Honeywell Aerospace 238$ ile Nasdaq'ta işlem görmeye başladı, şirket bölünmesiyle iki odaklı dev oluştu

Honeywell, 30 Haziran'da havacılık bölünmesini tamamlayarak Honeywell Technologies'i saf otomasyon şirketi ve Honeywell Aerospace'i bağımsız bir tedarikçi olarak konumlandırdı.

Honeywell, 30 Haziran'da havacılık bölünmesini tamamlayarak Honeywell Technologies'i saf bir otomasyon şirketi ve Honeywell Aerospace'i Nasdaq'taki ilk çıkışında hisseleri 238,19$'a kadar yükselen bağımsız bir tedarikçi olarak piyasaya sürdü.

Şirket, tamamlanmayı duyuran bir açıklamada "Bu ayrışma, Honeywell Aerospace'i havacılık ve savunma alanında bağımsız, küresel bir lider konumuna getiriyor" dedi.

Honeywell Aerospace hisseleri, kullanım öncesi kapanış fiyatının üzerinde açıldı ancak seansın ilerleyen saatlerinde geriledi; bu, diğer endüstriyel bölünmelerde de görülen bir modeldi. Üç iş birimi — ileri malzemeler, otomasyon ve havacılık — artık ayrı halka açık kuruluşlar olarak faaliyet gösteriyor ve her biri kendi değerleme çerçevesiyle farklı bir yatırımcı tabanını hedefliyor.

Yeniden yapılanma, iki farklı yatırım anlatısını ortaya çıkarıyor. Honeywell Technologies, saf bir otomasyon şirketi haline gelerek potansiyel olarak endüstriyel yazılım ve fabrika otomasyonuna odaklanan yatırımcıları çekerken, Honeywell Aerospace ticari ve savunma müşterilerine bağımsız bir tedarikçi olarak kendi değerlemesini kazanıyor. Her iki şirket de artık Honeywell'in hisselerini olumsuz etkileyen holding indirimi olmadan daha hedefli birleşme ve satın alma stratejileri izleyebilecek.

Bu bölünme, endüstriyel holding şirketlerinin parçalanması yönündeki daha geniş bir trendi takip ediyor. General Electric, 2024'te GE Aerospace, GE Vernova ve GE HealthCare olarak üç yönlü bölünmesini tamamlarken, Johnson Controls 2023'te otomotiv akü işini ayırdı. Honeywell'in hamlesi, yatırımcıların çeşitlendirilmiş holding şirketlerinden daha yüksek katlarla işlem gören daha basit kurumsal yapılara olan süregelen talebini yansıtıyor.

Honeywell Technologies, otomasyon ve ileri malzemeler birimlerini devralarak süreç kontrol yazılımı, sensörler ve özel kimyasallara odaklanıyor. Saf yapı, holding şirketinin geçmiş değerlemesine kıyasla bir prim elde edebilir; çünkü yatırımcılar artık marjlarını ve büyüme oranlarını Siemens ve Rockwell Automation gibi otomasyon emsalleriyle doğrudan karşılaştırabilecek. Şirketin endüstriyel dijitalleşme ve fabrika otomasyonuna odaklanması, üreticilerin verimliliği artırmak istemesi nedeniyle sermaye harcamalarının arttığı bir sektörün merkezinde yer almasını sağlıyor.

Honeywell Aerospace, motorlar, aviyonikler ve kokpit sistemlerinin bağımsız bir tedarikçisi haline geliyor. Müşteri tabanı Boeing, Airbus, Lockheed Martin ve büyük havayollarını içeriyor ve bu da ona hem ticari havacılığın toparlanmasına hem de savunma harcamalarının büyümesine maruz kalma imkanı veriyor. Şirketin Nasdaq'taki ilk çıkışı, GE Aerospace ve RTX'yi içeren sektöre bir başka saf havacılık ismi ekliyor. Bağımsız bir kuruluş olarak Honeywell Aerospace, tedarikçilerin artan uçak üretim hedeflerini karşılamak için ölçek arayışıyla konsolidasyonun hızlandığı havacılık tedarik zincirinde satın almalar gerçekleştirebilir.

Ayrışma ayrıca her şirketin sermaye yapısını bağımsız olarak optimize etmesi için fırsatlar yaratıyor. Otomasyon odağıyla Honeywell Technologies, yazılım ve dijital hizmetlere yatırımlara öncelik verebilirken, Honeywell Aerospace sermayeyi yeni nesil itki ve aviyonik sistemlerinde araştırma ve geliştirmeye ayırabilir. Her iki şirket de önümüzdeki çeyrekten itibaren kendi finansal sonuçlarını raporlayarak yatırımcılara her bir işletmenin performansı hakkında daha net bir görünürlük sağlayacak.

Honeywell Technologies için saf oyun statüsü, çeşitlendirilmiş endüstriyellerden ziyade endüstriyel teknoloji ve otomasyona odaklanmış farklı bir yatırımcı tabanını çekebilir. Şirketin yerinde üretim, işgücü otomasyonu ve dijital ikiz teknolojisi gibi trendlere maruz kalması, onu küresel imalattaki yapısal değişimlerden faydalanacak bir konuma getiriyor. Honeywell Aerospace ise aviyonik ve motor bileşenleri pazarlarında potansiyel tamamlayıcı satın almalar da dahil olmak üzere kendi stratejik önceliklerini izleme esnekliği kazanıyor.

İleriye bakıldığında, ayrışmanın başarısı her şirketin bağımsız olarak yürütme kabiliyetine bağlı olacak. Honeywell Technologies, otomasyon ve malzeme işlerinin odaklanmış bir kuruluş olarak daha hızlı büyüyebileceğini göstermeliyken, Honeywell Aerospace'in GE Aerospace ve RTX gibi daha büyük rakiplere karşı etkin bir şekilde rekabet edebileceğini kanıtlaması gerekiyor. Temmuz sonunda açıklanması beklenen bir sonraki üç aylık kazanç raporları, her şirketin bağımsız finansal performansına ilk ayrıntılı bakışı sağlayacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.