Önemli Çıkarımlar
RH, ilk çeyrek gelirini 800,3 milyon dolar olarak açıklayarak tahminleri 8,7 milyon dolar aştı ve lüks ev mobilyası şirketinin Estates konsepti ve uluslararası genişlemeye yönelmesiyle birlikte tam yıl görünümünü yükseltti.
Yönetim Kurulu Başkanı ve İcra Kurulu Başkanı Gary Friedman, "Beklentilerin üzerindeki ilk çeyrek sonuçlarımızın bir sonucu olarak, 2026 mali yılı görünümümüzü yükseltiyoruz" dedi.
Düzeltilmiş hisse başına zarar 1,97 dolar olarak gerçekleşti ve analistlerin öngördüğü 2,13 dolarlık zarardan daha dar oldu. Gelir, geçen yıla göre %1,7 oranında gerilerken, yönetime göre yüksek birikmiş sipariş ve özel sipariş bakiyeleri (normalin yaklaşık 75 milyon dolar üzerinde) ile tarife kaynaklı tedarik ve nakliye aksaklıkları, üst satır sonuçlarını kabaca 45 milyon dolar azalttı.
Şirket şimdi 2026 mali yılı için daha önceki %4 ila %8 aralığından yükselterek %4,5 ila %8 arasında gelir büyümesi ve %14,2 ila %16 arasında düzeltilmiş FAVÖK marjı bekliyor. Yönetim, yılın ikinci yarısında beklenen ivmelenmeyi üç faktöre bağladı: birikmiş siparişlerin azaltılması 4,5 puan, yeni mağaza büyümesi 2,5 puan ve RH Estates konsepti 5 puan katkı sağlayacak.
Friedman, RH Estates'i şirketin lüks ev pazarının en üst kademesine girişi olarak tanımladı ve daha fazla kişiselleştirme, daha üst düzey işçilik ile geleneksel olarak yalnızca ticari showroomlar aracılığıyla erişilebilen ürünlere daha geniş erişim sunduğunu belirtti. Konsept, Dmitriy & Co, Joseph Jeup, Dennis & Leen, Formations, Waterworks ve Michael Taylor gibi marka ve atölyeleri bir araya getiriyor. Friedman, geleneksel klasik pazarın lüks ev segmentinin kabaca %60'ını temsil ettiğini ve RH'nin bu kategoride "büyük ölçüde yetersiz nüfuz ettiğini" söyledi.
Şirket ayrıca iç mimarlar, mimarlar ve sektör profesyonelleri için bir komisyon programı başlatmayı planlıyor. Friedman, zamanlamanın Estates'e bağlı olduğunu ve bunun daha üst düzey bir ürün karışımına erişim sağladığını belirtti. RH daha önce sektör teşviklerini kaldırmıştı ve şimdi bu kararı farklı değerlendirdiğini söyledi.
Uluslararası genişleme önemli bir yatırım olmaya devam ediyor. RH, Paris, Milano ve Londra'da galeriler açıyor ve Friedman bunu şirketin küresel lüks hedefleri için temel olarak nitelendirdi. Açılış öncesi ve başlangıç maliyetlerinin, tam yıl için düzeltilmiş FAVÖK marjında yaklaşık 270 baz puana ve ikinci çeyrekte 380 baz puana mal olması bekleniyor.
İkinci çeyrek için RH, %0,5 ila %2,5 arasında gelir büyümesi ve %11,5 ila %13 arasında düzeltilmiş FAVÖK marjı öngördü. Şirket, 300 milyon dolar ila 400 milyon dolar arasındaki düzeltilmiş serbest nakit akışı tahminini korudu.
Bilanço cephesinde Friedman, borç azaltmanın öncelik olmaya devam ettiğini söyleyerek, önümüzdeki iki yıl boyunca yılda 200 milyon dolar ila 250 milyon dolar arasında planlanan varlık satışlarına işaret etti. Şirket yakın zamanda Aspen gayrimenkulüyle ilgili bir işlemi tamamlayarak RH'ye sekiz mülkün %100 kontrolünü verdi ve bu, paraya çevirme çabalarına yardımcı olabilir.
Raporun ardından hisseler yaklaşık 157,71 dolardan işlem gördü ve %2 civarında düşüş yaşadı; hisse 163,55 dolara kadar yükselip 147 dolara kadar geriledi. MarketBeat verilerine göre, açığa satış pozisyonu dolaşımdaki payların %40,9'una ulaşarak Ocak ayı sonundaki %23,7 seviyesinden yükseldi.
Görünüm artışı, yönetimin Estates lansmanı ve uluslararası açılışların yılın ikinci yarısında anlamlı bir ivmelenme sağlamasını beklediğine işaret ediyor. Yatırımcılar, birikmiş siparişlerin normalleşmesi ve yeni konseptin öngörülen %12 büyüme oranını sağlayıp sağlamadığını görmek için ikinci çeyrek sonuçlarını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
