Önemli Çıkarımlar:
ABD-İran barış çerçevesine ilişkin yenilenen şüpheler, yatırımcıların Fed faiz artırımı riskini daha yüksek fiyatlamasıyla Asya hisselerini aşağı çekti ve doları bir yılın zirvesine taşıdı.
Asya hisseleri Pazartesi günü gerilerken dolar bir yılın zirvesine yükseldi. ABD-İran barış sürecine dair taze şüpheler, petrol fiyatlarını ve tahvil getirilerini yukarı iterken, yatırımcılar Fed faiz artırımı olasılığını daha yüksek fiyatlamaya başladı.
"Piyasa, jeopolitik riskin devam ettiği ve Fed'in şahin kaldığı bir senaryo için yeniden kalibrasyon yapıyor," dedi Edgen'de jeopolitik risk analisti olan Elena Fischer. "İsviçre görüşmelerinin ertelenmesi, kalıcı bir barışın yakın olduğu varsayımını ortadan kaldırdı."
Dolar endeksi yüzde 0,3 artışla 101,07'ye çıkarak bir yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, yen 161,46 seviyesine kadar gerileyerek daha önce Japonya'yı müdahaleye iten bölgelere yaklaştı. Euro 1,1419 dolara, sterlin ise 1,3174 dolara geriledi. Fed vadeli işlemleri, sadece bir hafta önceki beklentilere kıyasla, önümüzdeki aylarda bir faiz artırımı olasılığının keskin şekilde yükseldiğine işaret ediyor.
14 maddelik ABD-İran anlaşması ateşkesi 60 gün uzatmıştı, ancak İsviçre'deki müzakerelerin aniden iptal edilmesi — Başkan Yardımcısı JD Vance'in İranlı yetkililerle görüşmesi bekleniyordu — çerçevenin ne kadar kırılgan olduğunu gözler önüne serdi. Hürmüz Boğazı'nın küresel petrol ticaretinin yüzde 21'ini yönettiği göz önüne alındığında, görüşmelerdeki herhangi bir başarısızlık, merkez bankası politikalarını dünya genelinde zorlaştıracak petrol fiyat artışlarını sürdürme riski taşıyor.
Petrol Fiyatları Arz Riskiyle Yükseliyor
Brent ham petrolü Pazartesi günü 78 doların üzerine çıkarak, ateşkesin ilk duyurulmasının ardından yaşanan düşüşün bir kısmını geri aldı. İranlı yetkililer, daha sonraki görüşmelere başlamadan önce Washington'un ara anlaşmayı uyguladığına dair kanıt görmek istediklerini sinyal verirken, ABD Başkanı Donald Trump müzakereler gece boyunca devam ederken tehditlerini yineledi. İran Dışişleri Bakanlığı, önerilen imza törenine şüpheyle yaklaşarak her iki başkanın da çerçeveyi zaten imzaladığını savundu.
Çelişkili sinyaller, yatırımcıları anlaşmanın önümüzdeki zorlu müzakerelerden sağ çıkıp çıkamayacağı konusunda belirsizliğe sürükledi. En son büyük bir Ortadoğu barış sürecinin çöktüğü 2019 Abqaiq-Khurais saldırılarında, petrol tek bir günde yüzde 15 sıçramış ve dolar takip eden haftada gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında yüzde 2 değer kazanmıştı.
Faiz Beklentileri Şahin Fed Söylemleriyle Değişiyor
Fed Başkanı Kevin Warsh ve birçok politika yapıcı, fiyat istikrarını yeniden tesis etme gereğini vurgulayarak faiz beklentilerini keskin şekilde değiştiren yorumlarda bulundu. Yıl sonuna kadar iki faiz indirimi fiyatlayan piyasalar, yapışkan enflasyonun yüksek enerji maliyetleriyle birleşmesiyle birlikte artık faizlerin sabit kalma — hatta artırılma — olasılığını daha yüksek görüyor.
Faiz beklentilerindeki değişim doların cazibesini artırarak sermayeyi Hazine tahvillerine ve diğer dolar cinsinden varlıklara çekiyor. Japonya için baskı özellikle şiddetli: Yenin 162'ye doğru kayması, Nisan ve Mayıs aylarında yaklaşık 11,7 trilyon yenlik müdahaleye rağmen sınırlı kalıcı etki sağlayabilen Maliye Bakanlığı'nı daha fazla adım atmayı değerlendirmeye zorluyor.
Döviz ve hisse senedi piyasalarından gelen daha geniş mesaj, yatırımcıların bu yılın başlarında volatiliteyi tetikleyen jeopolitik risklerin dağıldığına ikna olmadığı yönünde. Yaptırım hafifletmesi, doğrulama mekanizmaları ve nükleer kısıtlamalar kapsamlı bir anlaşmayla çözülene kadar, küresel piyasaların ani duygu değişimlerine karşı kırılgan kalmaya devam etmesi muhtemel.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
