Bellek yongası üreticileri geçen haftaki yükselişini Pazartesi seans öncesi işlemlere taşıdı; Micron, SanDisk ve Western Digital, yapay zeka kaynaklı yüksek bant genişlikli belleğe olan talebin yarı iletken sektörünü yeniden şekillendirmesiyle en az %3 değer kazandı.
Bellek yongası hisseleri Pazartesi günü seans öncesi işlemlerde yükselerek Micron Technology'nin 2008'den bu yana en iyi haftasını geçirmesine yol açan ralliyi genişletti; yapay zeka kaynaklı yüksek bant genişlikli bellek talebi yarı iletken sektörünü yeniden şekillendirmeye devam ediyor.
Intel %4'lük bir artışla gruba liderlik ederken, Western Digital, SanDisk, Micron Technology ve Corning %3 yükseldi. Marvell Technology ise yaklaşık %2 ekledi. Bu hareketler sektör için olağanüstü bir haftanın ardından geldi: Micron geçen hafta %38 sıçrayarak Aralık 2008'den bu yana en güçlü haftalık performansını kaydederken, SanDisk %32 ve Western Digital %11 yükseldi. SK Hynix ve Samsung gibi denizaşırı devleri de izleyen Roundhill Memory ETF (DRAM), fonun Nisan ayında piyasaya sürülmesinden bu yana en iyi haftasında %30 değer kazandı.
Stocktwits'te bir yatırımcı, "2013'ten 2015'e kadar Micron aslında Nvidia'dan önemli ölçüde daha değerliydi, ancak bu Nvidia'nın veri merkezi işine girmesinden önceydi. Yapay zeka iş yükleri daha fazla bellek ve CPU yoğunluklu hale geldikçe, bu oran yıllarca olduğu gibi tekrar yaklaşık %40'a kolayca ulaşabilir" dedi. Başka bir yatırımcı ise Micron'un hisse başına 1.000 dolara veya son kapanışının %34 üzerine çıkabileceğini öngörerek, bellek hisselerini "döngüsel olmayan bellek talebindeki bu yeni paradigma değişimiyle aşırı değerlenmiş olmaktan çok uzak" olarak nitelendirdi.
Ralli, çip ekosistemi genelinde bir dizi iyimser sinyalle beslendi. Intel ve Advanced Micro Devices'tan gelen olumlu çeyrek raporları ile Alphabet, Microsoft ve Amazon gibi hiper ölçekleyicilerin raporları, yapay zeka altyapı harcamalarının keskin bir yükseliş trendinde kaldığını teyit etti. Geçen hafta Micron, dünyanın ticari olarak temin edilebilen en yüksek kapasiteli veri merkezi SSD'si olan 245TB Micron 6600 ION SSD'yi sevk etmeye başladığını duyurdu. Şirkete göre, yapay zeka, bulut ve kurumsal iş yüklerini hedefleyen sürücü, sabit disk sürücüsü tabanlı alternatiflere kıyasla yaklaşık %82 daha az raf ve çok daha az fiziksel alan ve güç gerektiriyor.
Bellek sektörünün döngüsel bir emtiadan seküler bir büyüme hikayesine yapısal dönüşümü, Nvidia'nın kendi dönüşümüyle karşılaştırmalara yol açıyor. On yıl önce Micron'la kabaca aynı seviyede işlem gören ancak daha sonra veri merkezi çiplerine yönelen Nvidia, artık Micron'un piyasa değerinin 10 katından fazlasına sahip. Yapay zeka iş yükleri giderek daha fazla bellek bağımlısı hale geldikçe - örneğin büyük dil modeli çıkarımı, yalnızca birkaç tedarikçinin sağlayabileceği devasa HBM (yüksek bant genişlikli bellek) kapasitesi gerektiriyor - bu fark daralabilir.
Stocktwits'teki perakende yatırımcı duyarlılığı Micron, SanDisk ve DRAM ETF için "aşırı yükseliş", Western Digital için ise "yükseliş" yönündeydi. Wall Street analistleri daha temkinli: Micron için ortalama fiyat hedefi 556,05 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da mevcut seviyelere göre %27'lik bir düşüş potansiyeline işaret ediyor. SanDisk'in konsensüs hedefi olan 1.399 dolar %10'luk bir düşüş, Western Digital'in 495,68 dolarlık hedefi ise %3'lük bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
CNBC tarafından aktarılan Vanda Research verilerine göre, Micron son birkaç aydır perakende işlem akışlarından giderek artan bir pay alıyor ve Nisan ortasında net alımlar iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Geçen hafta S&P 500 endeksi %3,4 yükselirken, iShares Semiconductor ETF (SOXX) %5 değer kazanarak teknoloji rallisinin genişliğini vurguladı.
Yatırımcılar için kilit soru, bellek rallisinin daha ne kadar devam edebileceği veya yapay zeka talep döngüsünün çoktan fiyatlanmış olup olmadığı. Nvidia, ileriye dönük kazançlarının yaklaşık 35 katından işlem görürken, Micron iskonto edilmiş bir çarpanla işlem görüyor; bu fark, bellek fiyatlarının yılın ikinci yarısında yüksek kalması halinde daralabilir. Bir sonraki katalizör, büyük bulut sağlayıcılarının veri merkezi sermaye harcama planlarına ilişkin taze veriler sunacağı ve bellek patlamasının kalıcı olup olmadığını belirleyeceği bu çeyreğin sonlarında gelecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
