Natixis, merkez bankalarının alımları artırmaya hazırlanmasıyla 4.600 dolar altın hedefini koruyor

Natixis SA, merkez bankalarının 5.500 doların üzerindeki rekor seviyelerden yaşanan fiyat düzeltmesinin ardından alımları hızlandırmasını bekleyerek yıl sonu altın fiyat hedefi olan ons başına 4.600 doları korudu.

Natixis kıymetli metaller kıdemli analisti Bernard Dahdah bir notunda, "Altın için yapısal itici güçler, tüm zamanların en yüksek seviyelerinden yaşanan geri çekilmeye rağmen bozulmadan kalıyor." dedi.

Dünya Altın Konseyi'ne (WGC) göre, resmi kurumlar şu anda 36.000 tondan fazla altın tutuyor; bu, 1975'ten bu yana en yüksek seviye. Merkez bankaları son dört yılda yıllık ortalama 1.000 ton alım yaparken, bu miktar önceki on yılın neredeyse iki katı.

Avrupa Merkez Bankası verilerine göre, altının resmi rezerv varlıkları içindeki payı %27'ye yükselerek 1996'dan bu yana ilk kez %22 ile ABD Hazine tahvillerini geride bıraktı. Fiyatlar için bir sonraki katalizör, WGC'nin bir sonraki üç aylık merkez bankası anketini yayınlamasıyla en erken Ağustos ayında gelebilir.

Merkez Bankaları Rezervlerini Dolardan Uzaklaştırıyor

OMFIF'e göre, Batılı hükümetlerin 2022'de Ukrayna'nın işgalinin ardından yurt dışında tutulan yaklaşık 300 milyar dolarlık Rus rezervini dondurmasının ardından alım çılgınlığı ivme kazandı. Bu hamle, dolar cinsinden varlıkların mali yaptırımlara karşı kırılganlığını vurgulayarak, rezerv yöneticilerini karşı taraf riski taşımayan fiziksel altına yöneltti.

Yaklaşık 10 trilyon doları yöneten 90 merkez bankası, ulusal varlık fonu ve kamu emeklilik fonuyla yapılan bir anket, yöneticilerin önümüzdeki on yılda dolar varlıklarını azaltmayı planlayanların sayısının artırmayı planlayanlardan daha fazla olduğunu ortaya koydu. OMFIF'in bildirdiğine göre, bu, anketin 13 yıllık tarihinde dengenin ilk kez tersine dönmesiydi. Katılımcıların yaklaşık beşte dördü, küresel finansal sistemin tek bir para biriminin hakim olmadığı daha çok kutuplu hale gelmesini bekliyor.

IMF verilerine göre, dolar hala tahsis edilen rezervlerin %56,77'sini oluşturuyor; bu oran 1990'ların sonunda %70'in üzerindeydi. OMFIF anketi, rezerv yöneticilerinin net %30'unun önümüzdeki bir ila iki yıl içinde altın eklemeyi planladığını ortaya koydu.

Altının Yükselişi Perakende ve Kurumsal Talep Çekiyor

WGC'ye göre, Çin, Hindistan, Türkiye, Rusya ve Kazakistan, resmi altın alımlarının en son dalgasına öncülük etti. Artan sayıda merkez bankası, jeopolitik belirsizliğe ilişkin artan endişeleri yansıtarak, külçenin yurt içi depolamasını artırırken aynı zamanda yurt dışı kasa lokasyonlarını çeşitlendiriyor.

Dünya Altın Konseyi'nin 2026 Merkez Bankaları Altın Rezervleri Anketi, rezerv yöneticilerinin %89'unun önümüzdeki yıl küresel merkez bankası altın varlıklarının artmaya devam etmesini beklediğini, rekor düzeydeki %45'inin ise kendi rezervlerini artırmayı planladığını ortaya koydu. Yaklaşık %83'ü, altının önümüzdeki beş yıl içinde toplam rezervlerden daha büyük bir pay alacağına inanıyor.

Ons başına 4.600 dolardaki altın, bu yılın başlarında ulaşılan 5.500 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinin oldukça altında kalacaktı. Piyasa verilerine göre, doların güçlenmesine rağmen metal 2026'da yaklaşık %3 değer kazandı. COMEX altın vadeli işlemleri, fiyat keşfi için birincil referans olmaya devam ederken, LBMA fiksasyonu fiziksel uzlaşma için günlük referansı sağlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.