Petrol 100 Doları Aştı: Durma Noktasına Gelen İran Görüşmeleri Enflasyon Korkularını Tetikliyor

Batı Teksas tipi ham petrol (WTI), ABD Başkanı Trump'ın İran ile ateşkesin "yaşam desteğinde" olduğunu söylemesinin ardından küresel enflasyonu körüklemeye devam edeceği endişeleriyle Salı günü %2,5 artışla varil başına 100 doların üzerinde işlem gördü.

Boston College ekonomi profesörü Brian Bethune, "İnsanlar artık mal ve hizmet maliyetlerini düşürme konusundaki vaatlerin bir masal olduğunu anlıyorlar," dedi. "Temelde burunları suyun hemen üzerinde hayatta kalmaya çalışıyorlardı, şimdi ise suyun altına çekiliyorlar. Nefes alacak hava kalmadı."

Petroldeki bu hareket piyasalarda yankı buldu; 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,421'e yükselirken, dolar endeksi (DXY) güvenli liman talebiyle %0,2 değer kazandı. S&P 500 ve Nasdaq'ın Pazartesi günü rekor seviyelerde kapanmasının ardından ABD hisse senedi vadeli işlemleri düşüşe işaret ederken, tüccarlar şimdi Salı günü ilerleyen saatlerde açıklanacak ve manşet TÜFE'nin %3,7'ye hızlandığını göstermesi beklenen enflasyon verilerine odaklanmış durumda.

Hürmüz Boğazı'nın 10 hafta boyunca fiilen kapalı kalmasına neden olan bu çıkmaz, ekonomistleri 2026'nın geri kalanı için enflasyon tahminlerini yeniden değerlendirmeye zorluyor. Beklenenden yüksek bir TÜFE verisi, Federal Rezerv'i şahin duruşunu sürdürmeye zorlayabilir ve enerji maliyetlerinin kurumsal kazançları ve tüketici harcamalarını aşındırma tehdidi oluşturduğu bir dönemde hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı yaratabilir.

Jeopolitik gerilimler, uluslararası gösterge olan Brent petrolünü %2,1 artışla varil başına 106,36 dolara taşıdı. 'The Bottom Line' programındaki panelist EJ Antoni'ye göre, enerji fiyatlarındaki artış ekonominin geneline "sızıyor" ve bu durum, yüksek yakıt maliyetlerinin tüketici fiyatlarına yerleşeceği yönündeki artan endişeyi yansıtıyor. Saxo Bank analistleri, "Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına dair sınırlı beklentiler arasında küresel petrol piyasası sıkılaşmaya devam ederken petrol fiyatları ikinci günde de yükseldi," dedi.

Tarihin En Büyük Kesintisi

Çatışma, piyasadan muazzam miktarda petrolü çekip çıkardı. Saudi Aramco ve Shell CEO'larının açıklamalarına göre, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatmayı başardığı 10 hafta boyunca piyasa yaklaşık 1 milyar varil petrol kaybetti.

Morgan Stanley emtia stratejisti Martijn Rats, Pazartesi günü müşterilerine gönderdiği bir notta, "Bunun petrol piyasası tarihindeki en büyük petrol arz kesintisi olması ne bir abartı ne de tartışmalıdır," ifadelerini kullandı.

Basra Körfezi'nden gelen arz kaybı 8 Nisan - 8 Mayıs tarihleri arasında günde toplam 12,3 milyon varile ulaştı. ABD liderliğindeki diğer üreticiler ihracatı günde 5,5 milyon varil artırarak kayıpların bir kısmını telafi etse de, net açık stokları tüketti ve küresel piyasalar için önemli bir zorluk oluşturdu.

Neden 150 Dolar Değil?

Kesintinin ölçeği göz önüne alındığında, bazı analistler fiyatların neden Rusya'nın 2022'deki Ukrayna işgalinden sonra ulaşılan varil başına 130 dolarlık fiyat gibi önceki, daha küçük krizlerde görülen zirvelere fırlamadığını sorguluyor. Morgan Stanley ve JPMorgan'ın analizlerine göre, ralliyi sınırlayan birkaç faktör bulunuyor.

En büyük etken, Çin'in ham petrol ithalatındaki dramatik düşüş; ithalat bir yıl önceki günlük yaklaşık 14 milyon varilden 5,5 milyon varil azaldı. Çinli devlet ticaret evleri kargoları reddetmek yerine bunları spot piyasada yeniden satarak arzı yeniden dağıtıyor.

Piyasa ayrıca 2026 yılına günlük 2 milyon varillik önemli bir fazlalık ve şu anda tüketilen geniş stoklarla girdi. Ayrıca, Orta Doğu dışındaki üreticiler, özellikle de ABD, net ihracatı günde 5,5 milyon varil artırdı. Sadece ABD 3,8 milyon varillik bir artış sağladı ki Morgan Stanley'den Rats bu seviyeyi "çatışmanın başında tahmin etmekte zorlanırdık" şeklinde tanımladı.

Son olarak, JPMorgan küresel emtia stratejisi başkanı Natasha Kaneva, kesintinin ham petroldeki %40'lık artışa kıyasla Asya'da %60 ila %120 oranında artan benzin ve dizel gibi rafine ürün fiyatlarında daha fazla hissedildiğini belirtti. Bu, piyasanın ham petrol fiyatlarında yeni bir büyük sıçrama yerine nihai ürünlere yönelik talep yıkımı yoluyla yeniden dengelenebileceğini gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.