Hyliion Holdings Corp., 29 Haziran'da bir açığa satış raporunun 133 milyon dolarlık bir müşteri sözleşmesinin meşruiyetini sorgulamasının ardından piyasa değerinin %16'sını kaybetti. Levi & Korsinsky, Hyliion'un 2026 yılı ilk çeyrek SEC başvurusunda açıklanan, tek bir tanımlanmamış müşteride %100 gelir yoğunlaşmasını gerekçe göstererek şirketin yöneticileri ve üst düzey yetkilileri hakkında soruşturma başlattı.
Hyliion Holdings Corp., 29 Haziran'da bir açığa satış raporunun 133 milyon dolarlık bir müşteri sözleşmesini sorgulamasının ardından piyasa değerinin %16'sını kaybetti.
Aktivist açığa satışçı Pelican Way Research raporunda, "Karşı taraf, bu büyüklükte bir siparişi destekleyecek finansal kapasiteye veya yapısal özelliğe sahip görünmüyor" dedi.
Hyliion'un açıkladığı 400 milyon dolarlık satış hattının yaklaşık üçte birini temsil eden anlaşma, VFG Tech Holdings'e 250 adede kadar KARNO güç üretim çekirdeği satmak için bir niyet mektubuydu. Rapora göre, VFG, 5 Ocak'ta Delaware'de kaydedilmiş olup fiziksel bir adresi, LinkedIn'de dört çalışanı ve iki sayfalık bir web sitesi bulunuyor. Hyliion'un 2026 ilk çeyrek başvurusu, yönetim büyük ölçüde bağlayıcı olmayan düzenlemelere dayanan bir satış hattını övmesine rağmen, tek bir tanımlanmamış müşteride %100 gelir yoğunlaşması gösterdi.
Bu çöküş, hissenin 2026'da yaklaşık %215 yükselmesinin ardından Hyliion'un yılbaşından bu yana olan kazançlarını riske atıyor. Menkul kıymetler davası firması Levi & Korsinsky, Hyliion'un yöneticileri ve üst düzey yetkililerinin federal menkul kıymetler yasalarını ihlal edip etmediğini araştırdığını söyledi.
Açığa satışçı ayrıca yönetişim endişelerine de dikkat çekti. Pelican Way'in analizine göre, Hyliion, 2021 mali yılından 2025 mali yılına kadar kümülatif olarak 8 milyon dolar gelir elde etti. Aynı dönemde, CEO Thomas Healy toplam 15,4 milyon dolar tazminat alırken, diğer yöneticilere ödenen 13,5 milyon dolar ile birlikte, içeriden alınan tazminat şirketin beş yıllık gelirini %360'tan fazla aştı.
Hyliion ilk olarak 2020'de özel amaçlı bir satın alma şirketi ile birleşerek halka arz olmuş ve 2024 yılına kadar 34.500 elektrikli kamyon ünitesi satışı ve 2 milyar dolar gelir öngörmüştü. Açığa satışçının hesaplamalarına göre şirket, ömrü boyunca tahminen 29 kamyon teslim etti ve 2023'te 1 milyon doların altında gelir elde etti. Elektrikli araç işini terk ettikten sonra Hyliion, sabit güç üretimine yöneldi ve KARNO jeneratör teknolojisini 2022'de General Electric Co.'dan 37 milyon dolara satın aldı – rapora göre, GE'in dış pazar ilgisi olmadığı için sattığı bir teknoloji.
Pelican Way, şirketin Mart sonu itibarıyla 139,3 milyon dolar dönen varlıkla yılda yaklaşık 50 milyon dolar yaktığını ve Hyliion'un hisse sulandırması hazırlamak için son hisse yükselişini kullanabileceği konusunda uyardı. Hyliion, revize edilmiş 2025 mali yılı gelir tahminini %65'ten fazla kaçırarak 57,2 milyon dolar net zarara karşılık 3,5 milyon dolar gelir elde etti.
Soruşturma, tek bir seansta değerinin neredeyse beşte birini kaybetmiş bir hisse için ek düşüş riski ekliyor. Hyliion henüz açığa satış raporuna veya soruşturmaya resmi bir yanıt vermedi. Yatırımcılar, soruşturma geliştikçe önümüzdeki haftalarda herhangi bir düzenleyici başvuru veya hissedar davası olup olmayacağını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
