Goldman Sachs'ın yeni bir strateji raporuna göre, ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında Mayıs ortasında yapılması planlanan zirve öncesinde Çin hisse senetleri için taktiksel bir pencere açılıyor.
Goldman Sachs raporda, "Tarihsel ticaret kalıpları, düşük yatırımcı beklentileri ve Çin hisse senetlerinin cazip risk-getiri profili tarafından desteklenen Çin hisse senetleri için toplantı öncesinde taktiksel bir yükseliş potansiyeli var" dedi. Banka, hem A-hisseleri hem de H-hisseleri için "Ağırlığı Artır" (Overweight) notunu korudu.
Yatırım bankası, ABD'ye ihracat yapan Çinli şirketlerin ve yoğun şekilde açığa satılan Hong Kong borsasında işlem gören hisselerin kısa vadeli aşırı getiri sağlama olasılığının yüksek olduğunu vurguladı. Bu çağrı, denizaşırı yuanın (USD/CNH) 7,25 seviyesi yakınlarında sabit kalması ve yatırımcıların görüşmeler öncesinde küresel risk iştahını etkileyebilecek olan ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisindeki olası değişimleri izlemesiyle geldi.
Zirve, daha geniş bir stratejik rekabette geçici de olsa potansiyel bir rahatlama sunuyor. Goldman Sachs bir "büyük pazarlık" olasılığını düşük görse de, sınırlı bir anlaşma potansiyeli hırpalanmış Çinli isimlerde bir ralli başlatmak için yeterli olabilir. Bu, Xi'nin Çin'in nadir toprak minerallerindeki hakimiyetini kullanarak Trump'ın 2025 gümrük vergisi artışlarını başarıyla etkisiz hale getirmesinin ardından gelen huzursuz bir yumuşama dönemini takip ediyor.
Taktiksel Bir İşlemin Anatomisi
Goldman stratejistleri, Çin'in teknoloji alanında nefes alacak alan karşılığında ticarette tavizler vermesini bekliyor. Beklenen anlaşma muhtemelen Çin'in ABD tarım ürünleri, enerji ve üretilmiş malları satın alımını artırmasını içerecektir. Buna karşılık Pekin, bazı ABD teknoloji kısıtlamalarının kaldırılmasını ve gümrük vergilerinin biraz düşürülmesini isteyecektir.
Bu işlemsel yaklaşım, her iki liderin de istikrar sergilemeye teşvik edildiği küresel ekonominin istikrarsız durumuyla uyumludur. ABD, İran ile olan savaşının ekonomik sonuçlarıyla mücadele ederken, Çin ekonomisi kendi iç zorluklarıyla karşı karşıya. Dış İlişkiler Konseyi'ndeki (CFR) uzmanlara göre Pekin, zirveyi Amerika Birleşik Devletleri'ni "yönetmek" için kullanabilir ve ikili istikrar uğruna Trump'ı gerekli rekabetçi adımları atmaktan vazgeçirebilir.
Gergin Bir Fondaki Zirve
Yatırımcılar kısa vadeli fırsatlar bulabilse de, zirve iki güç arasındaki uzun vadeli rekabet dinamiklerini değiştirmek için çok az şey yapıyor. Toplantı, Çin'in Orta Doğu'daki kilit ortağı olan İran'a karşı ABD savaşının küresel enerji kaynaklarını ve askeri kaynakları zorladığı bir dönemde gerçekleşiyor. Analistler, bu çatışmanın ABD'nin konumunu zayıflattığını, odağı ve mühimmatı Pasifik'ten uzaklaştırdığını belirtiyor.
Aynı zamanda Çin, ABD savunma ve ileri imalatı için kilit bir zayıflık olan kritik mineral tedarik zincirleri üzerindeki kontrolünü pekiştirdi. Bloomberg Opinion tarafından belirtildiği gibi Xi, muhtemelen bu nispi sakinlik dönemini, kaçınılmaz olarak gördüğü bir çatışma için Çin'i güçlendirmek, emtia stoklamak ve 2027'ye kadar olası bir Tayvan senaryosu için askeri yeteneklerini ilerletmek amacıyla kullanıyor. Yapay zeka, yarı iletkenler ve bölgesel nüfuz konusundaki temel rekabet yoğunlaşmaya devam ediyor ve bu da zirve sonucuna dayalı herhangi bir piyasa rallisinin kısa ömürlü olabileceğini gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
