Mao Geping (01318.HK), Morgan Stanley'nin hedef fiyatını %28 düşürerek HKD72'ye çekmesi ve hissedar pay azaltımı endişeleri ile daha yüksek pazarlama giderlerini gerekçe göstermesi sonucu %5,96 düşüşle HKD56'ya geriledi. Aracı kurum, Ağırlık Artır (Overweight) notunu korurken 2026-2027 satış ve hisse başına kâr (EPS) tahminlerini aşağı yönlü revize etti.
Mao Geping (01318.HK) Çarşamba günü, Morgan Stanley'nin olası hissedar pay azaltımı endişeleriyle hedef fiyatını %28 düşürerek HKD72'ye çekmesinin ardından %5,96 kayıpla HKD56'dan kapandı.
"Olası hissedar pay azaltımları kısa vadeli değerleme üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir, ancak uluslararası bir güzellik grubundan gelecek stratejik bir yatırım her iki taraf için de kazançlı bir sonuç doğurabilir," dedi Morgan Stanley analistleri bir araştırma raporunda.
Aracı kurum, 2026 ve 2027 satış tahminlerini %2 ila %3 oranında düşürerek yıllık büyümenin sırasıyla %27 ve %21 olmasını bekliyor. Faaliyet marjı tahminlerini %28,8 ve %27,8'e çeken kurum, EPS tahminlerini %5 ve %7 oranında kıstı. Morgan Stanley, hedef fiyat/kazanç çarpanını 28 kattan 21 kata indirdi.
Hisse senedi şu anda 52 haftalık zirvesinden yaklaşık %44 değer kaybetmiş durumda ve 2025 başından bu yana görülmeyen destek seviyelerini test ediyor. Morgan Stanley, şirketin 20 yılı aşkın faaliyet geçmişine sahip Çin'in kayda değer tek büyük ölçekli üst düzey güzellik markası olmasının küresel güzellik gruplarının ilgisini çekebileceğini belirterek, stratejik bir ortağın ortaya çıkması durumunda HKD113'lük bir boğa senaryosundan bahsetti.
Aracı kurum, kesintilere rağmen Ağırlık Artır (Overweight) notunu korudu. Gerekçe olarak Mao Geping'in sektördeki gerileme dönemlerinde gösterdiği direnç ile renkli kozmetikler, cilt bakımı, üst düzey mağaza satış noktaları, çevrimiçi kanallar ve makyaj okullarını kapsayan çeşitlendirilmiş iş yapısını gösterdi. Analistlere göre, renkli kozmetikler trafik çeken bir giriş noktası işlevi görürken, cilt bakımı uzun vadeli değer yaratımında kilit rol oynuyor.
Morgan Stanley, stratejik bir ortağın formülasyonları, etkinlik iddialarını ve amiral gemisi ürün hatlarını geliştirmeye yardımcı olması halinde cilt bakımı büyümesinin daha sürdürülebilir hale gelebileceğini ve hissedar likidite baskısını hafifletebileceğini ifade etti. Aracı kurum, temel senaryosunu bu varsayıma dayandırmadığı gibi herhangi bir işlemin yakın olduğuna da inanmıyor, ancak küresel güzellik şirketleri arasında Çin markalarına olan ilginin artması nedeniyle ilgili tartışmaların değerli olduğunu düşünüyor.
Not indirimi, Mao Geping'i 2025 başından bu yana en düşük seviyesine taşıyarak HKD55 destek seviyesini test etmesine neden oldu. Yatırımcılar, hisse senedinin bir sonraki yönünü belirleyebilecek hissedar pay değişiklikleri veya stratejik ortaklık duyurularını yakından takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
