Önemli Çıkarımlar:
Lido Finance, 3 Haziran'da Staking Router v3'ü yayımlayarak bakiye tabanlı muhasebeye geçti ve validator limitini 2.048 ETH'ye yükseltti.
"Bu yükseltme, bakiye tabanlı muhasebe ve zincir üstü Merkle kanıtlarıyla güvence altına alınan bir TopUpGateway sunuyor; böylece 32 ETH dönemi için inşa edilmiş sistemin yerini alıyor," dedi Lido geliştirme ekibi LIP-35 şartnamesinde.
Yeni muhasebe yöntemi, her validatorü özdeş kabul etmek yerine gerçek ETH bakiyelerini izliyor ve bu da stETH döviz kurunu belirleyen değişken olan totalPooledEther'in nasıl hesaplandığını doğrudan etkiliyor. Bir TopUpGateway, zincir üstü Merkle kanıtları kullanarak ön yatırma ve bakiye tamamlama işlemlerini yönetiyor ve güvenilir bir aracıya olan ihtiyacı ortadan kaldırıyor. Modül geçişleri sırasında ETH'yi tamponlamak için bir yatırım rezervi oluşturulacak. Yükseltme, Ethereum'un EIP-7251'i tanıtan ve maksimum validator efektif bakiyesini 32 ETH'den 2.048 ETH'ye çıkaran Pectra hard fork'unun ardından geliyor. Lido'nun mevcut sayı tabanlı altyapısı, yeniden mimari olmadan bu yeni esnekliği barındıramıyordu.
Haziran sonu için bir Snapshot oylaması planlanırken, denetimlerin Temmuz başında tamamlanması bekleniyor. Ana ağ dağıtımının, oylamanın geçmesi ve kritik bir sorun çıkmaması halinde Temmuz 2026 için geçici olarak planlandığı belirtiliyor. Curated Module v1 ve v2 arasında stake geçişine olanak tanıyan çok aşamalı konsolidasyon hattının yaklaşık 2027'nin ilk çeyreğine kadar uzanması bekleniyor.
Staking Router v3 ayrıca, Community Staking Module v3 ve Curated Module v2'yi tanıtacak olan LIP-33'ün de temelini oluşturuyor. Bakiye tabanlı muhasebe ve konsolidasyon altyapısı olmadan, bu gelecek modüllerin çalışması için gerekli altyapı mevcut olmayacaktı.
DefiLlama verilerine göre Lido, kilitli stake mevduatlarında 9 milyon ETH'nin üzerinde bir bakiye tutarak Ethereum likit stakinginde baskın oyuncu konumunda yer alıyor. Yükseltme, node operatörlerinin daha önce düzinelerce ayrı validator gerektiren süreci bir avuç validator ile konsolide etmelerine olanak tanıyarak operasyonel yükü azaltıyor, gaz maliyetlerini düşürüyor ve izleme sürecini basitleştiriyor.
Stake edenler için verimlilik kazanımları daha yüksek getirilere dönüşebilir. Lido, validator sayısını azaltarak ve muhasebeyi kolaylaştırarak, tarihsel olarak ücret olarak yansıtılan operasyonel maliyetleri düşürebilir. Bakiye tabanlı sistem ayrıca, protokole daha fazla ETH akışı olduğunda muhasebe hataları riskini de azaltıyor.
Yükseltme, likit staking rekabetinin yoğunlaştığı bir dönemde geliyor. Rocket Pool ve Coinbase'in cbETH'si pazar payı için rekabet ederken, verimlilik iyileştirmeleri önemli bir avantaj sağlıyor. Bakiye tabanlı muhasebe yöntemi, Lido'yu şeffaf ve denetlenebilir getiri hesaplamaları talep eden kurumsal stake edenler için daha cazip hale getirebilir.
İzlenecek risk ise uygulama süreci. 2027'ye kadar uzanan çok aşamalı bir geçiş, eski ve yeni sistemlerin aylarca bir arada var olacağı anlamına geliyor. Snapshot oylamasının sonucu, topluluğun yol haritasına olan uyumunu gösterecek. Temmuz başında beklenen denetim sonuçları, Temmuz dağıtım takviminin tutup tutmayacağını belirleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
