Orta Doğu'daki Gerilimler Artarken Endonezya Rupisi 17.700'ü Aşarak Rekor Düşük Seviyeye Geriledi

Endonezya Rupisi, Pazartesi günü Orta Doğu'da tırmanan jeopolitik gerilimlerin gelişmekte olan piyasa para birimlerinde geniş çaplı bir satış dalgasını tetiklemesi ve ABD dolarına kaçışı başlatmasıyla, tarihte ilk kez dolar karşısında 17.700 seviyesini aşarak zayıfladı.

Bir piyasa analisti, "Dolardaki artış, Orta Doğu kaynaklı belirsizliğe verilen doğrudan bir tepkidir ve dış borcu yüksek olan gelişmekte olan piyasalar en savunmasız olanlardır," dedi. "Endonezya için bu durum, merkez bankasını çok zor bir duruma sokuyor."

Rupideki düşüş, bölge genelindeki daha geniş bir gerilemenin parçasıydı. Hint Rupisi de dolar karşısında 96,18 ile yeni bir rekor düşük seviyeye gerilerken, Malezya Ringgiti ve Güney Kore Wonu önemli düşüşler kaydetti. Doların başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısındaki ölçüsü olan genel dolar endeksi 99,36'ya yükseldi. Satış baskısı, Brent petrol vadeli işlemlerinin varil başına 111,50 doların üzerinde işlem görmesiyle artan petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini körüklemesiyle daha da kötüleşti.

Rupideki değer kaybı Endonezya ekonomisi için üçlü bir tehdit oluşturuyor: dolar cinsinden borcu olan şirketlerin yükünü artırıyor, Bank Indonesia'yı yavaşlayan bir ekonomide faiz artırmaya zorlayabilecek ithal enflasyon riski taşıyor ve merkez bankası müdahale ederse döviz rezervlerini tüketebilir. Temel risk, Endonezya ve Hindistan'daki para birimi krizinin diğer gelişmekte olan piyasalara sıçradığı bulaşma etkisidir.

Para birimindeki keskin değer kaybı, Bank Indonesia'yı zor bir seçime zorluyor. Rupiyi desteklemek için yapılacak bir müdahale, son çalkantıdan önce sağlıklı bir seviyede olan döviz rezervlerini tüketecektir. Ancak, para biriminin serbestçe düşmesine izin vermek, bir enflasyon dalgasına ve kurumsal temerrütlere yol açarak finansal sistemi istikrarsızlaştırabilir.

Bu durum, güçlü bir dolar, artan ABD faiz oranları ve belirli bir bölgesel şokun birleşiminin sermaye kaçışına yol açtığı önceki gelişmekte olan piyasa krizlerini yansıtıyor. Dolar endeksinin en son bu seviyelerde olduğu dönemde Asya para birimleri önemli bir gerileme yaşamıştı, ancak Endonezya'nın ekonomik temelleri bugün 1997 Asya Finansal Krizi dönemine göre daha güçlü.

Baskı Altındaki Bölgesel Para Birimleri

Baskı sadece Endonezya ile sınırlı değildi. Hindistan'da rüpi, yüksek petrol ithalat maliyetleriyle kötüleşen cari açıkla karşı karşıya kalırken rekor düşük seviyeye ulaştı. Hindistan, döviz tasarrufu sağlamak amacıyla gümüş ithalatı kurallarını kısa süre önce sıkılaştırdı. Asya genelinde merkez bankaları yüksek alarmda.

Rupi ve diğer bölgesel para birimlerinin izleyeceği yol iki ana faktöre bağlı olacak: Orta Doğu'daki, özellikle Hürmüz Boğazı'na ilişkin gerilimlerin azalması ve ABD Federal Rezerv'inden (Fed) gelecek politika tepkisi. Fed'den gelecek daha güvercin bir duruş sinyali gelişmekte olan piyasalara nefes aldırabilir ancak şimdilik ABD dolarının güvenli limanına kaçış hız kesmeden devam ediyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.