Tokyo merkezli Metaplanet Inc., 2026 mali yılının ilk çeyreği için 114,5 milyar yen (725,6 milyon dolar) net zarar bildirdi; bu sonuç tamamen Japon muhasebe kuralları uyarınca Bitcoin fiyatındaki yüzde 24'lük düşüşten kaynaklandı.
Şirket, kazanç raporuna göre zararın nedenini Bitcoin varlıklarındaki “kısa vadeli piyasa değeri dalgalanmaları” olarak tanımladı. Sonuçlar, dijital varlıklar için muhasebe gereklilikleri ile temel iş performansı arasındaki keskin farkı vurguluyor.
Bildirilen net zarar, neredeyse tamamen tek bir kalemden kaynaklandı: Dijital varlık portföyündeki 116,4 milyar yenlik (737,6 milyon dolar) gerçekleşmemiş değerleme zararı. Nakit dışı Bitcoin değer düşüklüğü hariç tutulduğunda, şirket gelirinin yıllık bazda %251 artışla 19,5 milyon dolara ulaştığı ve faaliyet kârının %283 artışla 14,4 milyon dolara yükseldiği çarpıcı bir tablo ortaya çıkıyor.
Yatırımcılar için rapor, Bitcoin merkezli hazine stratejisine sahip şirketleri değerlendirmenin zorluğunu gösteriyor. Sonuç, dalgalı ve muhasebe odaklı net zarara odaklanmak ile operasyonları ve Bitcoin ile ilgili gelir üretimi üç haneli hızda büyüyen temel bir iş arasında bir seçim yapmaktır. Metaplanet, 2026 sonuna kadar 100.000 BTC tutma hedefine sahiptir.
Bitcoin Birikimi Devam Ediyor
Kağıt üzerindeki zarar, Metaplanet'i hazinesini genişletmekten alıkoymadı. Şirket, ilk çeyrekte ortalama 78.000 ile 79.898 dolar arasındaki bir fiyattan 5.075 BTC ekleyerek 31 Mart itibarıyla toplam varlıklarını 40.177 BTC'ye çıkardı. Coingecko verilerine göre, bu miktar Metaplanet'i küresel olarak MicroStrategy ve Twenty One Capital'in ardından Bitcoin tutan halka açık üçüncü en büyük şirket yapıyor ve Japonya'daki borsaya kayıtlı şirketlerin sahip olduğu tüm Bitcoin'in yaklaşık %87'sini kontrol ediyor.
Firmanın agresif birikimi, yeni sermaye ve borç karışımıyla finanse edildi. Kısa vadeli borçlanmalar çeyrek boyunca arttı ve 13 Mayıs 2026 itibarıyla Bitcoin teminatlı kredi tesisinde 302 milyon dolar bakiye kaldı.
‘Japonya'nın MicroStrategy'si’
Metaplanet'in operasyonel büyümesi, öncelikle büyük BTC pozisyonundan getiri sağlamak için opsiyon stratejilerini kullanan yeni “bitcoin gelir üretimi” işinden kaynaklandı. Bu segment, eski otelcilik işinden elde edilen geliri tamamlayarak faaliyet kârındaki %283'lük artışa ana katkıyı sağlayan unsur oldu.
Şirket, Nisan 2024'te ABD merkezli yazılım firmamı MicroStrategy'yi açıkça örnek alarak “Bitcoin Standardı” hazine stratejisini benimsedi. Strateji, Bitcoin'i firmanın birincil hazine rezerv varlığı olarak belirliyor. Ancak, şu anda daha avantajlı ABD muhasebe kuralları altında faaliyet gösteren MicroStrategy'nin aksine, Metaplanet'in varlıklarını her çeyrekte piyasa değerine göre işaretlemesi gerekiyor ve bu da önemli bir kazanç dalgalanmasına yol açıyor.
Yahoo! Finance verilerine göre, raporun ardından Metaplanet hisseleri Tokyo'da %3,82 düşüşle 327 Japon yeninden (yaklaşık 2,07 dolar) işlem gördü.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
