ABD-İran Barış Görüşmeleri Piyasada Değişime Yol Açarken Petrol %5 Düştü

(P1) Petrol fiyatlarındaki keskin düşüş ve riskli varlıklardaki ralli, ABD ve İran'ın bir anlaşmanın "son aşamalarında" olduğuna dair haberlerin ardından hız kazanıyor. Bu gelişme, kritik Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına ve aylardır biriken jeopolitik risk priminin azalmasına neden olabilir. Uluslararası gösterge Brent petrol, bir yılı aşkın süredir en büyük günlük düşüşünü kaydederek %5,1 kayıpla varil başına 105,15 dolara geriledi.

(P2) Rabobank bir notunda, "Trump'ın ABD'nin İran ile 'son aşamalarda' olduğunu söylemesinin ardından Salı günü petrol fiyatları düşerken, fiziksel piyasalar 'karışıklık içinde' kalmaya devam ediyor; Basra Körfezi'nden varış noktasına 55 günlük transit süreleri, stokların çekilmeye devam ettiği anlamına geliyor" diyerek bir anlaşmaya varılsa bile süregelen tedarik zinciri zorluklarına dikkat çekti.

(P3) Piyasa tepkisi hızlı ve geniş tabanlı oldu. Petroldeki düşüşle birlikte ABD Hazine tahvili faizleri de geriledi ve 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan düşerek %4,58'e indi. Borçlanma maliyetlerindeki bu rahatlama, S&P 500'ün %1,1 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi'nin %1,5 değer kazanmasıyla hisse senedi piyasalarındaki ralliyi besledi. Güvenli liman varlıklarında karışık bir tepki görüldü; altın iki ayın en düşük seviyesinden %1,3 sıçrayarak onsu 4.543 dolara çıktı ancak ABD Dolar Endeksi önemli teknik seviyeleri test ediyordu.

(P4) Müzakerelerdeki potansiyel atılım, varlık fiyatlarına dahil edilen önemli jeopolitik risk primini riske atıyor. Dünya petrol arzının yaklaşık beşte birinin geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'nın yeniden açıldığının teyit edilmesi, muhtemelen düşük enerji fiyatlarının hüküm sürdüğü bir döneme yol açacaktır. Bu durum küresel büyüme için destek sağlayabilir ve enflasyonist baskıları hafifletebilir ancak aylardır enerji ve savunma hisselerinde uzun pozisyonda olan yatırımcılar için karlı işlemlerin tersine dönmesine de neden olacaktır.

Piyasalar Jeopolitik Riski Yeniden Fiyatlıyor

Sentimendeki değişim, eski Başkan Trump'ın Salı günü yaptığı ve planlanan askeri saldırıların, bir anlaşmanın yakın olduğu güvencesini veren Körfez ülkeleri liderlerinin talebi üzerine iptal edildiğini söyleyen açıklamasının ardından başladı. Bunu, Bloomberg'in bir Güney Kore süper tankerinin iki Çin gemisiyle birlikte Hürmüz Boğazı'nı geçmeye çalıştığına dair haberleri izledi; bu, akışların geçici olarak iyileştiğine dair bir işaret.

Haber enerji piyasalarında şok etkisi yarattı. Brent'teki düşüşün yanı sıra enerji kompleksi genelindeki hisselerde satış dalgası yaşandı. Woodside Energy Group (ASX: WDS) %2,03, Santos (ASX: STO) %1,05 ve kömür üreticisi Stanmore Resources (ASX: SMR) %4,02 düştü. Aşağı yönlü hareket, aylarca süren yüksek fiyatların ardından geldi. Goldman Sachs geçtiğimiz günlerde küresel petrol stoklarının Mayıs ayında günde 8,7 milyon varillik rekor bir hızla çekildiğini tahmin etmişti.

Risk İştahı Geri Dönerken Güvenli Limanlar Geriliyor

Petrol fiyatlarındaki düşüş ve düşük enflasyon beklentisi riskli varlıklarda bir ralli başlattı. Avustralya'da S&P/ASX 200 endeksi %1,51 yükselirken, Gayrimenkul gibi faiz oranlarına duyarlı sektörler kazançlara öncülük etti. ABD'de havayolu hisseleri, düşük yakıt maliyeti beklentisiyle alım gördü; Delta Air Lines (NYSE: DAL) ayrıca Berkshire Hathaway'in önemli bir pay oluşturduğu haberiyle desteklendi.

Bu hareket, yükselen getirilerin ve savaş kaynaklı petrol kazançlarının büyümeyi boğma tehdidi oluşturduğu yılın büyük bölümünde görülen eğilimin tersine dönmesidir. Tansiyonun düşmesi, eğer kalıcı olursa, merkez bankalarına daha fazla esneklik sağlayabilir. Nisan ayı FOMC tutanakları, enflasyonun kalıcı olması durumunda yetkililerin faiz artışlarına açık olduğu net bir şahin duruş sergilemişti. Enerji fiyatlarındaki sürdürülebilir bir düşüş, bu baskının bir kısmını hafifletecektir. Körfez'de benzer bir jeopolitik şokun çözüldüğü son sefer olan 1990-91 Körfez Savaşı sırasında, petrol fiyatları takip eden üç ay içinde %30'dan fazla düşmüştü.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.