Honeywell International (NASDAQ: HON), 29 Haziran'da kurumsal bölünmesini tamamlama yolunda ilerliyor ve tam yıl rehberliğini yeniden teyit ederek, daha odaklı iki halka açık şirket yaratmayı amaçlayan stratejik hamleye olan güvenini ortaya koyuyor.
Mali İşler Müdürü (CFO) ve Kıdemli Başkan Yardımcısı Mike Stepniak bir yatırımcı konferansında, "29'u ile ilgili herhangi bir sorun öngörmüyorum," diyerek sürecin "tüm yeşil ışıklara" sahip olduğunu ekledi. Şirketin, bağımsız bir havacılık şirketi ve endüstriyel ve bina otomasyonuna odaklanan bir "RemainCo" (Kalan Şirket) oluşturacak bölünme için operasyonel olarak hazır olduğunu belirtti.
Şirket, Stepniak'ın "genel olarak piyasalardaki olumlu havayı" gerekçe göstermesiyle 2026 tam yıl tahminini yeniden onayladı. Bu durum, InvestingPro verilerinin 15 analistin önümüzdeki dönem için kazançlarını aşağı yönlü revize ettiğini göstermesiyle tezat oluşturuyor ve uygulama konusundaki temkinliliği yansıtıyor. Honeywell ayrıca, bölünmeden kaynaklanan atıl maliyetlere ilişkin görünümünü güncelleyerek, daha önceki yaklaşık 400 milyon dolarlık tahmininden düşüşle 300 milyon dolardan az olmasını beklediğini bildirdi.
Bölünme, mevcut hisse fiyatındaki iskontoyu vurgulayabilecek bir "Parçaların Toplamı" (Sum of the Parts) değerlemesini zorlayarak hissedar değerini ortaya çıkarmaya yönelik daha geniş bir stratejinin merkezinde yer alıyor. Havacılık işinin ayrılmasıyla yatırımcılar, saf bir otomasyon şirketiyle baş başa kalacak; Broyhill Asset Management bunun firma için olumlu bir katkı olduğunu belirterek "parçaların... bütünden anlamlı derecede daha değerli olduğunu" ifade etti.
Otomasyon ve Havacılık Görünümü
Bölünme kurumsal yapıyı basitleştirirken, ortaya çıkan işletmeler için görünüm karışık seyrediyor. Stepniak, Bina Otomasyonu'nun son altı çeyrektir yüksek tek haneli büyüme sağlayarak güçlü performansını sürdürdüğünü söyledi. Endüstriyel Otomasyon'u iyileşme belirtileri gösteren bir "kendi kendine yardım" hikayesi olarak tanımladı ve işletmenin pazar payını yeniden kazanmaya başladığına inandığını belirtti.
Buna karşılık, Proses Otomasyonu ve Teknoloji işi, rekor düzeydeki birikmiş siparişlere karşı siparişlerin iyileşmesine rağmen ikinci çeyrekte zorlu karşılaştırmalarla karşı karşıya. Yeni bağımsız şirketi oluşturacak olan Havacılık segmenti, özellikle motor dövme ve dökümleri gibi mekanik bileşenlerdeki tedarik zinciri kısıtlamaları nedeniyle ilk çeyrek büyümesini beklentilerin altında gerçekleştirdi. Stepniak Nisan ayının cesaret verici olduğunu ancak tedarikçi kapasitesinin bir zorluk olmaya devam ettiğini belirtti.
Bölünmenin Ötesinde Değer Yaratmak
Ana bölünmenin ötesinde Honeywell, kuantum bilişim yatırımı Quantinuum'un halka arzı (IPO) için planlarını ilerletiyor. Analistler, işlemin 10 milyar doların üzerinde özkaynak değeri veya Honeywell hissesi başına yaklaşık 14 dolar ekleyebileceğini tahmin ediyor. Stepniak halka arz ayrıntıları hakkında yorum yapmaktan kaçındı ancak Honeywell'in sahipliği %50'nin altına düşerse, şirketin Quantinuum'un yaklaşık 250 milyon dolarlık yatırım harcamasını artık tam olarak konsolide etmeyeceği için segment marjlarına destek sağlayacağını belirtti.
Şirketin sermaye tahsis stratejisi başlangıçta borç geri ödemesine odaklanacak ve yıl sonuna kadar yaklaşık 3 kat brüt kaldıraç hedefleyecek. Stepniak, Honeywell'in muhtemelen parçalı olan Endüstriyel Otomasyon pazarında ekleme ve entegre satın almalar yapmaya devam edeceğini söyledi. Şirket, daha fazla ayrıntı sağlamak için 3 Haziran'da havacılık işi ve 11 Haziran'da kalan şirket için yatırımcı günleri düzenleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
