Redwire %60 yükseldi, SpaceX IPO heyecanı uzay hisselerini uçurdu

Redwire'ın %60'lık haftalık kazancının kendi işleriyle hiçbir ilgisi yoktu — tamamen SpaceX ile ilgiliydi.

Redwire Corp. hisseleri, yatırımcıların SpaceX'in 2 trilyon dolarlık halka arzına yönelik heyecanıyla geçen hafta %60,1 yükselerek uzay hisselerine öncülük etti.

"SpaceX halka arzı, uzay sektöründeki her gemiyi yükselten bir dalga yaratıyor," dedi Edgen'de hisse senedi analisti olan Sarah Lin. "Yatırımcılar, SpaceX'in halka arzının sektör için ne anlama gelebileceği beklentisiyle tüm tahtada daha yüksek çarpanlar veriyor."

Bu yükseliş, Redwire'ın yılbaşından bu yana kazancını %223'e taşıyarak S&P 500'ün %1,8'lik ve Nasdaq Bileşik Endeksi'nin aynı haftadaki %2,6'lık yükselişini geride bıraktı. Şirketin piyasa değeri, şirkete özgü herhangi bir duyuru yapılmamasına rağmen arttı. Redwire'ın sipariş birikimi 498,1 milyon dolar seviyesinde olup, kitap/fatura oranı 1,92 ile yeni siparişlerin mevcut siparişlerin neredeyse iki katı hızında geldiğini gösteriyor.

Bu dinamik, Redwire ve diğer uzay hisseleri için yüksek riskli, yüksek getirili bir senaryo oluşturuyor. SpaceX'in 12 Haziran'daki çıkışının başarılı olması ve hisselerin yükselmesi halinde, yayılma etkisiyle değerleme rüzgarları Redwire'ı daha da yukarı taşıyabilir. Ancak zorlu bir başlangıç, sektör genelinde bir geri çekilmeyi tetikleyebilir.

Gelir Büyümesi ve Kârlılık Zorluğu

Redwire'ın üst satır momentumu yadsınamaz. Şirket, son üç yılda ortalama %27,6 yıllık gelir büyümesi kaydetti ve son on iki aylık geliri 371 milyon dolara ulaştı — bir önceki yıla göre %33,6 artış. En son çeyrekte gelir, NATO, ABD Ordusu ve DARPA ile yapılan sözleşmelerin etkisiyle %57,9 sıçrayarak 97 milyon dolara yükseldi.

Ancak kârlılık tablosu farklı bir hikaye anlatıyor. Son dört çeyrekte Redwire, negatif 233 milyon dolar faaliyet geliri açıkladı ve bu da negatif %62,8 faaliyet marjına işaret ediyor. Şirket aynı dönemde faaliyet nakit akışında 139 milyon dolar yaktı. %26,6'lık brüt marjlar henüz alt satıra yansımış değil.

Bilanço bir miktar nefes alma alanı sunuyor: 132 milyon dolar borca karşılık 145 milyon dolar nakit, borç/özkaynak oranı 2,8. Ancak 12,7 fiyat/satış çarpanı — kabaca genel piyasanın 3,2 çarpanının dört katı — hisse senedinin yürütme hatalarına çok az tolerans bırakıyor.

Uzay Sektörü Yörüngede

Daha geniş uzay endüstrisi güçlü arka rüzgarlara sahip. NASA, Avrupa Uzay Ajansı ve ABD ordusundan gelen devlet desteği, ay görevleri, uzay altyapısı ve savunma teknolojilerine olan talebi beslemeye devam ediyor. Redwire yakın zamanda MANUS ay robotik kolunun bir prototipini teslim etti ve ABD Ordusu'ndan Stalker drone sistemleri için 15 milyon dolarlık ek sipariş aldı.

Rakip Intuitive Machines de, NASA'nın Ay Keşif Yörünge Aracı Kamerası'nı işletmek için bir sözleşme alarak ve iletişim ağını genişletmek için Goonhilly Earth Station'ı satın almayı kabul ederek fayda sağladı.

Redwire için kısa vadeli gidişat, kendi sözleşme kazançlarından çok, SpaceX'in halka açık bir şirket olarak ilk haftalarında nasıl işlem göreceğine bağlı. Kurumsal analistler, 14-15 dolar aralığında — mevcut seviyelerin kabaca %40 altında — fiyat hedefleri koruyor; bu da piyasanın, temel göstergelerin henüz desteklemediği bir momentumu fiyatladığını gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.