RBA'nın şahin tutanakları AUD'yi yükseltemedi, piyasalar Ağustos faiz artırımından şüphe ediyor

Avustralya Merkez Bankası'nın şahin Haziran tutanakları yatırımcıları ikna edemedi ve AUD/USD'yi üç ayın en düşük seviyesine gönderdi.

RBA'nın Haziran toplantı tutanakları Salı günü şahin bir ton sergilemesine rağmen, AUD/USD Asya işlemlerinde 0,6885'e gerileyerek üç ayın en düşük seviyesini gördü. Yatırımcılar Ağustos toplantısı için yalnızca 5 baz puanlık bir sıkılaştırma fiyatlarken, bu miktar merkez bankasının dilinin normalde gerektireceğinin çok altında kaldı.

"Piyasa artık Merkez Bankası'nı söylediklerine göre değil, gerçekçi bir şekilde ne sunabileceğine göre değerlendiriyor," dedi IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore. "RBA'nın şahin retoriği ile veriye bağımlı gerçeklik arasındaki kopukluk, merkez bankasının döviz piyasalarındaki güvenilirliğini aşındırdı."

Avustralya doları Haziran ayında %4,06 değer kaybederek Yeni Zelanda dolarıyla birlikte büyük para birimleri arasında en kötü aylık performansı sergiledi. Düşüş, Federal Rezerv'in yeni Başkanı Kevin Warsh önderliğinde yıl sonundan önce olası bir faiz artırımı sinyali vermesiyle hızlandı ve dolar endeksini 101,80 ile 13 ayın en yüksek seviyesine taşıdı. Avustralya ve ABD devlet tahvilleri arasındaki getiri farkı daralırken, piyasalar RBA'nın 2026'nın geri kalanı için toplam faiz artırım beklentisini Nisan ayında fiyatlanan 40 baz puandan yaklaşık 10 baz puana indirdi.

RBA'nın şahin iletişimi ile piyasa fiyatlaması arasındaki uçurum, Ağustos toplantısı etrafında keskin bir yeniden konumlanma riski yaratıyor. Perşembe günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisinin — 115.000 iş eklenmesi ve işsizlik oranının %4,3'te kalması bekleniyor — doların gücünü pekiştirmesi halinde, AUD/USD Mart ayı düşük seviyesi ve 200 günlük hareketli ortalamayı içeren 0,6830 destek bölgesinin altına kırılarak 0,60'ların ortalarına doğru bir yol açabilir.

Saat 11:30 AEST'de yayınlanan tutanaklar, kurulun nakit faiz oranını oybirliğiyle %4,35'te sabit tuttuğunu gösterdi — bu, yılın başlarında art arda yapılan üç 25 baz puanlık faiz artırımının ardından gelen ilk duraklama oldu. Kayıtlara göre, kurul toplantıda bir faiz artırımını tartışmadı. RBA, enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğunu vurgularken, tercih edilen trimmelenmiş ortalama ölçütünün Mayıs ayında %3,4'ten %3,6'ya yükseldiğini, manşet TÜFE'nin ise %4,0'a gerilediğini belirtti.

Tutanaklar, geçtiğimiz haftaki enflasyon ve işgücü verilerinden önceki dönemi kapsıyordu. Mayıs istihdam raporu 40.300 kişilik bir artış gösterirken, detaylar manşet rakamın işaret ettiğinden daha zayıftı: artışlar yarı zamanlı işlerde yoğunlaştı, eksik istihdam oranı yükseldi ve bir önceki ayın 6.400 kişilik düşüşü ek 3.000 kişi daha aşağı yönlü revize edildi. Karmaşık veriler, RBA'ya temkinli duruşunu sürdürürken daha fazla sıkılaştırma kapısını açık tutma imkanı verdi.

Fed Şahinleri Öne Geçerken Getiri Farkları Genişliyor

Daha geniş makro zemin Avustralya dolarına karşı kesin bir şekilde döndü. Warsh yönetimindeki Federal Rezerv daha agresif bir duruş benimserken, CME FedWatch aracı Temmuz ayında çeyrek puanlık bir faiz artırımı olasılığını %30 olarak gösteriyor. 19 Haziran'da 100,85'ten kapanan dolar endeksi, 26 Haziran'da 101,36'ya yükselerek 13 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Euro, aynı dönemde dolara karşı %0,74 düşüşle 1,1384'e gerilerken, sterlin %0,23 kayıpla 1,3203'e indi.

Bu dolar gücü, AUD/USD için kıskaç hareketi yaratıyor. Birincisi, emtia fiyatları üzerinde baskı kurarak Avustralya dolarının bir emtia para birimi olarak desteğini aşındırıyor — daha güçlü bir dolar, kaynakları yabancı alıcılar için daha pahalı hale getiriyor ve talebi zayıflatıyor. İkincisi, daralan getiri farkı, yeşil para birimini getiri arayan sermaye için daha cazip bir destinasyon haline getiriyor. RBA'nın yönlendirmeleri ile piyasa fiyatlaması arasında benzer bir kopuklukla en son 2023'ün sonlarında karşılaşılmıştı ve kurul, piyasalar olasılığı reddettikten iki toplantı sonra nihayet bir faiz artırımı gerçekleştirmişti.

Teknik Kırılım Daha Fazla Zayıflığa İşaret Ediyor

AUD/USD, geçtiğimiz hafta 0,6875'lik ölçülen hedefe ulaşan bir tepe-ters-dip (head-and-shoulders) formasyonunu tamamladı. Bir sonraki kritik destek bölgesi, 0,6831'deki Mart ayı düşük seviyesini ve 0,6858 civarındaki 200 günlük hareketli ortalamayı kapsayan 0,6850-0,6830 aralığında yer alıyor. IG'den yapılan teknik analize göre, bu bandın altına bir kırılım, 0,60'ların ortalarına kapı aralayacak.

Yakın vadeli katalizör, Perşembe günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporu. Güçlü bir veri, doların momentumunu pekiştirecek ve RBA üzerinde Ağustos toplantısında şahin retoriğini eyleme dökme baskısını artıracaktır. Tersine, zayıf bir veri, piyasanın zaten düşüş yönlü konumlanması ve para biriminin değerlemesini esneten %4,06'lık aylık düşüş göz önüne alındığında, AUD/USD'de kısa vadeli bir yükseliş rallisini tetikleyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.