Key Takeaways:
Hürmüz Boğazı'nın ablukaya alınması, gelişmiş çiplerin üretimi için temel bir gaz olan dünya helyum arzının yaklaşık üçte birini keserek küresel yarı iletken tedarik zincirini kritik bir kırılganlıkla karşı karşıya bıraktı.
Hürmüz Boğazı'nda devam eden abluka, dünya helyum arzının neredeyse üçte birini durdurarak bu kritik gaza bağımlı olan TSMC, Samsung ve SK Hynix gibi büyük çip üreticileri için artan maliyetler ve üretim riskleri konusunda uyarıları tetikledi.
Eski bir deniz subayı ve Campbell Üniversitesi'nde tarih doçenti olan Salvatore R. Mercogliano, Wall Street Journal'a verdiği demeçte, "Mavi otoyol kavramı ortadan kalkıyor. Ne olursa olsun, daha önce sahip olduğumuz normalliğe geri dönüş görmeyeceğiz," dedi.
Dünyadaki ticari helyumun yaklaşık üçte birini Ras Laffan tesislerinden üreten Qatar Energy, İran güçlerinin saldırısının ardından Mart ayı başında operasyonlarını askıya aldı. AP News'e göre aksama, her biri yaklaşık 1 milyon dolar değerinde olan yaklaşık 200 helyum konteynerinin mahsur kalmasına neden oldu. Bu darboğaz, yüksek saflıkta sülfürik asit ve Shin-Etsu Chemical gibi Japon fotorezist üreticileri tarafından kullanılan bir petrol yan ürünü olan nafta gibi diğer temel malzemelerin tedarikini de tehdit ediyor.
Helyum kıtlığı, yapay zeka veri merkezlerinden tüketici elektroniğine kadar tüm dijital ekonominin temelini oluşturan yarı iletken üretimini doğrudan tehdit ediyor. TSMC gibi büyük firmalar birkaç aylık envantere sahip olduklarını bildirse de, süregelen baskı, zaten jeopolitik gerilimlerle mücadele eden bir tedarik zincirinde maliyetleri şişirebilir ve sonuçta otomobillerden yeni yapay zeka altyapı yatırımlarına kadar her şeyin fiyatını etkileyebilir.
İlk dikkatler petrol fiyatlarına odaklanmış olsa da, ikincil etkiler daha endişe verici hale geliyor. Helyum; çip üretiminde soğutma, devre baskısı ve gofret (wafer) üretimi için gereken kararlı, inert ortamın oluşturulmasında yeri doldurulamaz bir maddedir. Güney Koreli bellek çipi devleri Samsung ve SK Hynix, helyumun yaklaşık yüzde 65'ini Katar'dan temin ettikleri için özellikle risk altındadır.
Kriz sadece helyumla sınırlı değil. Çip üretimi enerji yoğun bir sektördür ve hem Güney Kore hem de Tayvan, boğazdan geçen enerji ithalatına büyük ölçüde bağımlıdır. TSMC'ye ev sahipliği yapan Tayvan, sıvılaştırılmış doğal gazın (LNG) yaklaşık yüzde 40'ını Orta Doğu'dan ithal ederken, Güney Kore ham petrolünün yaklaşık yüzde 70'i ve LNG'sinin beşte biri için bu rotaya güveniyor. TSMC CEO'su C.C. Wei, bu yılın başlarında gelişmiş EUV litografi makinelerini çalıştırmak için gereken elektriğe atıfta bulunarak, "Önce Tayvan'ın gücü konusunda endişeleniyorum," demişti.
Dalgalanma etkileri şimdiden hissedilmeye başlandı. Nintendo yeni Switch 2 konsolu için fiyat artışı açıklarken, otomotiv üreticisi Isuzu Motors ve banyo malzemeleri üreticisi Toto, nafta kıtlığı nedeniyle üretimi ayarlamak zorunda kaldı.
Buna karşılık çip üreticileri tedarik zincirlerini çeşitlendirmek için çabalıyor. TSMC, Samsung ve SK Hynix'in ABD ve Kanada'dan helyum temin etmek için prim ödediği ve gazı geri dönüştürme çabalarını hızlandırdığı bildiriliyor. TSMC CFO'su Wendell Huang Nisan ayında yaptığı açıklamada, "Çatışmadan önce çeşitli bölgelerden helyum ve diğer hammaddeleri güvence altına aldık," dedi ancak bazı kimyasalların fiyatlarının artabileceğini kabul etti.
Yatırımcılar için abluka, yarı iletken sektörüne yeni bir jeopolitik risk katmanı getiriyor. Durum, son derece yoğunlaşmış bir tedarik zincirinin kırılganlığını vurguluyor ve veri merkezi inşaatları etkilenirse yapay zeka patlamasının ivmesini yavaşlatabilir. NYU profesörü Scott Galloway'in belirttiği gibi, dünya, geçiş ücreti ödenen nakliye yollarının norm haline geldiği ve küresel ticaretin kurallarını temelden değiştiren bir "gangsterizme" doğru sürükleniyor olabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
