Önemli Çıkarımlar:
Adalet Bakanlığı, Paramount Skydance'ın Warner Bros. Discovery'yi 111 milyar dolarlık satın alımını 12 Haziran'da onaylayarak, Ellison ailesinin Başkan Donald Trump ile olan bağlarının mercek altına alındığı sekiz aylık antitröst incelemesini sonlandırdı.
"Bölüm, önerilen birleşmenin analizini tamamlamış ve alınan delillere dayanarak işlemin rekabete veya Amerikalı tüketicilere zarar verme ihtimalinin bulunmadığına karar vermiştir" diyen DOJ'un Antitröst Bölümü, yayın akışı, doğrusal televizyon ve sinema film dağıtımının rekabet tehdidi oluşturmayan alanlar olarak belirlendiğini ifade etti.
Paramount, WBD'nin tamamı için hisse başına 31 dolar nakit teklif ederek, şirketin kablolu ağlarını ayıracak olan Netflix'in daha önceki 82,7 milyar dolarlık teklifini geride bıraktı. Kazanan teklif, WBD'yi borç dahil yaklaşık 110,9 milyar dolar olarak değerliyor ve Eylül 2025'te devralma görüşmelerinin başlamasından önceki hisse fiyatına göre yaklaşık %12 prim içeriyor. Paramount, anlaşmanın Eylül ayına kadar kapanmasını bekliyor; gecikme halinde çeyrek başına 650 milyon dolarlık bir gecikme ücreti devreye girecek.
Onay, aylarca Paramount ile Netflix'i karşı karşıya getiren ve son yılların en politik şekilde yüklü medya birleşmelerinden biri haline gelen bir ihale savaşını sona erdiriyor. Oracle'ın kurucu ortağı ve Paramount Skydance CEO'su David Ellison'ın babası olan Larry Ellison, bağışlara aşina kişilere göre Trump'ın 2024 kampanyasını destekleyen bir siyasi kâr amacı gütmeyen kuruluşa yaklaşık 45 milyon dolar bağışladı ve seçimden bu yana ek olarak açıklanmamış meblağlar verdi. Wall Street Journal'ın haberine göre, yaşlı Ellison ayrıca Netflix'in ilk anlaşmasının duyurulmasının ardından Trump'ı arayarak işlemin rekabete zarar vereceğini savundu.
Düzenleyici yol ve kalan engeller
DOJ, anlaşmayı temizlemeden önce iki milyondan fazla belgeyi inceledi ve çok sayıda ifade aldı. Soruşturmacılar ayrıca eyalet başsavcılarıyla da koordinasyon sağladı, ancak Kaliforniya Başsavcısı Rob Bonta, ofisinin soruşturmasının devam ettiğini söyledi. "Kaliforniya Adalet Bakanlığı'nın açık bir soruşturması var ve incelememizi titizlikle sürdürme niyetindeyiz" diye yazdı Bonta Şubat ayında sosyal medyada.
Avrupalı düzenleyiciler hala işlemi inceliyor; AB'nin rekabet kolu 14 Temmuz'a kadar karar vermeyi planlıyor. İngiltere Rekabet ve Piyasalar Otoritesi, 9 Haziran'da resmi ikinci aşama incelemesine başladı ve kararın Ağustos başında çıkması bekleniyor. Avustralya rekabet otoritesi anlaşmayı 10 Haziran'da onaylarken, Çin'in Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi 17 Haziran'da onay verdi.
Birleşik şirketin görünümü
Birleşen kuruluş, Paramount+ ve HBO Max genelinde yaklaşık 200 milyon yayın abonesini kontrol edecek; Paramount bu iki platformu tek bir hizmette birleştirmeyi planlıyor. Paramount COO'su Andy Gordon, Mart ayında analistlere yaptığı açıklamada şirketin üç yıl içinde 6 milyar doların üzerinde maliyet sinerjisi beklediğini ve tasarrufların çoğunun işgücü dışı alanlardan geleceğini söyledi.
Anlaşma, MTV, Nickelodeon, VH1 ve Comedy Central gibi kablolu ağları 40 yılı aşkın bir süre sonra Warner mülkleriyle yeniden birleştiriyor. Birleşik şirket, 59 kablolu ağa, Warner Bros. ve Paramount film stüdyolarına, DC Studios'a, CNN'e, CBS News'e ve NFL ile UFC dahil büyük spor haklarına sahip olacak.
WBD hissedarları birleşmeyi 23 Nisan'da onayladı ancak CEO David Zaslav ve diğer yöneticilere yönelik tazminat paketlerine karşı oy kullandı. Zaslav'ın işlemden yaklaşık 500 milyon dolar alması beklenirken, David Ellison'un kapanışın ardından 150 milyon dolar nakit ve hisse senedi ödülü alması planlanıyor.
Bir grup Paramount abonesi, 30 Nisan'da Kaliforniya federal mahkemesinde anlaşmayı antitröst gerekçesiyle engellemek için dava açtı ve birleşik şirketin sinema dağıtım pazarının yaklaşık %24'ünü kontrol edeceğini iddia etti. Paramount davayı "asılsız" olarak nitelendirdi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
