Yatırımcı iştahı kıt temettü getirilerinden hisse geri alımlarına kayarken ProShares, S&P 500 şirketlerinin geçtiğimiz yıl 1 trilyon dolardan fazla harcama yaptığı bir strateji olan S&P 500 Geri Alım Aristokratları ETF'sini (BUYB) piyasaya sürüyor.
Barron'dan Ian Salisbury, "Temettü ödemek yatırımcıların hemen nakit alması anlamına gelirken, geri alımlar bir şirketin hisse sayısını azaltır; bu da hisse fiyatını artırma eğilimindedir ve yatırımcılar için peşin vergi faturalarını tetiklemez" diye yazdı.
Perşembe günü %0,39 gider oranıyla piyasaya sürülen yeni fon, son 10 yıldır hisse sayılarını yıllık olarak azaltan 68 S&P 500 hissesinden oluşan eşit ağırlıklı bir endeksi takip edecek. Bu "geri alım aristokratı" stratejisi, S&P 500'ün %15,3'lük performansının biraz altında kalsa da, endeksin %35'lik teknoloji maruziyetine kıyasla %13 gibi önemli ölçüde daha az teknoloji ağırlığıyla yıllık %14,5'lik varsayımsal bir 10 yıllık toplam getiriye sahiptir.
S&P 500'ün temettü verimi %1 ile tüm zamanların en düşük seviyesine yakınken BUYB, temettüleri %50'den fazla geride bırakan kurumsal sermaye tahsisi trendine doğrudan bir kanal sunuyor. Fonun performansı, sistematik bir geri alım stratejisinin, özellikle birkaç dev teknoloji hissesinin hakim olduğu bir piyasada, geleneksel temettü odaklı yaklaşımlardan sürekli olarak daha iyi performans gösterip gösteremeyeceğinin önemli bir testi olacak.
Geri alım tercihi oldukça belirgin. S&P Dow Jones Endekslerine göre, 30 Eylül 2025'te sona eren 12 aylık dönemde S&P 500 şirketleri hisse geri alımlarına 1 trilyon doların biraz üzerinde para harcarken, temettülere 665 milyar dolar ayırdı.
Yeni ETF'nin dayanak endeksi ağırlıklı olarak sanayi (%28), finans (%24) ve isteğe bağlı tüketici (%17) sektörlerinden oluşuyor ve teknoloji ağırlıklı S&P 500'den farklı bir sektör profili sunuyor. Başlıca bileşenler arasında Qualcomm, Jabil ve J.B. Hunt Transport Services yer alıyor.
ProShares, "aristokrat" stratejilerine yabancı değil. Popüler olan 11 milyar dolarlık ProShares S&P 500 Temettü Aristokratları ETF'si (NOBL), 25 yıl üst üste temettü artıran şirketleri hedefliyor. Ancak NOBL, son on yılda yıllık %9,8 toplam getiri sağlayarak yeni geri alım endeksinin varsayımsal getirisinin oldukça gerisinde kaldı.
Diğer firmalar da geri alımların gücünü vurguladı. Cambria Funds kurucu ortağı Meb Faber, uzun süredir temettü ve geri alımları birleştiren "hissedar getirisi"ni savunuyor. 935 milyon dolarlık Cambria Hissedar Getirisi ETF'si (SYLD), son on yılda ortalama yıllık %13,2 getiri sağladı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
