Vekil danışmanları Indiana'nın anti-ESG yasasını bloke ederek 3. hukuki zaferini elde etti

Üçüncü bir ABD eyaleti, vekil danışmanları ISS ve Glass Lewis'e karşı anti-ESG açıklama kurallarını uygulamayı başaramadı ve hissedar oy tavsiyeleri için Birinci Değişiklik korumalarını güçlendirdi.

Federal bir yargıç, vekil danışmanlarının yönetime karşı çıkarken finansal analizlerini açıklamalarını gerektiren Indiana yasasını bloke ederek, Institutional Shareholder Services ve Glass Lewis'e Cumhuriyetçi destekli anti-ESG kurallarına karşı üçüncü mahkeme zaferini kazandırdı. ABD Bölge Yargıcı Matthew Brookman, Cuma günü geç saatlerde ihtiyati tedbir kararı vererek 1 Temmuz'da yürürlüğe girmesi planlanan yasanın uygulanmasını durdurdu.

"Bu kararlar, konuşmacı ve bakış açısı ayrımcılığını reddederek temel Birinci Değişiklik ilkelerini korumaktadır," dedi bir Glass Lewis sözcüsü e-posta yoluyla. "Müşterilerimizin beklediği objektif araştırmayı sunmaya devam edebilmemizi sağlıyorlar."

Indiana yasası, ISS ve Glass Lewis'in şirket yönetimine karşı oy kullanılmasını tavsiye ederken "yazılı bir finansal analiz" sunmalarını veya böyle bir analizin yapılmadığını açıklamalarını gerektirecekti. Destekçiler, bu önlemin vekil tavsiyelerinin finansal sonuçlara odaklanmasını sağlamak için gerekli olduğunu söyledi. Brookman, firmaların yasanın, yalnızca vekil firmaları yönetimle aynı fikirde olmadığında yükümlülükler getirdiği için "bakış açısı ayrımcılığı" anlamına geldiği yönündeki argümanlarına katıldı — bu bulgu, diğer iki eyaletteki kararlarla da örtüşüyor.

Bu karar, federal mahkemelerin yaklaşık 12 ay içinde benzer eyalet düzeyindeki kısıtlamaları bloke ettiği üçüncü kez oldu. Bir Teksas mahkemesi Ağustos 2025'te ihtiyati tedbir kararı verirken, bir Kansas mahkemesi bu ayın başlarında kendi tedbir kararını yayınladı. Her vakada yargıçlar, şirket yönetimi pozisyonlarından ayrılan vekil danışmanı tavsiyelerini hedef alan yasalarla ilgili Birinci Değişiklik endişelerine atıfta bulundu.

ISS, bir açıklamada kararı överek Indiana yasasını "serbest piyasa üzerinde anayasaya aykırı bir güç kullanımı" olarak nitelendirdi. Firma, üç ardışık ihtiyati tedbirin "eyaletlerin, yalnızca şirket yönetimiyle uyumlu olmayan tavsiyelerde bulundukları için vekil danışmanlarına külfetli yükümlülükler getirmeye çalışamayacağını" gösterdiğini belirtti.

Yasal mücadeleler henüz bitmiş değil. ISS ve Glass Lewis, Kentucky'deki benzer bir kuralı engellemek için de dava açtı ve Teksas ile Kansas davaları federal mahkemelerde derdest durumda. Ayrıca Florida, her iki firmayı tüketici koruma ve antitröst iddialarıyla dava etti; firmalar bu iddiaları reddediyor. ISS, diğer dört eyaletteki benzer davalarla mücadele edeceğini açıkladı.

Birden fazla eyaletteki Cumhuriyetçi yasa koyucular, vekil danışmanlarını kurumsal yönetim, özellikle de işgücü çeşitliliği ve iklim değişikliği gibi çevresel, sosyal ve yönetişim konularındaki artan etkileri nedeniyle hedef aldı. İki firma, yatırımcıların şirket yıllık toplantılarında nasıl oy kullanması gerektiği konusunda tavsiyelerde bulunuyor ve hissedar kararları üzerindeki etkileri, tavsiyelerin finansal getiriler yerine siyasi gündemlere öncelik verdiğini savunan iş grupları ve muhafazakar politikacılar tarafından eleştiriliyor.

ISS ve Glass Lewis tavsiyelerine güvenen varlık yöneticileri ve halka açık şirketler için bu dizi mahkeme zaferi, düzenleyici belirsizlik katmanını ortadan kaldırıyor. Kararlar, vekil danışmanlarına açıklama zorunlulukları getirmeye yönelik eyalet düzeyindeki çabaların önemli anayasal engellerle karşılaştığını ve potansiyel olarak 2023'ten bu yana Cumhuriyetçi liderliğindeki eyaletlerde ivme kazanan anti-ESG kampanyasının kapsamını sınırlayabileceğini gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.