Öne Çıkanlar:
Yeni Zelanda doları, şahin bir Federal Rezerv ve artan İran gerilimlerinin yeşilback'e olan talebi artırmasıyla Nisan ayından bu yana en zayıf seviyesine geriledi.
Yeni Zelanda doları, Nisan ayından bu yana en düşük seviyesine inerek 0,6050$ seviyesinin altına kırıldı. Dolar, Federal Rezerv'in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı beklentileri ve İran kaynaklı jeopolitik risklerin güvenli liman akışlarını tetiklemesiyle güçlendi. NZD/USD, Asya işlemlerinde %0,6'ya varan düşüşle 0,6028$'a gerileyerek aylık kaybını yaklaşık %2'ye, yılbaşından bu yana olan kaybını ise kabaca %3,5'e çıkardı.
"Dolar iki yönden destek alıyor — kesinti yapmakta acelesi olmayan bir Fed ve dünyanın rezerv para birimini destekleyen bir jeopolitik tablo," dedi Commonwealth Bank of Australia döviz stratejisti Carol Kong. "Yeni Zelanda'nın emtia ihracatına bağımlılığı ve küresel büyüme beklentilerine duyarlılığı göz önüne alındığında, kiwi özellikle kırılgan durumda."
Fed'in şahin duruşu, ABD-Yeni Zelanda faiz farkını genişletti. ABD 2 yıllık tahvil getirisi %4,7'nin üzerinde seyrederken, Yeni Zelanda'nın eşdeğer getirisi %4,2 civarında işlem görüyor — yaklaşık 50 baz puanlık bir fark. DXY dolar endeksi, yatırımcıların Fed faiz indirimi bahislerini azaltmasıyla %0,3 yükselerek 105,8'e çıktı ve bir aydan uzun sürenin en yüksek seviyesini gördü. OIS piyasaları şu anda Aralık ayına kadar yalnızca bir çeyrek puanlık indirim fiyatlıyor; bu sayı Haziran başında üç, yıl başında ise beşti. Fed fonlama oranı, Temmuz 2023'ten bu yana %5,25 ile %5,50 aralığında sabit kaldı — bu, on yıllardır bir sıkılaştırma döngüsündeki en uzun duraklama.
İran belirsizliği, dolara bir risk primi eklemiş durumda. Ham petrol, Orta Doğu'da arz kesintileri endişeleriyle varil başına 82$'ın üzerine çıktı. Geleneksel bir güvenli liman olan altın, ons başına 2.345$'a hafifçe yükselirken, bir diğer güvenli liman para birimi olan Japon yeni, dolara karşı %0,2 güçlenerek 158,3 seviyesine çıktı. NZD/USD en son bu seviyelerde Nisan ayında işlem görmüştü; o zaman parite, beklenenden yüksek gelen ABD enflasyon verisinin ardından 0,6000$'ın altına kısa süreliğine inmişti. 0,6000$'ın altında kalıcı bir kırılma, 2023 sonlarından bu yana görülmeyen Mart ayı dip seviyesi olan 0,5950$'a kapı aralayabilir.
Kiwi'nin zayıflığı, Yeni Zelanda'nın ihracat sektörü için önemli sonuçlar doğuruyor. Ülkenin en büyük döviz gelirleri olan süt ürünleri ve turizm, para biriminin değer kaybetmesiyle azalan rekabet gücüyle karşı karşıya. Yeni Zelanda'nın en büyük süt ürünleri ihracatçısı olan Fonterra Cooperative Group, gelirinin büyük kısmını NZD cinsinden elde ediyor ancak girdi maliyetleri küresel emtia fiyatlarına bağlı olduğundan, para birimi zayıfladığında bir marj sıkışması yaşıyor. Resmi nakit faiz oranını Mayıs ayında %5,5'te tutan Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), daha zayıf bir para biriminin ithalat maliyetlerini artırmasıyla daha karmaşık bir enflasyon görünümüyle karşı karşıya. Piyasalar, RBNZ'nin 16 Temmuz toplantısında ileriye dönük yönlendirmede herhangi bir değişiklik olup olmayacağını izleyecek. Gecelik swap piyasaları şu anda Kasım ayına kadar bir faiz indirimi için %40, Şubat 2027'ye kadar ise %65 olasılık fiyatlıyor.
Daha geniş FX piyasasında doların gücü, diğer riske duyarlı para birimlerini de baskıladı. Avustralya doları %0,4 düşüşle 0,6580$'a gerilerken, Güney Afrika randından Meksika pesosuna kadar gelişmekte olan ülke para birimleri kayıplar yaşadı. Bloomberg Dolar Spot Endeksi %0,2 yükselerek yeşilback'e yönelik geniş tabanlı talebi yansıttı. Doların birleşik bir Fed-jeopolitik katalizörle bu kadar keskin yükseldiği son dönem, Ekim 2023'tü. O zaman DXY, Hamas-İsrail çatışmasının patlak vermesi ve şahin Fed söylemleriyle 107,3'e fırlamış ve bu hareketin tamamen geri alınması üç ay sürmüştü.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
