Jefferies, Xiaomi'yi underperform'a düşürdü, hedef fiyatı HKD25,49'a çekti

Jefferies, Xiaomi Corp.'u tut'tan underperform'a düşürerek hedef fiyatını %5,5 indirimle HKD25,49'a çekti. Kararın gerekçesi olarak zayıf ilk çeyrek kazançları ve akıllı telefon ile elektrikli araç iş kollarındaki artan baskı gösterildi.

Jefferies bir raporda, 1Ç26 sonuçlarının FAVÖK seviyesinde beklentilerin altında kaldığını belirtti. Gelir ve brüt marj genel olarak beklentilere paralel seyrederken, faiz ve vergi öncesi kazançlar yıllık bazda %70 düşüşle Jefferies tahmininin %16, piyasa beklentilerinin ise %44 altında gerçekleşti. Sapmanın, akıllı telefon ve AIoT gelirlerindeki düşüşle birlikte araştırma ve geliştirme giderlerindeki %33'lük artıştan kaynaklanan negatif faaliyet kaldıracından kaynaklandığı ifade edildi.

Xiaomi'nin EV geliri çeyrekte yalnızca %8 büyürken, SU7 model geçişi ve YU7'nin daha yavaş satışları büyümeyi sınırladı. Yönetim, 2026 yılı EV teslimat hedefi olan 550.000 adedi korudu ancak Jefferies, 2026 için tahminini 495.000 adede, 2027 için ise 880.000 adede indirdi. Akıllı telefon tarafında şirket, 2026'da %10 gelir düşüşü ve %8 brüt marj öngörüsünü yineledi. Bununla birlikte Jefferies, el cihazı sevkiyatlarının yaklaşık %60'ının 200 doların altındaki modellerden geldiğini ve orta-üst segment modellerdeki fiyat artışlarının artan bellek maliyetlerini dengelemek için yetersiz kaldığını belirtti.

Yeni hedef fiyat, önceki seans kapanışına göre %14'lük bir aşağı yönlü potansiyele işaret ediyor. Xiaomi hisseleri gün içinde %4,6 değer kaybederken, açığa satışlar işlem hacminin %28,9'unu oluşturdu. Not indirimi, yüksek piyasa beklentileri ve EV segmentindeki değerleme baskısıyla karşı karşıya olan hisse senedine yönelik düşüş eğilimini güçlendiriyor. Yatırımcıların önümüzdeki çeyreklerde aylık teslimat verilerini ve akıllı telefon marj trendlerine ilişkin olası güncellemeleri yakından takip etmesi bekleniyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.