Hafıza hisseleri %7 düştü: İran korkusu ve AI yorgunluğu çipleri vurdu

Hafıza hisseleri Salı günü, Güney Kore'nin KOSPI endeksinin %10'a varan oranda düşmesiyle sert bir satış dalgası yaşadı. Bu düşüş, İran çatışması nedeniyle artan enerji maliyetlerinin fabrika marjlarını sıkıştıracağı ve AI altyapı harcamalarının zirveye ulaşmış olabileceği endişelerinden kaynaklandı.

"Piyasa, LNG fiyatlarının yükseldiği ve hiperskalelerin Sermaye Harcamalarının (CapEx) aynı anda yavaşladığı bir senaryoyu fiyatlıyor - bu hafıza sektörü için mümkün olan en kötü senaryo," dedi Edgen'de yarı iletken analisti Rachel Kim.

Micron Technology, piyasa öncesi işlemlerde %7, SanDisk %6,8 ve Lam Research %5 değer kaybetti. Satış dalgası, SK Hynix'in %11,5 ve Samsung Electronics'in %9,9 oranındaki gece kayıplarını takip etti. Samsung az önce 89,4 trilyon won (58,4 milyar dolar) ile rekor düzeyde ikinci çeyrek faaliyet karı açıklamıştı - bir önceki yıla göre kabaca 19 kat daha yüksek - ancak gelir tahminlerini karşılayamadı. Bu da iyi habere rağmen hisselerin %7 düşmesine neden oldu.

Satış dalgası iki birleşen tehdidi yansıtıyor: Dünyadaki DRAM ve NAND çiplerinin çoğunu üreten Güney Kore'nin yarı iletken fabrikaları, enerji için büyük ölçüde LNG'ye bağımlıdır ve ABD doğal gaz vadeli işlemleri geçen hafta %7 yükseldi. Aynı zamanda, SK Hynix bu haftaki ABD halka arzı öncesinde tüm zamanların en yüksek seviyesinden %25 geride. Bu anlaşma, yatırımcı sermayesini mevcut çip hisselerinden uzaklaştırıyor ve AI altyapı patlamasının zirveye ulaşıp ulaşmadığına dair soru işaretleri yaratıyor.

Kore'nin Enerji Maruziyeti Neden Önemli

Güney Kore'deki yarı iletken fabrikaları kesintisiz çalışır, büyük miktarlarda elektrik ve proses gazı tüketir ve bu gücün önemli bir kısmı LNG ile çalışan santrallerden gelir. Doğal gaz fiyatları yükseldiğinde, fabrika işletme maliyetleri de yükselir. İran kaynaklı arz kesintilerinin tetiklediği kalıcı bir sıçrama, dünyanın hafıza çiplerinin büyük kısmını tedarik eden Kore fabrikalarının marjlarını doğrudan sıkıştıracaktır. Samsung Electronics ve SK Hynix birlikte küresel DRAM arzının çoğunluğunu ve NAND flash'ın büyük bir payını kontrol etmektedir.

AI Ticaretinde Çatlaklar Görünüyor

Satış dalgası jeopolitiğin ötesine uzanıyor. Samsung'un rekor karı hissesini yükseltmeyi başaramadı - AI ticaretinin ivme kaybediyor olabileceğine dair klasik bir haber-sat sinyali. Analistler, hiperskalelerin hızlı bir genişleme aşamasının ardından AI altyapı harcamalarını yavaşlatabileceğine dair artan endişelere dikkat çekti. Bu arada, Çin'in Zhipu AI'sı açık kaynaklı GLM modelleri için özel bir çip geliştiriyor ve bu da son teknoloji hafıza çiplerine olan talebi azaltabilecek daha düşük maliyetli AI ekosistemlerine doğru bir kaymanın sinyalini veriyor.

ABD'de işlem gören isimler için hasar yaygındı. Geçen çeyrekte 12,88 milyar dolar tahminine karşılık 13,64 milyar dolar gelir açıklayan Micron, HDD üreticileri Seagate Technology ve Western Digital ile birlikte düştü; bu da satış dalgasının depolamayla bağlantılı her şeyi süpürdüğünü gösteriyor. SanDisk, Şubat ayına giren beş işlem seansında %40'tan fazla yükselmişti ve bu da onu özellikle kar satışlarına karşı savunmasız hale getirdi.

Sırada Ne Var?

CBOE Volatilite Endeksi (VIX) yükseldi ve bu durum, tahvil piyasalarının KOSPI şokundan önce bile ekonomik kaygıları fiyatladığını gösteriyor - hafıza gibi sermaye yoğun sektörler için elverişsiz bir ortam. İran gerilimleri kalıcı bir LNG arz şokuna dönüşürse, hafıza hisseleri çifte darbeyle karşı karşıya kalır: Kore fabrikaları için daha yüksek işletme maliyetleri ve en çok değer kazanan isimleri cezalandıran daha geniş bir piyasa satış dalgası. SK Hynix 29 Temmuz'da, Samsung ise 30 Temmuz'da bilançosunu açıklayacak ve bu, AI hafıza patlamasının devam edip etmeyeceğine dair bir sonraki testi sağlayacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.