Paul Tudor Jones: Warsh Yönetiminde Fed'in Faiz İndirimi Şansı Sıfır

Hedge fon devi Paul Tudor Jones Perşembe günü yaptığı açıklamada, göreve başlayacak olan Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'un faiz oranlarını düşürme ihtimalinin "sıfır" olduğunu ve kalıcı enflasyonla mücadele eden merkez bankası içindeki derin bölünmeleri gerekçe göstererek faizleri artırmayı düşünmesi gerekebileceğini söyledi. Bu yorum, bu yıl yüzde 8'den fazla yükselen piyasaya bir doz şahin gerçeklik enjekte etti.

Jones, CNBC'ye verdiği mülakatta, "Faizleri indireceğini mi düşünüyorum? Hiç şans yok," dedi. "Ben olsam onları artırmayı düşünürdüm. Verileri görmek isterdim. Ama yani, kesinlikle bunu düşünürdünüz."

Bu ayın sonlarında onaylanması beklenen Warsh için zorluk, yaklaşık 34 yılın en çok muhalefet oyunun çıktığı bir toplantıdan yeni çıkan bir Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC). Fed'in gösterge faiz oranı Aralık ayından bu yana %3,5-%3,75 aralığında bulunuyor ancak politika yapıcılar, İran savaşı ve gümrük vergilerinin, işgücü piyasası istikrarlı görünse bile enflasyonu Fed'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde tutmaya yardımcı olduğu bir ortamla karşı karşıya.

Bu durum yeni Fed başkanını, faiz indirimi için baskı yapan Trump yönetimi ile ters yöne eğilen bir politika komitesi arasında siyasi bir açmaza sokuyor. Barron's tarafından bildirilen 3 aşamalı bir plana göre Warsh, yaz boyunca faizleri sabit tutarak, Fed'in şu anki indirim sinyalini kaldırarak ve enerji fiyatları ile diğer enflasyonist baskılar hakkında daha fazla netlik bekleyerek bu durumu yönetebilir.

Bölünmüş Bir Fed

Federal Rezerv içindeki fikir ayrılığı, merkez bankasının karşı karşıya olduğu zorlu ödünleşimleri vurguluyor. Son dönemdeki anlaşmazlıkların çoğu, potansiyel indirimlere kapı açtığı şeklinde yorumlanan toplantı sonrası ifadelere itiraz eden bölgesel başkanlardan geldi. Bu iç sürtünme, Warsh'un özellikle seçimden önce manevra yapacak çok az alanı olacağını gösteriyor.

CME Group'un FedWatch göstergesine göre vadeli işlem yatırımcıları şu anda yıl boyunca sürecek bir duraklamayı fiyatlasa da, Cuma günü gelecek olan istihdam verileri faiz indirimi bahislerine son darbeyi vurabilir. Güçlü bir rapor, şahin bir duruşun gerekçesini pekiştirecek, muhalif FOMC üyelerinin endişelerini doğrulayacak ve Warsh'a siyasi baskılara karşı çizgiyi korumasını haklı çıkarmak için ihtiyaç duyduğu verileri sağlayacaktır.

Piyasalar Jeopolitik Umutlarla Yükseliyor

Wall Street ise kendi payına başka anlatılara odaklanmış durumda. S&P 500 bu yıl yüzde 8 yükselirken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq yüzde 11,4 değer kazandı. Son dönemdeki iyimserliğin çoğu, ABD ile İran arasında iki aydır süren çatışmaları sona erdirebilecek ve önemli enerji nakliye rotalarını yeniden açabilecek yakın vadeli bir anlaşmaya ilişkin raporlara bağlı.

Bu durum, ham petrol fiyatlarının sadece iki seansta yüzde 12'den fazla düşmesine ve Brent vadeli işlemlerinin varil başına 100 doların altına gerilemesine neden oldu. Ancak, ilk çeyrek kazanç sezonunun büyük ölçüde tamamlanması ve hisse senetlerinin Mart sonundaki dip seviyelerinin yüzde 16'dan fazla üzerinde olmasıyla piyasanın odağının yeniden temellere kayması bekleniyor. Yüksek Hazine getirileri ve kısmen hanehalkı bütçelerini sıkan yüksek benzin fiyatlarının körüklediği kalıcı enflasyon, piyasanın mevcut yükselişinin hafife alıyor olabileceği önemli engeller olmaya devam ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.