Önemli Çıkarımlar:
Berkshire Hathaway, 2,3 milyon Amazon hissesini satarken, Greg Abel'in CEO olarak göreve başladığı ilk çeyrekte 3 milyon Macy's hissesi satın aldı.
"Abel, benim yapabileceğimden daha hızlı ve daha kararlı bir şekilde hareket ediyor," dedi Berkshire'ın başkanı Warren Buffett, Taylor Morrison satın alması hakkında.
Amazon'dan çıkış, Aralık ayında JPMorgan'a katılmak üzere ayrılan eski Berkshire yatırım yöneticisi Todd Combs tarafından yönetilen hisseleri içeriyordu. Pozisyon, dördüncü çeyrek itibarıyla Berkshire'ın 263 milyar dolarlık özsermaye portföyünün küçük bir kısmını temsil ediyordu. Abel ve ekibi, dönem içinde Combs tarafından yönetilen birkaç holdingi tasfiye ederken, holding şirketi üst üste 14. çeyrekte de net hisse senedi satıcısı oldu. Yine de Berkshire, dönem içinde yaklaşık 16 milyar dolar değerinde hisse senedi satın alarak dört yılın en büyük harcamasını yaptı ve altı çeyreklik bir aradan sonra Mart ayında hisse geri alımlarına yeniden başladı.
Macy's satın alımı, perakendecinin ileriye dönük kazancının 10,2 katından işlem gördüğü, tüketici isteğe bağlı sektör ortalaması olan 26,2 katın yarısından daha az olduğu bir dönemde yaklaşık 3 milyon hisse ekliyor. Departmanlı mağaza zinciri, son on yılda azalan alışveriş merkezi trafiği ve e-ticarete geçişle mücadele etti, ancak son sonuçlar iyileşme gösteriyor. Macy's, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1,8 artışla 4,7 milyar dolar olan ilk çeyrek net satışlarını bildirirken, karşılaştırılabilir satışlar yüzde 3 arttı. Düzeltilmiş hisse başına kazanç yüzde 18 artışla 0,13 dolara ulaşarak Wall Street tahminlerini geride bıraktı. Şirket, 2026 tam yıl rehberliğini yükseltti.
Macy's, çevrimiçi işine yatırım yaparken düzinelerce kârsız mağazayı kapattı ve gayrimenkul varlıklarını sattı. Şirketin, birçok geleneksel perakendecinin iflas ettiği bir dönemde ayakta kalması, büyük ABD şehirlerindeki amiral mağazaları da dahil olmak üzere emlak portföyünün değerini yansıtabilir. Berkshire'ın Clayton Homes ve Berkshire Hathaway HomeServices aracılığıyla mevcut konut inşaatı ve gayrimenkul operasyonları, çapraz satış fırsatlarından faydalanabilir.
Macy's satın alımı, Abel'ın bir dizi büyük sermaye kullanım hamlesinin ardından geliyor. Berkshire, ev inşa şirketi Taylor Morrison'ı 8,5 milyar dolara satın almayı kabul etti ve özel bir plasman yoluyla Alphabet'e 10 milyar dolar yatırım yaptı. Alphabet yatırımı, Berkshire'a Google'ın arama ve bulut işleri aracılığıyla yapay zekaya maruz kalma imkanı sağlarken, Taylor Morrison anlaşması ABD'nin yaklaşık 4 milyon konut sıkıntısıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde konut sektörüne olan bahsi ikiye katlıyor.
Hamleler, Abel'ın liderliğinde büyük teknolojiden değer odaklı perakende ve konut hisselerine bir rotasyon olduğunu gösteriyor. Berkshire, Mart sonunda yaklaşık 380 milyar dolar nakde sahipti ve bu da ona daha fazla portföy değişimi için geniş kapasite sağlıyor. Macy's pozisyonu, Berkshire'ın büyüklüğüne kıyasla küçük olsa da, çoğu yatırımcının sektörden kaçındığı bir dönemde fiziksel perakendeye yönelik ters bir bahsi temsil ediyor. Yatırımcılar, Abel'ın yeniden konumlandırmasının tam kapsamı için Ağustos ayında açıklanacak olan Berkshire'ın ikinci çeyrek 13-F başvurusunu izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
