyor.
Büyük bir yatırım bankasından gelen bu temkinli çağrı, yatırımcıların Haziran ayı kazanç raporu öncesinde beklentilerini yeniden ayarlamasıyla kısa vadeli momentumu törpüleyebilir. Yüksek değerleme göz önüne alındığında, beklentilerin altında kalınması veya beklentilere paralel bir sonuç hisseyi savunmasız bırakırken, mevcut seviyelerden daha fazla yükselişi haklı çıkarmak için beklentilerin üzerinde bir sonucun önemli olması gerekecek. Nvidia Corp. ve Advanced Micro Devices Inc. gibi şirketlerin devasa veri merkezi inşasının yönlendirdiği bellek yongası kıtlığı, Micron'un rallisinin birincil katalizörü oldu, ancak şimdi asıl soru bu talebin ne kadarının hisse fiyatına yansıdığı.
Goldman'ın temkinli yaklaşımı, daha geniş yarı iletken sektörünün artan yapay zeka sermaye harcamaları konusunda incelemeye tabi tutulduğu bir dönemde geliyor. Yatırım bankası daha önce, yapay zeka altyapı harcamalarındaki patlamanın, bu yatırımların getirilerinin gerçekleşmemesi durumunda çip hisseleri için riskler taşıdığı uyarısında bulunmuştu. Bellek, kötü şöhretli bir şekilde döngüsel bir iştir ve Micron'un mevcut değerlemesi, talepte herhangi bir yavaşlama belirtisine karşı onu savunmasız bırakmaktadır. Rakipler Samsung Electronics Co. ve SK Hynix Inc. de üretimi artırıyor ve bu da zamanla fiyatlandırma üzerinde baskı oluşturabilir.
Hissedarlar için Goldman notu, on katlık yükselişin ardından hisse senedinde kolay kazançların geride kalmış olabileceğini gösteriyor. Yatırımcılar, Haziran ayı kazanç görüşmesinde bellek fiyatlandırmasında veya veri merkezi talebinde herhangi bir yavaşlama belirtisinin yanı sıra 2027 mali yılına ilişkin rehberlikteki güncellemeleri izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
