Hyperliquid rekor seviyeye yakın seyrediyor, Bitcoin ETF'lerinden 6,5 milyar dolar çıkış yaşandı

HYPE, ABD spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden 6,5 milyar dolarlık kümülatif çıkışın kurumsal risk iştahını azalttığı bir dönemde rekor seviyesinin %10 altından işlem görüyor.

Hyperliquid'in HYPE token'ı, CoinGecko verilerine göre 6 Temmuz itibarıyla 69,84 dolardan işlem görüyordu; bu seviye, 16 Haziran'da ulaşılan 76,87 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %9,6 altında bulunuyor. Token, son yedi günde %11,5 ve son 30 günde %18,2 değer kazanarak, geleneksel kripto yatırım ürünlerinden sermaye çıkışının yaşandığı bir dönemde alım baskısını sürdürdü.

HYPE'ın momentumu ile ETF'lerden yaşanan kaçış arasındaki ayrışma, sermayenin pasif fon pozisyonlarından Hyperliquid'in merkeziyetsiz perpetual futures platformunda aktif işlemlere yöneldiğini gösteriyor, dedi Edgen'de zincir üstü analist olan Jason Wu. "ETF çıkışları genellikle Bitcoin ve Ethereum spot fiyatlarını doğrudan etkiler, ancak HYPE bundan korunuyor çünkü talebi protokol geliri ve geri alımlardan geliyor, ETF akışlarından değil" diye ekledi.

Hyperliquid'in zincir üstü metrikleri bu tezi destekliyor. Protokolün kilitli toplam değeri, DefiLlama'ya göre yaklaşık 5,86 milyar dolar seviyesinde bulunurken, platformdaki açık pozisyonlar HyperTracker verilerine göre son zamanlarda 303.508 ile rekor kırdı. Net köprü girişleri 24 saat içinde 116 milyon dolara ulaştı ve ekosisteme giren varlıkların çıkanlardan daha fazla olduğunu gösterdi. Protokol, merkeziyetsiz perpetual futures işlem hacminin yaklaşık %68,4'ünü ve merkezi borsalar dahil daha geniş perpetual futures piyasasının yaklaşık %7,4'ünü oluşturuyor.

HYPE'ın yükselişini ne tetikliyor

Geri alım mekanizması yapısal omurgayı oluşturuyor. Protokol işlem ücretlerinin yaklaşık %99'u, açık piyasadan HYPE satın almak için kullanılıyor ve lansmandan bu yana yaklaşık 46,8 milyon HYPE (yaklaşık 3,1 milyar dolar değerinde) geri alındı, Hyperliquid verilerine göre. Kümülatif protokol geliri 30 Haziran'da 1 milyar doları aşarken, yıllıklandırılmış çalışma hızı 840 milyon dolara yaklaşıyor. Hyperliquid, yalnızca 2026'nın ilk çeyreğinde 492,7 milyar dolarlık işlem hacmi üretti ve The Block verilerine göre küresel olarak tüm zincir üstü türev açık pozisyonlarının yaklaşık %60'ını elinde tutuyor.

Spot HYPE ETF'leri, CoinShares verilerine göre Bitcoin ve Ethereum fonlarının rekor düzeyde aylık çıkış yaşadığı Haziran ayının son haftasında 111 milyon dolar net giriş kaydetti. BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, Ağustos 2026'ya kadar HYPE için 150 dolarlık bir fiyat hedefi belirleyerek, geri alım modelini kriptodaki en güçlü gelir paylaşım mekanizması olarak gösterdi.

Kilit açılımı riski

Ana kısa vadeli risk token arzıdır. Yaklaşık 9,92 milyon HYPE (yaklaşık 630 milyon dolar değerinde) 6 Temmuz'da kullanılabilir hale geldi ve bu, dolaşımdaki arzın kabaca %3,92'sini temsil ediyor. Önceki altı aylık kilit açılımına ilişkin geçmiş veriler karışık sonuçlar gösteriyor: üç hafta negatif, üç hafta pozitif kapanırken, olayı takip eden haftada ortalama %4,17'lik bir artış görüldü. Zincir üstü verilere göre, kilit açılımı yapılan token'ların bir kısmı satılmak yerine yeniden stake edilerek anlık piyasa baskısını azalttı.

Teknik grafikler, 72 dolar civarındaki direncin ve 77 dolardaki önceki tüm zamanların en yüksek seviyesinin aşılmasının ardından 95 ila 100 dolar bölgesini hedefleyen bir simetrik üçgen kırılımı öngörüyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 55 ila 60 seviyelerinde seyrediyor ve aşırı alım koşulları olmadan momentumu işaret ederken, MACD son geri çekilmenin ardından istikrar kazandı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.