Önemli Çıkarımlar:
Nokia'nın AI ve Bulut geliri ilk çeyrekte %49 oranında sıçrarken, hiper ölçekleyicilerin optik ağ harcamalarını artırmasıyla yaklaşık 1 milyar Euro değerinde sipariş kaydedildi.
Şirket, AI ve Bulut pazarı bileşik yıllık büyüme oranı tahminini 2025-2028 dönemi için daha önceki %16'dan %27'ye yükseltti. Nokia, bu revizyonun yapay zeka altyapısı kuran ve yüksek hızlı optik ara bağlantılar gerektiren bulut sağlayıcılarından gelen artan talebi yansıttığını belirtti.
AI ve Bulut iş kolu, çeyrekte toplam net satışların %8'ini oluşturdu. Gelirin %73'ünü oluşturan eski telekom segmenti yıllık bazda %2 daraldı. Nokia, dönem boyunca 156 milyon Euro yeniden yapılandırma maliyeti kaydetti. Şirketin borç-sermaye oranı %10,1, cari oranı ise 1,57 seviyesinde gerçekleşti. Çeyreğe ilişkin toplam gelir ve hisse başına kazanç rakamları henüz açıklanmadı.
Nokia, yapay zeka ağ oluşturma alanında Arista Networks ve Cisco Systems ile rekabet ediyor. 2026 AI ağ gelir hedefini 3,5 milyar $'a yükselten Arista, 800G Ethernet çalıştıran 100'den fazla müşteri ağı kurdu. Nokia'nın optik ağ oluşturma odağı, artan talebi karşılamak için üretim kapasitesini genişletirken yaklaşımını farklılaştırıyor. Şirket, bu genişlemeyi desteklemek için 2026'da 900 milyon Euro ile 1 milyar Euro arasında sermaye harcaması bekliyor.
Optik ağ oluşturma, yapay zeka altyapısında kilit bir savaş alanı haline geldi. Nvidia CEO'su Jensen Huang yakın zamanda Marvell Technology'yi optik talebin kilit faydalanıcısı olarak gösterdi ve Marvell hisseleri tek bir seansta %32 yükseldi. Nokia'nın optik ağ portföyü, şirketi hiper ölçekleyici veri merkezi kurulumlarından benzer talebi yakalamak için konumlandırıyor.
Daha geniş telekom pazarında Nokia, mobil ağ altyapısı ve 5G dağıtımlarında Ericsson ile rekabet ediyor. Ericsson, şirkete göre 60.000 adet verilmiş patent portföyüne sahip ve dünyadaki mobil 5G trafiğinin kabaca %50'si onun radyo ağlarında çalışıyor.
Precedence Research verilerine göre, ağlarda küresel yapay zeka pazarının 2025'te 15,28 milyar $'dan 2034'te 192,42 milyar $'a çıkması ve %32,51 bileşik yıllık büyüme oranına ulaşması öngörülüyor. Nokia'nın 2028'e kadar %27'lik yükseltilmiş CAGR tahmini, bu daha geniş pazar tahmininin altında kalıyor ve şirketin hitap edilebilir segmentinin biraz daha yavaş ancak yine de hızlı bir tempoda büyüdüğünü görüyor.
Konsensüs tahminleri 2026 satış büyümesini %7,44 ve hisse başına kazanç büyümesini %21,21 olarak öngörüyor. Hisse senedi geçtiğimiz yıl %168,7 değer kazandı ve ileriye dönük kazançların 33,26 katından işlem görüyor. Nokia'nın bir sonraki kazanç açıklama tarihinin 19 Ağustos 2026 olması tahmin ediliyor.
Yükseltilen görünüm, yönetimin yapay zeka kaynaklı talebin 2028'e kadar hızlanmasını beklediğini gösteriyor. Yatırımcılar, bir sonraki üç aylık raporda güncellenmiş segment marjlarını ve toplam satışlar içinde AI gelir payını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
